IG周三(8月31日)撰文稱，黃金投資需求在上半年達到創(chuàng)紀錄的1064噸，是自2009年以來的最高水平。

黃金需求主要來自4個方面：珠寶、科技、投資和儲備資產(chǎn)管理。

近來黃金上漲和實體黃金沒有多大關(guān)系，而是源于黃金ETF。投資需求從2006到2015年期間從15%猛增至24%。2016年上半年黃金ETF是投資需求的重大驅(qū)動力，占比54%。

黃金ETF大熱的原因可能是在2013年洗盤中離場的投資者為了避險而重新新入黃金市場。

雖然黃金投資需求達到自2009年以來的新高可能讓人擔憂又一輪的全球危機，但是有理由相信黃金需求會繼續(xù)走高。

歐洲和日本的負利率和美國遲遲不加息豆讓投資者選擇擁抱黃金。另外，今年市場變幻莫測，中國股市的淪陷、英國脫歐、美國大選、意大利銀行業(yè)困局、中東政治亂局和其他都增加了風險。最后，回報良好的投資機遇匱乏。

ETF后市

黃金已有獲利結(jié)盤跡象。ETF黃金需求在第一季度從343噸減少至237噸。英國脫歐后黃金在交易區(qū)間在1310-1360。

有理由假設(shè)近來的上升動能很難繼續(xù)維持，尤其是在現(xiàn)階段。雪上加霜的是，高價嚴重打擊了黃金珠寶的的需求。

不過目前的環(huán)境依舊利好貴金屬。如果有更多潛在投資者重回市場，黃金上升空間就會打開。

白銀

黃金和白銀走勢基本相同，唯一缺的區(qū)別是走勢幅度。白銀比黃金波動更大，原因是流動性小。

由于兩者的關(guān)聯(lián)度，投資者用金銀比來衡量白銀的估值。在過去30年，比率在45到80之間。

上半年這個比率位于區(qū)間頂部附近，現(xiàn)在則在70。這表明白銀相對黃金被低估了。