鋼材

【本周行情】

螺紋1003，本周螺紋1003最高上沖4068，最低下探3998，收于4043。本周螺紋1003下跌5，周跌幅0.12%，持倉(cāng)量減少0.9萬(wàn)，持倉(cāng)量累計(jì)約16萬(wàn)。

螺紋1005，本周螺紋1005最高上沖4438，最低下探4331。收于4379。本周螺紋1005下跌17，周跌幅0.39%，持倉(cāng)量減少1.3萬(wàn)，持倉(cāng)累計(jì)85.2萬(wàn)。

【基本面】

財(cái)政部、國(guó)土資源部、央行、監(jiān)察部、審計(jì)署日前聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》稱，市縣國(guó)土資源管理部門與土地受讓人在土地出讓合同中依法約定的分期繳納全部土地出讓價(jià)款的期限原則上不超過(guò)一年，首次繳納比例不得低于全部土地出讓價(jià)款的50%。

業(yè)內(nèi)人士指出，該消息內(nèi)容實(shí)質(zhì)就是全國(guó)統(tǒng)一并普遍提高開(kāi)發(fā)商拿地的首付款，由此會(huì)對(duì)其資金鏈形成壓力，遏制部分抄底囤地行為。盡管部分業(yè)內(nèi)人士表示，鑒于地產(chǎn)業(yè)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)中的地位，國(guó)家短期內(nèi)不可能采取較大舉措，打壓房地產(chǎn)市場(chǎng)。但隨著國(guó)家政府政府政策的不斷出臺(tái)，地產(chǎn)業(yè)的恐慌情緒不斷蔓延。上周起，地產(chǎn)指數(shù)便已經(jīng)開(kāi)始沖高回落，今日地產(chǎn)指數(shù)更是巨幅跳水，僅收于4515，較本月高點(diǎn)跌去近740點(diǎn)，跌幅14%。

鐵礦石市場(chǎng)依然充斥謎團(tuán)，礦商改口亦不是新鮮事。今日巴西淡水河谷方面就正式辟謠，聲稱公司對(duì)明年全球鋼材市場(chǎng)抱有非常樂(lè)觀的態(tài)度，10%-20%的漲幅并非公司預(yù)測(cè)。言下之意，淡水河谷對(duì)來(lái)年鐵礦石價(jià)格漲幅抱有很大期望，鑒于目前正在談判，此舉亦為其設(shè)定目標(biāo)價(jià)格做下鋪墊。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，明年鐵礦石價(jià)格的漲幅預(yù)計(jì)在20%-30%左右。

必和必拓方面亦有消息傳出，必和必拓給出兩條方案，一則鐵礦石漲價(jià)30%，抑或中國(guó)鋼廠接受指數(shù)定價(jià)。必和必拓方面表現(xiàn)更為堅(jiān)定，而淡水河谷受制于海運(yùn)費(fèi)用和“兩拓”合并影響，表現(xiàn)稍有謹(jǐn)慎。

在此消息和國(guó)內(nèi)鋼廠大幅提高1月份鋼廠出廠價(jià)格的雙重刺激下，鐵礦石價(jià)格近期再度走高。而此次走高并未伴隨海運(yùn)市場(chǎng)走強(qiáng)，而純粹的鐵礦石價(jià)格上漲亦表明鐵礦石實(shí)際需求疲弱，而戰(zhàn)略投資和炒作的成分更重。

據(jù)悉，目前天津港63.5%印度粉礦CIF參考報(bào)價(jià)已經(jīng)上漲至110-112美元/噸，較上周上漲6-7美元，成本上移約80元。而波羅的海貨運(yùn)指數(shù)在12月4日創(chuàng)下短期高點(diǎn)后，連續(xù)兩周回落，目前僅收于3376，較高點(diǎn)回落731點(diǎn)，跌幅17.8%。

【操作建議】

盡管5分鐘線看起來(lái)，震蕩區(qū)間依然保留在4370-4408的區(qū)間內(nèi)，但上方均線壓力密集，4370一線支撐力度有待考驗(yàn)，而短期雙頂形成，走強(qiáng)仍待基本面配合。日線看，螺紋主力1005合約破位下行，收于4382壓力線下方，下一支撐線4278。而今日走弱亦是12月10日來(lái)反彈突破后，反抽驗(yàn)證支撐的失敗走勢(shì)。

基本面上，盡管下月鋼材出廠價(jià)格上行，但是貿(mào)易商提價(jià)意愿不強(qiáng)，下月進(jìn)貨量或受限制。而鐵礦石價(jià)格在海運(yùn)市場(chǎng)走弱的情況下重拾漲勢(shì)，持續(xù)性亦待考驗(yàn)，目前整體宏觀環(huán)境依然以悲觀為主，主要利空來(lái)自于過(guò)多的庫(kù)存壓力。

因此操作上，建議逢高做空為主，區(qū)間操作。

天膠

本周受東京膠運(yùn)行大漲淺回強(qiáng)勢(shì)格局影響，滬膠聯(lián)動(dòng)振蕩上行，近遠(yuǎn)期各合約收于較大漲幅，成交活躍，持倉(cāng)量以增為主，盤面維持強(qiáng)勢(shì)特征，其原因在于，天膠進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)幅度小于預(yù)期，利空出盡反成利多，由此對(duì)滬膠產(chǎn)生表面利空，但實(shí)際利多的刺激作用，不但抑制滬膠回調(diào)空間，而且拓展滬膠上漲空間，同時(shí)，美元持續(xù)揚(yáng)升，對(duì)商品市場(chǎng)打壓作用明顯趨于弱化，東京膠和上海膠雙雙不跌反漲，也顯示市場(chǎng)不受利空因素制約，而天膠市場(chǎng)供需關(guān)系則維持偏緊利多格局，由此吸引外圍增量資金積極進(jìn)駐，并順勢(shì)做多，推動(dòng)滬膠持續(xù)上漲，因此，后市滬膠還將維持大幅上漲、淺幅回調(diào)的強(qiáng)勢(shì)特征，投資者操作上宜以逢低吸納為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，18日

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