豆類：外圍利空壓豆價，后市補缺有指望

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的大豆出口銷售報告顯示，截至12月10日當(dāng)周，美國2009-10年度大豆凈銷售934700噸；2010-11年度大豆凈銷售10000噸。

12月18日，美國2010年2月交貨的大豆到中國港口的成本為3768元/噸，南美2010年5月交貨的大豆到港成本為3723元/噸。

阿根廷交易所預(yù)計該國2009/10年度大豆播種面積為1900萬公頃。。

周四商品市場出現(xiàn)大范圍的拋售，在獲利平倉及美元走堅打壓之下，CBOT大豆期貨大幅收低。受其拖累，國內(nèi)連豆類大幅跳空低開，連豆呈低位震蕩走勢，而豆油在棕櫚油的帶動下小幅走高，期價收于30日均線附近。

美國方面，根據(jù)USDA盤前公布的周出口銷售報告，截至12月10日，當(dāng)周美國大豆凈出口銷售量為94.47萬噸，接近此前市場預(yù)測的65萬-100萬噸區(qū)間上沿。由于此前幾次的銷售報告數(shù)據(jù)屢屢超出市場預(yù)期，給期價帶來較大的提振，美豆的出口強勁需求也給予美豆期價持續(xù)的支撐，而此次報告數(shù)據(jù)符合預(yù)期，相比之下，反而使得原先的支撐力度減弱，另外，美元強勢反彈以及節(jié)前獲利了結(jié)盤對美豆期價也造成了極大的拖累。南美方面，天氣題材仍沒有給予市場炒作空間，盡管16日阿根廷農(nóng)業(yè)部下調(diào)了其2009/10年度大豆播種面積預(yù)估至1820萬公頃，低于上個月預(yù)估的1850萬公頃，但這也沒有給盤面帶來些許提振。

國內(nèi)方面，當(dāng)前國內(nèi)油脂企業(yè)因壓榨利潤好轉(zhuǎn)收購熱情較高，但農(nóng)民依然惜售，因為減產(chǎn)，農(nóng)民對今年大豆的銷售心理價在2.0元/斤，國儲收購價與該價格還有一定的距離。另外，前幾日市場傳聞國儲將計劃拋售大豆和油脂以抑制當(dāng)前的食用油漲價的勢頭，但鑒于當(dāng)前國儲正在收購新季大豆以及食用油價格總體來說尚還不到國家進行干預(yù)的時候，因此，預(yù)計這個傳聞兌現(xiàn)的可能性非常小，這反而會使期價進行反向修正。

今日連豆受外盤重挫拖累，期價脫離4000一線，但鑒于國儲收購對期價存在托底效應(yīng)，以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場對期價亦構(gòu)成支撐，預(yù)計連豆下跌空間有限，后市或?qū)焖偬钛a今日的跳空缺口，建議投資者逢低可輕倉入多。

玉米：窄幅盤整

廣東港口玉米價格平穩(wěn)震蕩，玉米船只陸續(xù)到貨，飼料企業(yè)積極理性采購，目前港口內(nèi)有玉米庫存在10萬噸左右，后期到貨量相對充足。

目前錦州港新玉米上市量相對理想，日干糧收購總量在15000-20000噸左右，農(nóng)民雖然依舊存在惜售心理，但年關(guān)臨近出售進度有所提高。

全球12月18日玉米氣象 中國：天氣寒冷干燥。

今日連玉米受美元大幅上漲，及周邊商品大幅下跌影響，小幅跳空低開后于窄幅區(qū)間內(nèi)呈橫盤整理走勢。成交量大幅萎縮，持倉減少。盤面上看，總體上漲格局不變，相對周邊商品，玉米相對抗跌性較強，目前走勢主要為跟隨市場。

國際方面, 因美元上漲且低價玉米推動出口，芝加哥期貨交易所玉米期貨17日收盤下跌。美國農(nóng)業(yè)部今日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國上周出口銷售玉米1,227,200噸,高于市場預(yù)期的55-75萬噸。分析師指出，美國農(nóng)業(yè)部的一周出口銷售報告顯示，截至12月10日當(dāng)周，玉米出口銷量超過100萬噸，為市場提供支撐，但未能敵過美元上漲所帶來的利空影響。另外，美國中西部地區(qū)天氣狀況改善,有利玉米收割,但田間泥濘是許多地區(qū)收割面臨的一大問題,令收割進程放緩,但并未停滯.南美玉米種植區(qū)天氣狀況良好,有利收割。

國內(nèi)方面，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場價格走勢穩(wěn)中偏強，全國現(xiàn)貨日均價1804元/噸，與昨日相比上漲2元/ 噸。東北產(chǎn)區(qū)價格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)小幅上漲，價格上漲主要受個別有發(fā)運能力的貿(mào)易商提價帶動。目前東北產(chǎn)區(qū)鐵路運輸比較緊張，大部分貿(mào)易商沒有請車能力，個別貿(mào)易商實力較強，因而提價增量收購發(fā)往各地。

因此，短期內(nèi)來看產(chǎn)區(qū)居高不下的玉米收購成本及高額的運輸費用，使得玉米價格回落的可能性較小。隨著節(jié)日需求旺季的到來，玉米價格仍有上行空間。

白糖：低開低走 支撐依舊明顯

今日鄭糖小幅低開，早盤橫盤不久以后，有一波急速的下跌，午盤繼續(xù)盤整，全天收于小陰線，成交量稍有回落

本周四ICE糖市近期合約糖價再創(chuàng)28年新高，遠(yuǎn)期合約糖價則大幅回落。

今日鄭糖小幅低開，早盤橫盤不久以后，有一波急速的下跌，午盤繼續(xù)盤整，全天收于小陰線，成交量稍有回落，主力1009合約收于5377點，跌72點。

由于投資者在本制糖年全球食糖供給偏緊的背景下于尾市進場買進，加上技術(shù)走勢開始轉(zhuǎn)好，本周四ICE糖市近期合約糖價再創(chuàng)28年新高，遠(yuǎn)期合約糖價則大幅回落。當(dāng)日1003期約糖價大幅上漲49個點，收于26.43美分/磅，盤中1003期約糖價一度沖擊了1981年2月份以來26.80美分/磅的高點；1005期約糖價同時上漲34個點，以24.67美分/磅報收。據(jù)場內(nèi)交易商說，雖然本周四早晨糖價在那些只看重技術(shù)走勢而無視周邊市場走勢的投機基金進場買進的推動下從低位回升，但因周三美聯(lián)儲（FED）決定暫時維持現(xiàn)行低利率政策不變后美元走強對商品市場形成了壓力，當(dāng)日絕大部分時間里糖市的走勢一直較弱，不過，市場方面預(yù)期09-10制糖年全球食糖產(chǎn)量仍滿足不了消費需求以及擔(dān)心巴西和印度這兩大產(chǎn)糖國的生產(chǎn)使糖市的基本面前景繼續(xù)看好。通常情況下，美元走強會對以美元為計價貨幣的商品市場形成壓力，因為美元走強意味著非美元區(qū)買主的投資成本上升。本周三巴西國家商品供給公司（Conab）曾表示，由于天氣潮濕沖擊了甘蔗生產(chǎn)，估計09-10制糖年巴西達不到先前預(yù)期的6.29億噸，僅能達到6.12億噸，但該產(chǎn)量仍創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄。巴西是全球頭號食糖生產(chǎn)國和出口國。至于全球第二大食糖生產(chǎn)國--印度，由于今年雨季推遲沖擊了甘蔗生產(chǎn)，估計09-10制糖年印度的食糖產(chǎn)量仍滿足不了消費需求。初步估計09-10制糖年印度的食糖產(chǎn)量僅能達到近1,600萬噸的水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了全國約2,300萬噸的消費需求。

操作策略：多單持有

基本金屬：滬鋅引領(lǐng)銅鋁震蕩

信用評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾本周三晚間表示，決定將希臘的長期主權(quán)信用評級再度下調(diào)，由“A-”下調(diào)為“BBB+”。

滬鋅承壓低開，多頭借勢卷土重來，盤中增倉放量，期價再創(chuàng)年內(nèi)反彈新高。

受經(jīng)濟刺激措施推動的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目和汽車行業(yè)的需求帶動，銅價易漲難跌，現(xiàn)貨市場逢低買入者眾多。

信用評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾本周三晚間表示，決定將希臘的長期主權(quán)信用評級再度下調(diào)，由“A-”下調(diào)為“BBB+”。標(biāo)準(zhǔn)普爾進一步警告稱，若希臘政府無法在短期內(nèi)改善財政狀況，將進一步下調(diào)希臘的主權(quán)信用評級。此舉引發(fā)歐洲信貸憂慮，美元指數(shù)大幅反彈，并打擊商品回落。周四倫敦基本金屬受累下挫，三月銅收于6860點，跌165點，跌幅2.35%。倫鋁收報2220美元，跌幅1.92%。LME鋅亦跟隨市場回落，但2400點關(guān)口支撐力度很強，價格在此處反復(fù)震蕩，最后收于2390點，跌幅2.05％。

面對隔夜美元大漲、外盤商品回落及國內(nèi)股市疲軟，周五基本金屬普遍低開。滬銅主力合約1003低開820元/噸，開盤后滬銅穩(wěn)步走高，開盤價即全天最低價，盤中最高沖至55540元/噸，尾市以55500元/噸報收。從整個盤面看，上漲保持平穩(wěn)，并沒因昨晚的大跌和股市的下挫出現(xiàn)恐慌，這表明市場認(rèn)可目前滬銅振蕩上行的格局。滬鋁低開后維持窄幅振蕩，終盤報收十字星，延續(xù)近幾個交易日縮量減倉的格局，多空暫時平衡。近期倫鋁庫存持續(xù)增加以及國內(nèi)鋁廠紛紛復(fù)產(chǎn)，一定程度上制約了鋁價的上漲空間。但這些并不代表鋁價將轉(zhuǎn)勢，長線的多頭思維不變。滬鋅低開于18755點，開盤后就展開迅猛的拉升勢頭，盤中再度站上19000點關(guān)口，期價再創(chuàng)反彈新高，終盤報收19120點，較周四上漲190點，漲幅1％，盤中成交活躍，倉量齊放。

現(xiàn)貨方面，周五長江有色報價顯示：1#銅報55300-55450元/噸，較周四下跌400 元/噸，貼水150-升水0元/噸。因意識到銅價易漲難跌，下游消費商受此波下跌行情觸動，詢盤積極，采購意愿大增；A00 鋁報15950元/噸-15990元/噸，跌80元/噸，貼水130 元/噸-貼水90元/噸。受期價走弱影響，下游以按需采購為主，態(tài)度謹(jǐn)慎，觀望情緒猶存；0#鋅報18400-19000 元/噸，與上一交易日持平，成交情況不佳。

美元大漲并沒有過低壓制原油和金屬價格，因美國政府出臺維持低利率不變的政策將繼續(xù)保持市場資金充裕。目前連續(xù)半月上漲的美元在78重要關(guān)口遇阻，預(yù)計后市會在此位有所反復(fù)。短期內(nèi)金屬價格將在高位震蕩，經(jīng)過整理后將會再度走高，年底將至，可逢低吸納，但不建議追市做多。

鋼材：偏弱震蕩

中鋼協(xié)日前發(fā)布公開聲明名稱兩拓合并鐵礦石生產(chǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)議是一種變相的壟斷，中方表示堅決反對。

鐵礦石現(xiàn)貨價格近期持續(xù)上漲，到目前已飆升至每噸106. 9美元，比2009年至2010年度合約價格水平高出47%。而各大投資銀行紛紛上調(diào)了對2010至2011年度鐵礦石合約價格的預(yù)測，稱年度鐵礦石價格最高可能上漲30%。。

財政部、國土資源部、央行、監(jiān)察部、審計署日前聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進一步加強土地出讓收支管理的通知》，其中該文件指出“出讓款分期繳納首次不得低于50%?！?/P>

今日螺紋鋼主力合約1005受隔夜美元強勢反彈影響早盤低開，全天縮量窄幅震蕩，尾盤減倉79692手，收報4379，較前一交易日收盤價跌7。RB1005連續(xù)第四個交易日收于4400下方，上方壓力明顯。盤面看，今日下方多頭接盤較為積極，下方支撐有一定力度，近期多空因素交織，仍將延續(xù)震蕩格局。

現(xiàn)貨市場方面，現(xiàn)貨價格依然維持平穩(wěn)走勢，從整體看，全國28個主要城市HRB400螺紋鋼平均價為3966元/噸（實重），較昨日上漲3元/噸；28個主要城市8mm高線平均價為3724元/噸，較昨日上漲10元/噸。

中鋼協(xié)日前發(fā)布公開聲明名稱兩拓合并鐵礦石生產(chǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)議是一種變相的壟斷，中方表示堅決反對。在中鋼協(xié)之前，全球主要鋼鐵協(xié)會組織均對“兩拓”合并鐵礦石生產(chǎn)業(yè)務(wù)表示了反對意見。中鋼協(xié)呼吁,堅決抵制“兩拓”的合并方案,維護中國鋼鐵企業(yè)的合法權(quán)益。盡管如此，近期鐵礦石談判的局面來看，礦商的地位日益加強。鐵礦石現(xiàn)貨價格近期持續(xù)上漲，到目前已飆升至每噸106. 9美元，比2009年至2010年度合約價格水平高出47%。而各大投資銀行紛紛上調(diào)了對2010至2011年度鐵礦石合約價格的預(yù)測，稱年度鐵礦石價格最高可能上漲30%。此前他們預(yù)計價格會保持不變或上漲10%。種種跡象都表明，鐵礦石長協(xié)價的漲價預(yù)期在不斷加強，后期將推動鋼材成本上揚。

財政部、國土資源部、央行、監(jiān)察部、審計署日前聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進一步加強土地出讓收支管理的通知》，其中該文件指出“出讓款分期繳納首次不得低于50%?！笔艽擞绊?，房地產(chǎn)股票大幅下跌，或?qū)⒂绊戜摬南掠涡枨箢A(yù)期。

橡膠：投機力量完全主導(dǎo)市場

美國眾議院以217票對212票的微弱多數(shù)，通過了一項1,550億美元的計劃，旨在創(chuàng)造就業(yè)機會并緩和1930年代以來最嚴(yán)重經(jīng)濟衰退的沖擊。

泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周四走高，因需求強勁。泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格報每公斤84.85-85.54泰銖，16日報每公斤82.75-83.52泰銖，因供應(yīng)量連續(xù)四個交易日低于100噸。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周四繼續(xù)走高，因受期貨價格走高推動。

美國眾議院以217票對212票的微弱多數(shù)，通過了一項1,550億美元的計劃，旨在創(chuàng)造就業(yè)機會并緩和1930年代以來最嚴(yán)重經(jīng)濟衰退的沖擊。另外還以微弱優(yōu)勢投票通過，將美國舉債上限提高2,900億美元，至12.394萬億美元，增加后的額度足以滿足政府在未來兩月的融資需求。滬膠1003合約今日低開高走盤中大幅震蕩，報收23325上漲340點或1.48%，持倉大幅增加20382手，橡膠市場的總持倉已經(jīng)超過110萬手，投機力量完全主導(dǎo)了市場。

泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周四走高，因需求強勁。泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格報每公斤84.85-85.54泰銖，16日報每公斤82.75-83.52泰銖，因供應(yīng)量連續(xù)四個交易日低于100噸。Hat Yai一貿(mào)易商稱，供應(yīng)商只向工廠提供有限的報價，因他們預(yù)期未來幾日價格將維持上漲。泰國三個中心市場到貨量總計為95噸，16日為67噸；Hat Yai中心市場到貨量為19噸，Surat Thani到貨量為10噸，Chandee到貨量為66噸。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周四繼續(xù)走高，因受期貨價格走高推動。一位新加坡的貿(mào)易商稱，現(xiàn)貨橡膠價格走高，主要是受期貨價格走高支撐，而不是受基本面因素激勵。他同時還表示，有輪胎產(chǎn)商的部分買盤，但多數(shù)買家仍較為謹(jǐn)慎。多數(shù)等級的現(xiàn)貨均已經(jīng)上漲至每噸2,850美元上方，F(xiàn)OB基準(zhǔn)，為逾一年來最高水平，但市場成交稀疏。一位泰國的橡膠加工商稱，17日市場成交不多，因在報價走高后，常規(guī)買家決定觀望。1月/2月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤292美分，前一交易日(16日)報每公斤283-286美分。1月/2月裝船的泰國輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報每公斤290美分，前一交易日報每公斤282-283美分。1月/2月裝船的印尼輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報每公斤286.60美分，前一交易日每公斤279-282美分。1月/2月裝船的馬來西亞輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報每公斤285美分，前一交易日每公斤283-284美分。

滬膠持續(xù)上漲來自于投機力量的主導(dǎo)，這種期貨價格的上漲會導(dǎo)致膠農(nóng)和貿(mào)易商的囤貨以及惜售，進而帶動現(xiàn)貨的跟漲。投機情緒帶動下短期內(nèi)滬膠還可能繼續(xù)上沖，但是市場會聚集越來越大的風(fēng)險，因此建議投資者一定要保持謹(jǐn)慎，控制好風(fēng)險。

 

 

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。