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8月中旬或許是區(qū)域供應緊張，亦或是政策預期落空導致市場心態(tài)發(fā)生變化，國內玉米市場在經歷持續(xù)低迷行情后終現反彈，尤以華北產區(qū)玉米市場表現最為明顯，其中以山東為代表的玉米深加工企業(yè)收購價小幅上漲，幅度10-20元/噸不等，受此影響，南北港口玉米市場購銷略有恢復。與此同時，臨儲玉米拍賣低位回升、南方春玉米上量持續(xù)增長、玉米生產者補貼資金撥付及北方主產區(qū)新玉米生長情況一度成為市場關注的“熱點”問題，此外國內豬價止跌企穩(wěn)后快速反彈，玉米飼用玉米消費預期好轉也成為目前市場的“亮點”之一。具體分析如下：

熱點一：新糧批量上前華北價格反彈不停歇。8月初受企業(yè)庫存偏低及區(qū)域性性供應緊張等因素影響，以山東為代表的華北玉米價格開始小幅反彈，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1860-1890元/噸，較上周末上調10-20元/噸；河北石家莊地區(qū)1770元/噸，與上周末持平；河南鶴壁1800元/噸，與上周末持平。預計在新糧批量上市前，其價格反彈趨勢不會停歇，因為華北地區(qū)早熟玉米將于本月底陸續(xù)上市，但對價格的壓力有限，一方面華北地區(qū)玉米糧源已經接近耗盡，僅有少量貿易糧和南方新玉米，另一方面華北地區(qū)玉米需求可能會有所增加，深加工需求已經降至低谷，進一步減少的可能性不大，飼用需求可能會隨著生豬存欄的增加而逐漸提高。

熱點二：政策性玉米成交量有所增加。上周東北“分貸分還”玉米拍賣成交量價均有所提高，尤其是內蒙古和吉林地區(qū)，隨著新糧上市時間推進，市場各環(huán)節(jié)貿易避險情緒增加，貿易商出貨積極，同時目前東北地區(qū)主要糧源是拍賣的政策性玉米，以及留存在貿易商手中的部分一次性儲備玉米。東北地區(qū)7-9月份平均每月玉米消費量在250萬噸，加上100多萬噸的外運需求，每月需求在350萬噸左右，平均每周需求近90萬噸，上周東北地區(qū)政策性玉米成交總量為46.5萬噸，考慮到貿易商手中的玉米逐漸減少，政策性玉米成交量將有所增加。

熱點三：“天量”庫存終是價格上行“羈絆”。據有關部門統計數據顯示，自2016年5月27日以來臨儲國產玉米累計成交1349.0811萬噸，上周新增成交量約49萬噸，總成交率23.83%，進口玉米累計成交8.7745萬噸，進口成交率29.65%，其中8月8日-12日一周我國臨儲玉米拍賣總投放量792萬噸，較上周大體持平，8月9日臨儲國產超期玉米成交率0.73%，即1.4萬噸。分析認為，由于之前廣傳與市場的國家增加輪換的1200萬噸計劃落空，加之北方貿易客戶發(fā)貨多按訂單走量，導致了區(qū)域市場流通糧源的供給趨緊，市場過分看空的情緒得以緩解。雖然臨儲玉米拍賣略有回升跡象，但難以擺脫低位徘徊的整體格局，畢竟當前我國“天量”玉米庫存以及新糧上市潛在壓力終究是市場反彈乏力的羈絆。

熱點四：春玉米覆蓋區(qū)域呈擴大趨勢。8月中上旬以來，南方春玉米上量持續(xù)增長，據了解，當前江蘇徐州地區(qū)春玉米上車價1760元/噸，湖北孝感漢川地區(qū)2016年新玉米上車價1800元/噸，價格相對穩(wěn)定；湖北襄樊地區(qū)水分40%玉米上車價1160-1200元/噸，而銷區(qū)有報到貨進廠1960元/噸附近，整體看，新玉米價格優(yōu)勢比較明顯，覆蓋的區(qū)域呈現擴大趨勢。另據了解，目前山東個別地區(qū)有零星春玉米上市，價格在1700-1750元/噸之間，大量上市預計在八月下旬。河北、陜西、山西等地再過10-15天左右，會有部分優(yōu)質玉米上市，這批玉米容重較高，基本符合廠家采購標準，加之上市量較目前明顯增大，再次增加國內玉米供應壓力。

熱點五：新季玉米補貼政策終于落地。自從國家明確規(guī)定取消今年玉米臨時收儲政策，建立玉米生產者補貼制度以來，市場一直密切關注新季玉米的補貼政策，近日黑龍江省公布《2016年黑龍江省玉米生產者補貼實施方案》，成為市場關注焦點，隨后為支持東北三省和內蒙古自治區(qū)玉米收儲制度改革，報經國務院批準，中央財政撥付第一批玉米生產者補貼資金3003860萬元，其中內蒙古自治區(qū)662515萬元、遼寧省457788萬元、吉林省726306萬元、黑龍江省1157251萬元。按照今年播種面積估計，東北四省區(qū)第一批玉米生產者補貼折合每畝補貼應當在120-136元之間，折合每噸當在246-328元之間?？紤]到未納入統計播種面積不在補貼范圍內，實際每畝補貼金額要更高。由于補貼額度較大，這將提高農戶售糧積極性，同時降低農戶對玉米市場價格的預期。此外，公告里稱這是第一批補貼資金，意味著后期可能繼續(xù)加大補貼力度，新玉米市場價格將承受較大壓力。去年新玉米上市后黑龍江地區(qū)標準水分玉米農戶出售價格在1600元/噸左右，遼寧地區(qū)為1750元/噸左右，考慮到今年的大額補貼，兩地農戶出售價格可能分別在1300元/噸和1450元/噸，甚至更低的水平。

熱點六：高溫之下北方玉米生長受“考驗”。據了解，目前東北地區(qū)玉米已經進入吐絲-灌漿關鍵期，水分缺乏極易引起玉米籽粒發(fā)育不良，進而導致玉米質量和產量下降，目前吉林西北部，內蒙東北大部，黑龍江西部和北部地區(qū)受高溫少雨影響，旱情加重，坡地玉米基本減產，農作物生長受到嚴重威脅，據相關氣象報道，近期上述地區(qū)仍無較明顯有效降水，減產或將一步加劇。而在高溫作用下，河南南部地區(qū)夏季玉米嚴峻形勢逐漸體現，當前高溫發(fā)生區(qū)域夏玉米處在抽穗揚花期，均受到了不同程度的熱害影響。由于氣溫高于32～35℃不利于授粉，將會導致玉米花粉活力降低或花粉死亡，吐絲困難，或花絲喪失受精能力，不能完成授粉結實過程，雌雄穗不協調，結實率下降，而形成果穗禿頂缺粒，據悉除三門峽市、洛陽市中北部、安陽市、鶴壁市、濮陽市外，夏玉米種植區(qū)出現了輕度至重度不同程度的熱害，目前各地正在抓緊進行補救措施，但照目前單產測算，初步估計河南今年玉米產量或有超過3成以上不同程度受損。另據國家糧油信息中心8月份預計， 2016年全國玉米每公頃產量為6.007噸， 比上月預測增加142公斤/公頃，比上年增加115公斤/公頃，增幅1.95%。預計2016年全國玉米播種面積為36460千公頃，比上月預測下降710千公頃，比上年下降1657千公頃，降幅4.3%，玉米播種面積進一步調減，主要是各地區(qū)玉米實際調減情況高于預期，初步預計2016年全國玉米產量為21900萬噸，比上月預測增加100萬噸，比上年下降558萬噸，降幅2.5%。

亮點一：生豬價格快速反彈，飼用玉米消費或添新“亮點”。在簡單分析國內玉米市場六大關注熱點問題之后，筆者再次梳理一下國內玉米市場供需形勢，我們認為盡管國內玉米市場利空因素占據主導，但市場也不必過分悲觀，至少國內豬市仍是有利好聲音傳來，近期國內豬價止跌企穩(wěn)后快速反彈，國內部分大型養(yǎng)殖企業(yè)一周內連續(xù)提價三次，局部地區(qū)豬價甚至重返10元/斤的水平。據統計數據顯示，截上目前國內毛豬均價為18.68元/公斤，價格周比上漲0.48元/公斤，養(yǎng)殖盈利區(qū)集中在400-700元/頭之間，豬糧比在9.84：1，較前一周末升高3.8%。同時，根據農業(yè)部定點監(jiān)測數據顯示，今年7月我國生豬和能繁母豬存欄量再度雙雙下滑，生豬存欄增長預期落空，按照農業(yè)部檢測數據計算，當前能繁母豬存欄量占生豬總存欄比重的9.6%，而和10.5%的均衡水平相比，顯然能繁母豬存欄量依然有較大的出入，這也是判斷未來半年我國生豬存欄水平仍將維持緩慢增長的一個重要依據。目前8月已過半，生豬市場需求開始從季節(jié)性的疲弱階段逐步轉向需求回升階段，一方面大中院校自8月下旬開始將陸續(xù)進入“開學季”，食堂采購也將進入旺盛期，另一方面9月中旬的中秋和10月份的國慶長假兩大節(jié)日對于肉品的消費提振也將逐步顯現，隨著目前屠宰企業(yè)的壓價空間有限，國內豬市已經具備重拾上漲行情的條件，而隨著豬市的好轉，也將間接帶動國內飼用玉米消費的增長。

綜合以上分析，不難看出當前國內玉米市場多空因素并存，但利空占據主導，因此雖然國內玉米市場止跌、局部反彈，還是臨儲玉米拍賣成交小幅回升，但仍難抵我國玉米市場供過于求以及新糧上市在即的周期性供應壓力，因此預計后期國內玉米仍將維持低位盤整，唯一需要關注的還是市場止跌過后區(qū)域優(yōu)質玉米的供應是否存在階段性“缺口”，同時在中央財政第一批玉米生產者補貼資金下達東北三省一區(qū)以后，新季玉米政策相關政策動向也值得關注。同時，近期降水依然集中在“南北兩端”，本周內蒙古河套地區(qū)、華北中部再迎強降雨，內蒙古、河北、天津部分地區(qū)有暴雨，廣西、廣東、海南等地有大雨或暴雨，局地有大暴雨，因此天氣對北方玉米定產關鍵期生長影響也值得關注。