摩根士丹利財(cái)富管理集團(tuán)(Morgan Stanley Wealth Management)上周五(8月26日)在報(bào)告中稱，中國(guó)的不良債務(wù)問(wèn)題并沒(méi)有想的那么嚴(yán)重，因?yàn)橹袊?guó)的多數(shù)債務(wù)集中在國(guó)有企業(yè)，非金融公司債主要是人民幣債務(wù)，而計(jì)入中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率與外匯儲(chǔ)備之后，總負(fù)債水平就減輕了不少。

摩根士丹利指出，盡管中國(guó)不良貸款率雖升緩慢升高，但目前跟美國(guó)持平。自經(jīng)濟(jì)減速以來(lái)，中國(guó)的債務(wù)一直在增加，但主要是內(nèi)債。

同時(shí)，該機(jī)構(gòu)還表示，中國(guó)的影子銀行債務(wù)在增長(zhǎng)，不過(guò)增速現(xiàn)在正在放緩。中國(guó)債券市場(chǎng)的擴(kuò)張對(duì)于債務(wù)重組和資本市場(chǎng)改革至關(guān)重要。

關(guān)于人民幣方面，摩根士丹利認(rèn)為，在2015年匯改之前，盯住美元的匯率制度使得人民幣匯率變得過(guò)于高估。

該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，人民幣不會(huì)大幅貶值，因?yàn)橹袊?guó)央行知道這會(huì)導(dǎo)致資本外流。