2016年以來(lái)，動(dòng)力煤期、現(xiàn)貨價(jià)格一直處于上漲態(tài)勢(shì)。供給側(cè)改革帶來(lái)的煤炭產(chǎn)量大幅下降帶動(dòng)了煤炭?jī)r(jià)格上漲。截至8月31日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)收于494元/噸，較年初371元/噸上漲了123元/噸、累計(jì)漲幅達(dá)到了33.2%，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高記錄。

在低供應(yīng)、低庫(kù)存的背景下，煤炭貨源緊張被階段性地放大，可以交割的貨物有限導(dǎo)致市場(chǎng)上做多情緒高漲，動(dòng)力煤期貨價(jià)也一路創(chuàng)下新高。8月31日，動(dòng)力煤主力合約ZC1701開盤于497.6元/噸，最高達(dá)516.2元/噸，最低價(jià)為496.6元/噸，收盤于511.4元/噸，較上一交易日漲19.4，漲幅3.94%，成交量787226手，持倉(cāng)量252974手，日增倉(cāng)42184手。截至8月31日收盤，動(dòng)力煤主力連續(xù)合約收盤價(jià)格為511.4元/噸，較年初（1月4日）320元/噸大幅上漲59.8%。

生意社動(dòng)力煤分析師李文靜認(rèn)為，目前動(dòng)力煤期、現(xiàn)貨價(jià)格飆漲原因有四，一是供給側(cè)收縮局面仍在延續(xù)，產(chǎn)地煤炭資源持續(xù)偏緊。1-7月份，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)原煤190080萬(wàn)噸，同比下降10.1%；二是發(fā)運(yùn)港口煤炭庫(kù)存偏低。截至8月10日，電煤庫(kù)存量降至1057.6萬(wàn)噸，低于去年同期的1278萬(wàn)噸；庫(kù)存可用天數(shù)僅14.87天，也明顯低于去年同期的18天；三是近期電力和煤炭消費(fèi)不斷增加。7月25日，全國(guó)日發(fā)電量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到191.51億千瓦時(shí)，比去年最大值178.87億千瓦時(shí)高出12.64億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.1%；四是主要煤炭企業(yè)將大幅度上調(diào)9月份動(dòng)力煤銷售價(jià)格，供煤商“惜售”情緒升溫。

展望9月動(dòng)力煤走勢(shì)，李文靜認(rèn)為，目前276個(gè)工作日的限產(chǎn)措施尚未松動(dòng)，產(chǎn)地煤炭資源供應(yīng)依舊偏緊，不過隨著9月氣溫下降，電廠日耗季節(jié)性趨弱，港口庫(kù)存有望低位回升，動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)或?qū)②吘彙?/p>

中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心（CDRC）核心專家劉心田預(yù)計(jì)，到年底，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格或收官于515元/噸以下。一方面，煤炭?jī)r(jià)格回升讓去產(chǎn)能的動(dòng)力承壓。據(jù)財(cái)政部此前發(fā)布數(shù)據(jù)，2016年1月至6月，全國(guó)國(guó)有煤炭企業(yè)運(yùn)行向好，整體實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。在量減價(jià)升之下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)向好跡象，企業(yè)有動(dòng)力增加產(chǎn)量。另一方面，當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格的上漲缺乏需求的支撐，當(dāng)前煤炭總需求并沒有增加。2016年1-7月全國(guó)煤炭消費(fèi)量下降了4%，煤價(jià)之所以回升，主要是因?yàn)槿ギa(chǎn)能，煤炭產(chǎn)量比需求下降更多。鑒于此，劉心田認(rèn)為，動(dòng)力煤市場(chǎng)下行壓力仍存，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格515元/噸是年內(nèi)“天花板”。