隨著資本市場對新三板的關(guān)注程度越來越高，新三板市場本身也在快速發(fā)展，新三板的自身特色，也會在未來表現(xiàn)得越來越明顯。

流動性不足將是長期現(xiàn)象

流動性問題解決需要一個(gè)長期的過程。新三板分層將近兩個(gè)月了，市場表現(xiàn)或許很難讓投資者感到滿意。流動性問題并沒有得到很好的解決，超過5000家企業(yè)依舊沒有成交，并且日成交金額較分層前幾乎沒有發(fā)生變化，創(chuàng)新層的表現(xiàn)也未能盡如人意，換句話說，創(chuàng)新層的優(yōu)勢并沒有體現(xiàn)出來。

分層僅僅是將企業(yè)按照一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃線區(qū)分，在一定程度上降低了投資者選擇成本是可以的，可以在短期內(nèi)提升投資者信心。注意僅僅是短期，原因就在投資者會發(fā)現(xiàn)過了一段時(shí)間，市場的變化并不明顯，對后市預(yù)期會趨于理性。其實(shí)分層的重點(diǎn)還在于分層之后的配套政策。真正從根本上解決市場的問題，才能看到實(shí)際的樂觀效果。比如進(jìn)入市場的資金渠道更多，可以參與投資者數(shù)量更多，要有足夠活躍的交易；交易機(jī)制更加完善，投資者能夠比較容易的獲利退出等等。 所以新三板市場就是目前的這個(gè)樣子?；谀壳暗膶?shí)際情況，流動性不足將會是一個(gè)長期的現(xiàn)象。

新三板目前最重要的是發(fā)展

任何一個(gè)市場都會發(fā)展都會經(jīng)歷不同的發(fā)展階段，在每個(gè)階段存在的問題幾乎都是不可逾越的，因?yàn)閱蝹€(gè)問題的背后是很多不同的因素相互作用的結(jié)果，如果目前把各 種資金放進(jìn)來，大幅降低投資者的門檻等等。買三板認(rèn)為后續(xù)將會出現(xiàn)更多不可控、不可測的問題?；趲讉€(gè)原因，新三板市場的各種政策并不完善，交易機(jī)制健全 還需要進(jìn)一步的發(fā)展，投資者對于新三板市場的認(rèn)知還存在分歧，市場的生態(tài)還需要較長時(shí)間才能建立，比較明顯的例子：由于市場發(fā)展還不充分，新三板市場的進(jìn)入和退出仍然沒有形成常態(tài)化，進(jìn)入的門檻后續(xù)是否有重大變動，企業(yè)摘牌的原因形成一種慣例等等，這都是市場建設(shè)問題，需要時(shí)間。

新三板市場目前更多處在發(fā)展的初級階段，監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括投資者遇到的問題可以說都是新的，和A股市場都是有區(qū)別的。新三板市場的邏輯應(yīng)該是什么樣的，從現(xiàn)在的情形看還不能很清晰的看到。

新三板市場和A股市場是有區(qū)別的

其實(shí)現(xiàn)在很多投資者在新三板投資運(yùn)用的都還是在A股投資的邏輯，目前各類機(jī)構(gòu)指出的都是新三板投資要長期化，選擇更具投資潛力的公司。

從投資周期來說，長期投資要短期獲利退出在很多時(shí)候存在問題的；也看到部分股票出現(xiàn)短期暴漲暴跌的情形。目前新三板的交易量其實(shí)是不支持短線投機(jī)，因?yàn)榧幢闶悄愕玫搅艘粋€(gè)比較合理的價(jià)格，其實(shí)并沒有足夠的或者說合適的接盤者。而股價(jià)出現(xiàn)的短期暴漲對公司的估值會有大幅的提升，但是投資者并不一定真的能獲得預(yù)期中的收益。這個(gè)情況在A股幾乎不會出現(xiàn)，但是這是新三板目前確實(shí)存在的。

所以，新三板這個(gè)市場無論從政策制定以及投資者培養(yǎng)都需要一個(gè)過程，交易玩法等等也需要有“懂行”的投資者多起來。

并購為什么這么火？

近期新三板市場的并購比較火爆，各類資本進(jìn)入這個(gè)市場來淘金。比如百度系、騰訊系、阿里系……等等在玩的風(fēng)生水起；A股上市公司也動作頻頻；甚至出現(xiàn)創(chuàng)新層公司并購基礎(chǔ)層公司?？梢灶A(yù)見的是，新三板市場的并購會火爆很長一段時(shí)間。

首先，新三板公司的市值較小，并且很多公司擁有自己的特色，未來的潛在升值空間極大。其次，并購新三板公司，可以滿足A股上市公司業(yè)務(wù)補(bǔ)充，或者有利于公司業(yè)務(wù)開展，并且新三板企業(yè)的市場也可以直接并入，市場占有率能夠直接提升，怎么算都合適。第三，通過并購可以快速增加企業(yè)的規(guī)模，由于新三板企業(yè)規(guī)模不大，很容易出現(xiàn)一家大公司“打包”并購一堆企業(yè)，使得進(jìn)行并購企業(yè)階段性發(fā)展直接“一步到位”。第四，不排除有些并購行為是現(xiàn)在花費(fèi)較小的成本，為了在將來以更高的價(jià)格進(jìn)行出售。這只是并購火爆一部分原因。

隨著市場的不斷發(fā)展，現(xiàn)在并購交易火爆，未來個(gè)股交易必然會火爆，當(dāng)然如果到了這個(gè)時(shí)候，那么新三板和現(xiàn)在比起來已經(jīng)進(jìn)步了一大截了。

新三板市場的成長值得期待

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是繼滬市和深市第三個(gè)全國性交易所，承載著多層次資本市場構(gòu)建中的重要角色，絕對是有別于滬深兩市的，滬深兩市已經(jīng)發(fā)展了20多年，各方面已經(jīng)很成熟了。

對于新三板來說我們有著更多的期待，無論從哪個(gè)角度來看，新三板的前途都是不可估量的。有種說法是代表著中國資本市場的未來，新三板只要把各種問題逐步的解決，扎扎實(shí)實(shí)走好未來的每一步，對改變中國資本市場生態(tài)會有建設(shè)性的作用，同時(shí)也會為中小企業(yè)發(fā)展提供更多的助力和發(fā)展空間的提升。