全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)在近日向各家主辦券商下發(fā)了又一輪最新的監(jiān)管要求，即《關于落實“兩個加強、兩個遏制”回頭看自查工作的通知》。此次自查的全面性體現(xiàn)在自查對象，自查重點以及延伸部分。值得注意的是，全國股轉系統(tǒng)提出自查要求的第四類主體，即對未納入自查對象的新三板相關市場主體。對這一類主體，全國股轉系統(tǒng)要求各主辦券商根據(jù)需要，基于問題和風險導向，參照《通知》要求，自行安排督促相關機構開展自查整改。

股轉系統(tǒng)落實回頭看工作新三板掀最全面自查浪潮

上周，股轉系統(tǒng)為落實證監(jiān)會“兩個加強、兩個遏制”回頭看工作，給主辦券商下發(fā)自查通知，要求三類對象需重點核查五個方面的內容：掛牌申報虛假陳述；資金占用、金融類企業(yè)掛牌融資、財報的檢查整改情況；掛牌公司股權質押、私募債等問題的風控措施及整改情況；募集資金的使用和管理；投資者適當管理等。

據(jù)悉，以下三類對象需要自查：1、涉及資金占用的新三板企業(yè)，涉及金融類企業(yè)掛牌融資的主辦券商以及檢查2015年年報和2016年中報的相關會計師事務所。2、2015年以來有過負面記錄的相關市場主體(比如掛牌公司、主辦券商、會計師事務所等)。3、負責落實投資者教育制度的券商。

主要有5個重點事項需要自查：1、掛牌公司的申報材料是否存在造假、重大遺漏、誤導性陳述等情形。2、資金占用、金融類企業(yè)掛牌融資、2015年年報和2016年中報的檢查、整改及落實情況。3、掛牌公司2015年以來出現(xiàn)的股權質押、私募債、持續(xù)經營能力、媒體質疑等不規(guī)范問題，所采取的風控措施及整改情況。4、募集資金的使用和管理存在的問題及整改措施，比如是否進行投資股票投資。5、新三板投資者適當性管理制度存在的問題、整改情況，比如不合格投資的清理。

股轉在文件中說明，本次的自查結果的相關報告要在8月31號之前發(fā)送股轉系統(tǒng)。

規(guī)范定增募資使用

規(guī)范定增是近期新三板監(jiān)管的重要切入口之一。近期，監(jiān)管部門多次發(fā)布相關《問題解答》，對定增過程中資金使用等進行規(guī)范。以最新一次為例，全國股轉系統(tǒng)8日發(fā)布《掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答(三)》，就募集資金管理、認購協(xié)議中特殊條款等作出具體解釋，明確新三板掛牌公司募集資金只能用于公司主營業(yè)務及相關業(yè)務領域。除金融類企業(yè)外，掛牌企業(yè)募集資金不得用于股票及其他衍生品種、可轉換公司債券等的交易。掛牌公司應當建立募集資金存儲、使用、監(jiān)管和責任追究的內部控制制度，明確募集資金使用的分級審批權限、決策程序、風控措施及信披要求。

機構人士介紹，在整體融資難的背景下，不少掛牌公司此前將募集來的資金轉投私募股權、股票、銀行理財?shù)冉鹑诋a品。這類資金的透明度低，同時缺乏有效監(jiān)管，監(jiān)管部門有必要明確定增資金?？顚Ｓ貌⒔邮艿谌奖O(jiān)管。

企業(yè)募集到資金后如何使用，投資人并不知道，完全由企業(yè)做主，出現(xiàn)了部分新三板掛牌公司實際控制人、關聯(lián)方占用公司資金的惡性事件。此次新規(guī)發(fā)布后，新三板募集資金及資金的使用將被嚴格監(jiān)管、重點披露。銀行、保險、信托、社保等資金之所以目前不敢進入或不敢大規(guī)模進入新三板，就是由于新三板之前融資太過寬松，現(xiàn)在加強監(jiān)管對整個市場無疑將起到很好的促進作用。

數(shù)項工作重疊

根據(jù)文件顯示，全國股轉系統(tǒng)此次設定的自查截止日期為8月31日，從下發(fā)文件開始算僅有兩周的時間。

本月初，全國股轉系統(tǒng)下發(fā)了《股票發(fā)行問答（三）》針對新三板募集資金管理，對賭協(xié)議以及類金融企業(yè)股票發(fā)行問題等三方面進行了安排和釋義，與此同時全國股轉系統(tǒng)也要求各家券商根據(jù)新規(guī)要求的內容進行自查。

而這一自查工作尚未結束，新一輪的全面自查《通知》便又要開啟。

“盡管兩輪自查在募集資金使用和管理這一塊有所重疊，但側重點還是有不一樣的地方，從工作量來講無法相互替換?！比A南地區(qū)一家中型券商場外市場部的負責人8月19日表示。

另外，此次全面自查與目前另一項常規(guī)的信息披露工作也有所重疊，這便是掛牌企業(yè)半年報披露。

“新三板企業(yè)編制定期報告的能力不好，督導券商很多時候就和保姆一樣，一年兩次定期報告披露期對我們來說工作量都是最大的?！敝刑┳C券一位承做新三板的人士表示。

根據(jù)東方財富(300059)choice的數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿前，8781家掛牌企業(yè)中僅有3816家企業(yè)發(fā)布半年報，也就是說余下兩周大部分券商督導企業(yè)信息披露工作將與《通知》要求的自查工作重疊。

基于上述情況，一些市場分析人士認為，券商會逐漸走向重質而非重量的執(zhí)業(yè)理念?！澳壳斑@樣的狀況下，包括券商執(zhí)業(yè)評價體系都在一定程度上表現(xiàn)出了，掛牌企業(yè)家數(shù)越多，后期面臨的監(jiān)管工作量會越大，以及掛牌企業(yè)出現(xiàn)問題的可能性越大?！鼻笆鋈A南地區(qū)券商人士表示。