股指：股市上行疲憊，風險因素正在累積

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

8月24日，三大期指小幅高開，盤中震蕩走低，下午IC聚力拉升，但表現(xiàn)疲弱，最終IF/IH小跌，IC小漲。主力IF1609合約收3302.20 ，下跌9.00 點（0.27%），成交量為11716手，持倉量為39779手；主力IH1609合約2225.20 ，下跌7.20 點（0.32%），成交量為4414手，持倉量為15372手；主力IC1609合約收6314.20 ，上漲17.60 點（0.28%），成交量10619手，持倉24703手。IF總成交量為12741手，總成持倉量為46540手，成交持倉比為0.27 ；IH總成交量為4915手，總成持倉量為19056手，成交持倉比為0.26 ；IC總成交量為11609手，總成持倉量為32166手，成交持倉比為0.36。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差加大。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-27.66，價差與現(xiàn)貨價格比-0.83 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-7，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.31 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-120.9，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.91 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約增減倉不一，IH主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多，IFIC主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1609合約前二十大多頭減倉294手，前二十大空頭減倉236手，新增多單與新增空單之差為-58手；IH1609合約前二十大多頭手增倉595，前二十大空頭手增倉563，新增多單與新增空單之差為32手；IC1609合約前二十大多頭減倉84手，前二十大空頭增倉2手，新增多單與新增空單之差為-86手。

結論及投資建議

全球股市漲跌不一，對股指影響不大；三大期指小幅高開，盤中震蕩走低，下午IC聚力拉升，但表現(xiàn)疲弱，最終IF、IH小跌，IC小漲，期現(xiàn)負價差增大，IH主力多頭增倉明顯，IF、IH主力多頭減倉明顯；保監(jiān)會下發(fā)征求意見稿，擬進一步收緊高現(xiàn)價產(chǎn)品，并首次對市場上居高不下的保險產(chǎn)品保證利率做限制。據(jù)中金公司測算，預計目前A股中約有5000~6000億存量資金來自于高現(xiàn)價萬能險；最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示實體經(jīng)濟仍在下行，工業(yè)、零售、投資等指標全面回落，金融數(shù)據(jù)低迷，“流動性陷阱”問題依然存在；美聯(lián)儲會議紀要公布，是否加息仍然存在分析，市場反應年前加息概率下降；周三股指維持弱勢震蕩，近期資金面消息面出現(xiàn)不利變化，央行公開市場操作提高了資金成本，保監(jiān)會發(fā)意見稿預對萬能險入市做限制，樓市收緊政策也呼之欲出，市場對宏觀經(jīng)濟有下調預期，股市風險因素正在累積，單邊做多需謹慎，前期套利策略可繼續(xù)持有。