周三早盤，滬深兩市微幅高開，略有回暖，但是難以拉動(dòng)大盤，兩市略有分化，滬指呈現(xiàn)震蕩走低的走勢。截至午盤，滬指報(bào)3088.88點(diǎn)，跌幅0.03%。深成指報(bào)10779.53點(diǎn)漲0.27%。

盤面上，輕工機(jī)械、通信服務(wù)、生態(tài)園林、文化傳媒等板塊領(lǐng)漲，保險(xiǎn)、券商、釀酒等板塊領(lǐng)跌。

分析人士認(rèn)為，短線看，滬指繼續(xù)維持在5日均線和10日均線之間震蕩的概率較大.

信息上：大盤反彈需具備兩條件

8月份以來的反彈行情，上漲主力就是銀行、證券和保險(xiǎn)類股，催化劑是險(xiǎn)資舉牌地產(chǎn)股。經(jīng)過幾個(gè)交易日的橫向整理，指數(shù)反彈是否結(jié)束，未來主要是看金融股表現(xiàn)。金融股前期上漲的邏輯是基本面利空出盡，資產(chǎn)荒背景下資金對(duì)于股息率高的金融股股權(quán)的配置。首先，銀行目前依舊是A股相對(duì)估值最低的板塊，銀行的股息率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長債收益率。其次，資金對(duì)于銀行板塊的配置，應(yīng)該是基于長期投資的考慮，而不是短線投機(jī)，從這個(gè)角度看，銀行股的股價(jià)倘若越低，下檔的買力或許會(huì)越強(qiáng)。結(jié)論也很清楚，銀行股的上漲絕非短期行為，可能是長期行為，直到估值回升到相對(duì)高位，股息率沒有優(yōu)勢。眼下銀行股的調(diào)整，依舊是為了下一次的新高。

判斷全面反攻是否已經(jīng)到來，可以從以下兩個(gè)角度去分析：一是，進(jìn)攻方向。從創(chuàng)業(yè)板和主板的表現(xiàn)來看，主力進(jìn)攻方向不明，兩者的漲幅并未拉開差距，場內(nèi)資金存在一定分流，資金的不集中導(dǎo)致任何熱點(diǎn)很難有短線爆發(fā)力，也難現(xiàn)賺錢效應(yīng)；二是，主線熱點(diǎn)，萬達(dá)私有化概念股的熱潮迅速褪去后，市場再度陷入無明顯主線熱點(diǎn)的尷尬局面，短時(shí)間內(nèi)難以接力。只有同時(shí)具備這兩大條件，市場人氣才能迅速集聚，才能在重返3100點(diǎn)后，展開真正意義上的全面反攻。

技術(shù)上：短線行情仍以震蕩為主

目前滬指已經(jīng)出現(xiàn)比較典型的走勢。即上有5日均線壓力，下有10日均線支撐。在這種狀態(tài)之下市場要想繼續(xù)上行必須大力突破，這就需要整個(gè)權(quán)重藍(lán)籌股有比較好的走勢。不過從現(xiàn)在來看金融和地產(chǎn)都面臨日線級(jí)別的震蕩整固，因此從短線來說市場繼續(xù)維持在5日均線和10日均線之間震蕩的概率較大。目前市場繼續(xù)反彈的條件之一就是要么有更好的熱點(diǎn)來接棒地產(chǎn)股，要么地產(chǎn)股能夠完成日線上的休整重新反彈。從以往行情的經(jīng)驗(yàn)來看，券商股接棒的機(jī)會(huì)較大，因此短線指數(shù)能否突破或取決于券商板塊的表現(xiàn)。

滬指目前處于尷尬的境地，上有5日均線壓制，下方有10日均線支撐，但這一震蕩格局會(huì)很快改觀。昨日早盤反彈只是指數(shù)連續(xù)下探后的正常反抽，顯然這一回踩并未吸引跟風(fēng)資金進(jìn)場，甚至量能出現(xiàn)進(jìn)一步萎縮，這表明場內(nèi)資金的參與度在進(jìn)一步下降。但換個(gè)角度思考，前期橫盤整理期間兩市量能維持在4000億元的水平，昨日兩市成交額繼續(xù)下降一個(gè)臺(tái)階，萎縮到與反彈前大致相等的水平，這或許意味著持續(xù)6個(gè)交易日的震蕩洗盤已近尾聲，因?yàn)闃O端地量容易催生變盤，今日或?qū)⒂卮笞儽P窗口。

操作上：關(guān)注估值合理盈利能力強(qiáng)品種

面對(duì)較弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場情緒，近期持續(xù)向上突破難度較大，在此行情之下，建議配置估值合理，盈利能力強(qiáng)的行業(yè)。配置建議為：大消費(fèi)、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物、環(huán)保、房地產(chǎn)等板塊。

短期，利率繼續(xù)趨勢性大幅下行的空間不大，類債券藍(lán)籌股的上行驅(qū)動(dòng)力減弱，市場熱情更大可能轉(zhuǎn)向題材，具體包括高送轉(zhuǎn)、國企改革以及主題性炒作機(jī)會(huì)等。

具體操作上，逢低可逐步加倉，重點(diǎn)關(guān)注央企改革、“一帶一路”標(biāo)的。此外，回調(diào)的次新股、創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的，只要不是近期大漲的個(gè)股，都可繼續(xù)低吸。