基本金屬： 滬銅堅挺 等待突破

國內(nèi)市場今日早盤普遍高開，滬銅和滬鋅窄幅震蕩午后在股市的帶動下走強，但滬鋁經(jīng)歷了前期的漲勢后弱勢較明顯。因其在10日均線處的壓力，滬鋁最終敗興而歸。

近期金屬市場最熱門的話題應(yīng)該是關(guān)于中國銅加工費的問題。國際鐵礦石價格談判至今秘而不宣，但新一年度的中國冶煉加工費談判已經(jīng)進行了兩輪。海外礦山出價與中國企業(yè)要求差距甚大，中方形勢嚴峻。11月中方與國際礦業(yè)公司必和必拓進行了第一輪談判，雙方介紹各自的生產(chǎn)經(jīng)營和對全球銅精礦供需形勢的判斷，必和必拓認為，中國明年銅冶煉大幅度增長的產(chǎn)能對銅精礦的需求將強勁增長。近三年加工費一跌再跌，早已跌破國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本90美元/噸，只是在今年由于銅價暴跌，加工費才有所上漲。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會負責人指出，這主要是因為冶煉產(chǎn)能擴張?zhí)?，而銅精礦供應(yīng)不足，且銅礦山高度集中在必和必拓等幾大家手中，談判處于強勢地位。

目前對于銅價最大的利空就是三大交易所的庫存持續(xù)增加，上周末國內(nèi)庫存再度增加，庫存的增加使得銅價上漲壓力較大。目前國內(nèi)市場對于銅價走勢觀望氣氛較為濃厚，而且臨近年底，國內(nèi)投資者對于資金的撤退和國內(nèi)貨幣的收緊有所顧忌，因此市場成交清淡，持續(xù)縮量減倉。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，長江有色今日的報價顯示，1#銅報55300-55450元/噸，貼水150-升水0元/噸；A00鋁報15950元/噸-15990元/噸，貼水130元/噸-貼水90元/噸；０＃鋅報 18500-19000元/噸；鉛報價15600-15800元。而中鋁股份公司鋁錠報價：華東市場16100元/噸；華南市場16100元/噸；西南市場16100元/噸。氧化鋁報價維持在2650元/噸，氫氧化鋁維持報價1600元/噸。

技術(shù)上，滬銅正面臨55630的0.618的黃金分割位，一旦成功突破則銅價有望繼續(xù)上行。

鋼材：尾盤放量拉升

上期所鋼材期貨品種現(xiàn)貨市場價格行情：螺紋鋼16-25mm HRB400上期所指定交割庫所在市場價格3730-4041，全國28個市場3730-4180，全國市場綜合價3972，較上一個交易日漲5元；高線8mm Q235上期所指定交割庫所在市場價格3600-3830，全國28個市場3480-3970，全國市場綜合價3734，較上一個交易日漲9元。

12月21日，凌鋼在“12月17日凌鋼對部分冶金產(chǎn)品價格進行調(diào)整”對螺紋上調(diào)50元/噸，現(xiàn)HRB33516-25mm指導價格為3550元/噸；以上調(diào)價均為檢尺含稅現(xiàn)款價，執(zhí)行日期自12月21日起執(zhí)行。

必和必拓21日表示，受熱帶氣旋Laurence影響，該公司在西澳洲皮爾巴拉（Pilbara）地區(qū)的鐵礦石運營可能中斷。必和必拓發(fā)言人稱：“我們預(yù)計受暴雨影響部分業(yè)務(wù)的部分生產(chǎn)可能中斷，現(xiàn)階段我們將持續(xù)密切關(guān)注熱帶氣旋的走向?！?/P>

從消息人士處獲悉，相關(guān)部門已制定調(diào)控政策，其中不但明確要求各大商業(yè)銀行嚴格制定二套房貸利率，而且同時將二套房及多套房的商業(yè)貸款首付比例提高至50%。勢必積壓樓市泡沫，相當部分樓盤將不再具有投資價值。

臨近歲末，美國、日本、英國、加拿大、新西蘭、巴西、韓國、瑞典等多數(shù)國家央行在本月的議息收官戰(zhàn)中仍維持“按兵不動”的政策，而挪威央行則意外年內(nèi)二度加息，捷克央行則宣布下調(diào)利率25個基點。

從走勢上看，今日螺紋鋼尾盤在成交量和持倉量的配合下，期價大幅沖高，一舉攻克了4400的強阻力，預(yù)計明日將繼續(xù)延續(xù)這種強勁走勢，目標位4450.

橡膠：高開后震蕩走低

截至12月11日，上海通用、上海大眾、一汽大眾、北京現(xiàn)代四家車企年銷量已突破50萬輛大關(guān)，在11月國內(nèi)車市交出優(yōu)異的成績之后，12月國內(nèi)車市繼續(xù)高歌猛進，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2009年12月1日~11日，國內(nèi)乘用車市場銷量達到28.8495萬輛，環(huán)比和同比均實現(xiàn)大幅增長。在12月上旬車市取得開門紅之后，乘聯(lián)會也調(diào)高了對2009年中國乘用車市場的預(yù)期，預(yù)計本月乘用車銷量將歷史性地突破80萬輛達到81.3萬輛左右，而全年國內(nèi)乘用車市場銷量將鐵定突破700萬輛大關(guān)。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周五下滑，市場成交稀疏，因很多交易商因逢假日離場。周五，馬來西亞和印尼市場逢假日休市。泰國的貿(mào)易商下調(diào)橡膠報價，但買家較為謹慎，期待未來一周(12月21至25日當周)橡膠價格進一步下跌。新加坡的一位貿(mào)易商稱，很多進口商認為目前的價格過高，所以他們傾向于觀望。1月/2月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤291美分，前一交易日(17日)報每公斤292美分。1月/2月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤289美分，前一交易日報每公斤290美分。1月/2月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報前一交易日報每公斤286.60美分，18日市場逢假日休市。1月/2月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20前一交易日報每公斤285美分，18日市場逢假日休市。

滬膠沖高短期以后動力不足，或許后市需要進一步調(diào)整。建議逢高拋空。

預(yù)計未來滬膠供應(yīng)仍將繼續(xù)增長，走勢或震蕩向下。

PTA：上漲乏力，下跌趨勢不變

上周五, 在1月合約到期之前有空頭回補,WTI收高0.71美元報每桶73.36美元,2月布蘭特升0.38美元報每桶73.75美元;石腦油漲1美元至688-696美元/噸CFR日本;異構(gòu)級MX漲12美元至898-899美元/噸FOB韓國;PX：亞洲漲1美元至1106-1107美元/噸FOB韓國；歐洲平穩(wěn)在1037-1041美元/噸FOB鹿特丹；美國平穩(wěn)在1060-1065美元/噸FOB美國海灣。
周一剛開盤，PTA市場觀望心態(tài)占據(jù)主導，內(nèi)盤價格大致7700元/噸左右，外盤買家意向在930－935美元/噸左右。

MEG市場尚可，賣家堅持，內(nèi)盤商談在7300－7350元/噸左右，外盤個別買家意向在870美元/噸水平，實際商談不多。

聚酯方面：江浙滌絲報價多數(shù)暫穩(wěn)，個別工廠報價偏高下調(diào)百元，產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)，多數(shù)工廠為6-8成，部分稍高能勉強做平或略超，下游市場整體謹慎觀望，隨需采購。

今日PTA以震蕩調(diào)整為主，期價早盤拉開后即在日內(nèi)高位展開寬幅震蕩之勢，成交量略有增加；PTA現(xiàn)貨面整體依然顯弱，因下游求繼續(xù)減淡，聚酯市場價格亦同步走弱，產(chǎn)銷略前幾日略有所回升，因臨近月底，部分企業(yè)開票需求增加；從持倉情況上來看，今日凈空持倉有所增加，多頭在盤中推高后，亦呈現(xiàn)減倉下行，反映出目前多單推高動力不強，從目前整體基本面考慮，近期PTA開工負荷增加，因前期停車裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，總開工率保持在95%，而下游聚酯工廠開工則出現(xiàn)下滑；從K線上看，整體K線形態(tài)依然保持偏空狀態(tài)，操作上，建議以空頭思路為主。

LLDPE：多單獲利了結(jié)打壓盤面

在兩大石化停止上調(diào)的舉動情況下，PE期貨多頭繼續(xù)上推的阻力也開始顯現(xiàn)，繼上周五主力多頭大幅增倉后，今日大幅減倉，本輪上漲觸頂跡象出現(xiàn)。今日LLDPE期貨市場早盤高開，之后全天震蕩走低，上周五多單今日誘多出倉。今日LLDPE開于12120元/噸，收于11920元/噸，最高12165元/噸，最低11900元/噸。

今日LLDPE市場成交有一定走軟，但總體看報價依然較為堅挺，鑒于石化企業(yè)近日不可能降價，貿(mào)易商報價也較為謹慎。前期接貨已經(jīng)建立了一定庫存，下游暫時接貨意向不高。齊魯化工城PE市場午前成交略顯清淡，LLDPE高開后震蕩走低，商家以鎖定利潤出貨為主。但是中石化、中油價格維持高位，支撐市場價格，整體價格持穩(wěn)，成交一般，7042不含稅在10750元/噸，6098不含稅報10050元/噸。今日華東PE市場價格走勢堅挺，但需求疲軟，成交低迷，揚子1802在小噸位上有11600-11700元/噸成交。華南PE市場今日整體成交氣氛一般，出貨積極性較高，局部地區(qū)價格略有松動，華北華南LLDPE主流在11100-11300元/噸，華東高300-400元/噸。

周五亞洲乙烯收盤1151-1156美元/噸CFR東北亞（漲5美元/噸）和1221-1231美元/噸CFR東南亞。由于大部分生產(chǎn)商1月份船貨已經(jīng)售盡，本周韓國及臺灣生產(chǎn)商較為安靜。本周市場始終維持小幅上行態(tài)勢，然而，隨著乙烯價格的不斷走高，下游行業(yè)利潤不斷減少，終端用戶或?qū)⒔档推溟_工率。裝置方面，受裝置問題影響，周四日本Tonen化學將其裂解裝置開工率從原來的滿負荷降至60%，該裂解裝置乙烯產(chǎn)能為51.5萬噸/年。另外，臺灣CPC的3號裂解裝置在結(jié)束為期52天的停車檢修后已啟動，該裝置產(chǎn)能為23萬噸/年。鎮(zhèn)海煉化將在明年三月啟動其擴產(chǎn)的乙烯聯(lián)合裝置，該裝置包括一套100萬噸/年的裂解裝置。

PVC：回漲乏力  空單持有

今日PVC期貨總體沖高回落，早盤下探后拉高，盤中經(jīng)過平臺整理后，午后再度回落。盡管一系列利好因素仍然存在，但是在前期行情中已經(jīng)逐步消化，在下游需求不能得到提振下需要行情需要整理。今日大商所V1001開于7555元/噸，最高7645元/噸，最低7475元/噸，收于7520元/噸，收跌70元/噸?？諉纬钟?。

由于沒有新的影響因素出現(xiàn)，周初開盤國內(nèi)PVC市場習慣性觀望。盡管仍有個別生產(chǎn)企業(yè)小幅上調(diào)報價，但高價基本有價無市。近期國內(nèi)電石供應(yīng)和運輸均顯偏緊，部分地區(qū)電力供應(yīng)也比較緊張，對氯堿企業(yè)開工率的提升略有影響。電石價格高位運行增大生產(chǎn)企業(yè)成本壓力。廣州地區(qū)PVC市場維持穩(wěn)定，普通電石料主流報價在7350元/噸左右，新疆料報價7400元/噸左右。下游抵觸情緒仍重，部分商家略有優(yōu)惠，市場氣氛平淡。齊魯化工城PVC市場表現(xiàn)基本平穩(wěn)，各料含稅報價為：S700報價7100元/噸，S1000報價7150元/噸，QS1050P報價7000元/噸。貨源一般，交易氣氛尚可。

周末至今北方地區(qū)電石價格大局盤整為主，南方部分電石價格仍有上調(diào)。甘肅地區(qū)多數(shù)電石企業(yè)暫停發(fā)貨，使得華東、西南等地電石供應(yīng)更顯緊張，高價仍在屢次出現(xiàn)。截至目前各地電石到家價格為：山東地區(qū)優(yōu)級品電石接收價格3300-3400元/噸；天津地區(qū)優(yōu)級品3250元/噸；山西主流接收價3020-3120元/噸；河南主流接收價3200-3250元/噸，3300元/噸的價格也有。

豆類：綠肥紅瘦

美國分析機構(gòu)Informa Economics公司18日稱，大豆作物產(chǎn)量預(yù)計為34.2億蒲式耳，高于11月預(yù)估的33.33億蒲式耳，較美國農(nóng)業(yè)部11月預(yù)估高出1.02億蒲式耳。

農(nóng)業(yè)部公布11月生豬存欄、能繁母豬數(shù)量較上月略有回落，但臨近兩節(jié)期間的養(yǎng)殖、蛋禽行業(yè)需求仍將維持短期飼料價格。

周五美元繼續(xù)強勢反彈至78一線，美元的持堅對商品價格承壓，且因臨近圣誕假日交易日的縮短和獲利資金的撤離，使得美盤豆類延續(xù)跌勢，美豆01合約下破1020美分支撐，使其構(gòu)筑的高位整理平臺下沿被打破，有向下試探1000美分整數(shù)關(guān)口的趨勢。今日連豆類走勢分化，豆粕小幅收紅，豆油及豆一盤中一度快速下滑，尾盤弱勢陰線報收。

國外方面，美豆基本面近期乏善可陳，但是南美地區(qū)的作物因生長條件良好且產(chǎn)量增多繼續(xù)給大豆市場帶來壓力。美國私人分析機構(gòu)Informa Economics公司18日稱，大豆作物產(chǎn)量預(yù)計為34.2億蒲式耳，高于該公司11月預(yù)估的33.33億蒲式耳，同樣較美國農(nóng)業(yè)部11月預(yù)估高出1.02億蒲式耳。且Informa預(yù)計大豆2010年播種面積可能略微降至7,700萬英畝，2009年為7,750萬英畝。

國內(nèi)方面，農(nóng)產(chǎn)品消費即將進入元旦、春節(jié)兩節(jié)消費旺季，農(nóng)業(yè)部近日發(fā)出通知，要求高度重視節(jié)日期間農(nóng)產(chǎn)品市場供應(yīng)工作，及時采取綜合措施，確保數(shù)量充足、價格穩(wěn)定。在此之前，發(fā)改委也就近期食用油漲價問題做過回應(yīng)?？紤]到中儲糧手中持有今年收購油菜籽加工成品油136.6萬噸，及去年收購的臨儲大豆約500萬噸，這些儲備庫存應(yīng)會對節(jié)前的物價波動起到一定的調(diào)控作用。

上周農(nóng)業(yè)部公布2009年11月份我國生豬存欄46590萬頭，較上月減少0.71%；能繁母豬4870萬頭，較上月減少0.07%。11月生豬存欄量、能繁母豬存欄在連續(xù)增長數(shù)月后首度回落，但因兩節(jié)鄰近，預(yù)計對豬肉需求量仍將會增加，短期內(nèi)生豬價格還能維持穩(wěn)中偏強態(tài)勢。養(yǎng)殖業(yè)、蛋禽的需求亦對豆粕現(xiàn)貨價格提供支撐。據(jù)悉，沿海油廠1月豆粕合同預(yù)售價格在3550-3600元/噸，價格相對平穩(wěn)。只是隨著12月港口大豆集中到港，市場豆粕供應(yīng)量將會放大，對現(xiàn)貨價格將有一定壓力。

操作上看，連豆1009合約期價行走在上方短期均線和下方30日均線的窄幅區(qū)間，成交、持倉量逐漸萎縮，加之5日線下穿20日線形成死叉，后期反彈需要量能的放大配合，故建議依托盤面均線系統(tǒng)，以日內(nèi)波段操作為宜。

玉米：延續(xù)高位盤整

國際方面, 芝加哥期貨交易所玉米期貨周五收高,因周四大跌后出現(xiàn)空頭回補,但因美元走強和美國中西部農(nóng)戶結(jié)束收割而令漲幅受限。Informa機構(gòu)預(yù)計明年美國玉米種植面積較今年增加3.7%。預(yù)計今年美國玉米產(chǎn)量129.7億蒲式耳，高于美國農(nóng)業(yè)部11月預(yù)計的129.21億蒲式耳?，F(xiàn)貨商表示，在未被降雪覆蓋或者不是過于潮濕的地方，玉米后期收割正在緩慢推進，在下周冬季暴風雪到來之前，生產(chǎn)戶可以進行大量作業(yè)。 截至上周日，美國09/10年度玉米收割已完成92%。分析師稱，晚收割會令市場對于玉米產(chǎn)量的預(yù)期始終保持霧里看花的狀態(tài)。

國內(nèi)方面，玉米現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中趨升，上周大體維持平穩(wěn)的關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)價格可能趨于小幅上漲，因 部分企業(yè)庫存水平偏低，急于補充庫存，農(nóng)民較強的惜售心理也使得企業(yè)被動抬高收購價格。今年 由于農(nóng)戶極強的惜售心理和本地加工企業(yè)高價位收購，玉米外流數(shù)量較少，南方銷區(qū)市場關(guān)內(nèi)玉米 到貨較少甚至無到貨。而東北產(chǎn)區(qū)由于鐵路運輸狀況緊張，新玉米到貨量也不多。

因此，總體看，玉米漲勢依舊，但漲速將會較慢，近期主要關(guān)注天氣與運輸狀況的變化。建議多單可繼續(xù)持有。

白糖：放儲影響小 糖價依舊高

今日鄭州白糖開盤后先行探底，很快便轉(zhuǎn)頭向上，全天收于小陽線，成交量有較大增加，持倉量也大幅上揚，國儲拍賣影響甚小，多頭需謹慎，主力1009合約收于5413漲16點。

盡管糖價在全球食糖供給偏緊以及技術(shù)走勢趨強的背景下再創(chuàng)28年新高，但因糖價創(chuàng)新高后糖市上的拋壓增大，周五ICE糖市原糖期貨價格小幅下跌。當日1003期約糖價下跌9個點，收于26.34美分/磅，盤中1003期約糖價一度沖擊了1981年2月份以來26.94美分/磅的高點；1005期約糖價同時下跌5個點，以24.62美分/磅報收。另外，周五倫敦糖市1003期約糖價創(chuàng)下了687.20美元/噸的歷史新高。據(jù)場內(nèi)交易商說，周五早晨ICE糖市原糖期貨價格一度沖高，1003期約糖價曾突破了周四26.64美分/磅的高點，創(chuàng)下26.94美分/磅的歷史新高，至此，1003期約的周漲幅已達到6%。由于市場方面擔心全球食糖供給繼續(xù)偏緊，眼下糖市終于擺脫了9月1日糖價創(chuàng)新高后走勢持續(xù)偏弱的格局。根據(jù)巴西國家商品供給公司日前公布的預(yù)測數(shù)據(jù)，雖然09-10制糖年巴西的食糖供給量將創(chuàng)歷史新高，但已低于先前的預(yù)期，今年巴西雨水偏多不僅降低了甘蔗的含糖分，同時也使巴西的甘蔗收割進度放慢。巴西是全球頭號食糖生產(chǎn)國和出口國。至于全球第二大食糖生產(chǎn)國--印度，由于今年印度雨季推遲影響了部分地區(qū)的甘蔗種植，估計09-10制糖年印度的食糖產(chǎn)量仍滿足不了消費需求。初步估計09-10制糖年印度的食糖產(chǎn)量僅能達到近1,600萬噸的水平，遠遠滿足不了全國約2,300萬噸的消費需求。

操作策略：多單持有。

早秈稻：回調(diào)跌勢趨緩

現(xiàn)貨市場依然保持穩(wěn)定，基本與周五持平。據(jù)市場監(jiān)測，江西九江糧食批發(fā)市場09年本地產(chǎn)3級早秈稻谷批發(fā)價1900元/噸，09年本地產(chǎn)3級晚秈稻谷批發(fā)價1940元/噸，09年本地產(chǎn)標一早秈米批發(fā)價2800元/噸，08年本地產(chǎn)標一晚秈米批發(fā)價3000元/噸，與周五持平。江西吉水縣糧食局09年產(chǎn)3級晚秈稻谷收購價1840元/噸，09年產(chǎn)3級早秈稻谷收購價1780元/噸，09年產(chǎn)3級秈糯稻谷收購價2200元/噸，08年產(chǎn)標一早秈米出廠價2630元/噸，標一晚秈米出廠價2840元/噸，與周五持平。湖北華中糧心批發(fā)市場08年本地產(chǎn)標一晚秈米批發(fā)價2900元/噸，08年本地產(chǎn)早秈米批發(fā)價2720元/噸，與周五持平。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)稻米期貨周五上揚近1%,在連續(xù)兩日大幅下跌后反彈，交易商稱,因有跡象顯示出口市場活動增加。交易商還表示，前兩日下跌后出現(xiàn)部分空頭回補買盤。CBOT近月合約在過去兩個交易日回落6.7%。

強麥：小幅反彈

現(xiàn)貨價格保持高位，各地基本與昨日持平。據(jù)市場監(jiān)測，河南獲嘉地區(qū)小麥收購價格基本穩(wěn)定，銷售價稍有漲幅，市場交易量一般。白麥收購價格在0.96元/斤左右，出庫價在0.99元/斤左右。，山東省德州市糧食局09年本地產(chǎn)3級白小麥到廠價2,120元/噸，普通粉出廠價2,460元/噸，持平。臨沂國家糧油批發(fā)市場2級白小麥出庫價格2,010元/噸，3級白小麥出庫價格1,990元/噸，特制一級小麥粉出廠價格2,520元/噸，持平。濟南3等普通白小麥出庫價格1,980元/噸，特一粉出廠價格2,500元/噸，持平。濰坊濟南17出庫價格2,160元/噸，持平。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收高，因交易商回補空頭，小麥期貨從大跌中反彈。交易商稱，一些出脫玉米/小麥價差頭寸的交易也給此間市場提供了支撐。美元走強，以及全球庫存充裕繼續(xù)對市場不利。交易商稱,分析公司Informa Economics預(yù)計明年美國冬麥種植面積為3,944.6萬英畝，為周五小麥期貨的升勢助力。澳大利亞10月小麥出口減少20%,至76.41萬噸。

 

 

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