股市走低拖累 滬銅高開低走

受隔夜原油大幅上漲提振，隔夜 LME 銅價走強(qiáng)，收于 7030 美元 / 噸，較前一交易日上漲 126.5 美元。今日滬銅調(diào)控高開，開盤短暫沖高并創(chuàng)出 56180 元 / 噸的年度新高后，呈現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢。 1003 合約開盤 55900 元 / 噸，全天收于 55670 元 / 噸，較前一交易日上漲 350 元。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，隔夜美國發(fā)布的 11 月房屋開工率為 57.4 萬戶，雖低于預(yù)估的 58 萬戶，但大大好于 10 月的數(shù)據(jù)，按年率計算，較 10 月增長 8.9% 。 11 月消費者物價指數(shù) (CPI) 較前月上升 0.4% ，該數(shù)值與預(yù)估基本持平。美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)。但近期美元指數(shù)受到避險資金追逐與加息預(yù)期而不斷走強(qiáng)，階段性反彈趨勢已經(jīng)形成。

今日，希臘的信貸評等遭到一周內(nèi)的第二次調(diào)降。標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘評等調(diào)降一個級距 , 從 A- 降至 BBB+, 稱希臘總理潘帕德里歐 (George Papandreou) 本周宣布的縮減開支舉措不大可能使希臘的公共債務(wù) " 可持續(xù) " 減少。該消息令強(qiáng)化了美元的上漲趨勢，令期銅承壓。

現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼水 120 至平水，平水銅 55700-55750 元 / 噸，升水銅 55750-55850 元 / 噸，貨源流通尚可，濕法銅流通較多，價格上漲帶動部分追漲買盤，成交較昨日好轉(zhuǎn)。滬 1# 光亮線 51200-51500 元 / 噸；。期銅上漲帶動市場人氣，中間商因后市看漲而積極備貨，入市較多，成交氣氛活躍。據(jù)世界金屬統(tǒng)計局 (WBMS) 最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年 1-10 月期間，全球銅市供應(yīng)過剩 196,000 噸，而上年同期全球銅市供應(yīng)過剩量為 65,000 噸。該數(shù)值一反之前幾個月供給產(chǎn)生缺口的情況，令市場承壓。但是昨日麥格理銀行的報告提振投資者做多信心。其預(yù)計今年全球銅供給缺口正在顯現(xiàn)，這將需要兩年的時間修正，對 2010/11 年的銅價預(yù)估上調(diào) 2-3%, 至每磅 3.25-3.40 美元 ( 折每噸 7,166-7,500 美元 ) 。

隔夜 LME 銅庫存增加 2475 噸至 473275 噸。近期美元指數(shù)的強(qiáng)勁反彈是影響市場情緒的主要因素。隨著一些國家的主權(quán)評級被下調(diào)，市場重燃美元的避險情緒，美元的階段性反彈令銅市承壓。今日國內(nèi)股市出現(xiàn)大幅下挫，一定程度上影響市場信心。筆者認(rèn)為，期銅的中長期上漲趨勢仍未改變。短期內(nèi)，由于臨近年底企業(yè)資金回籠壓力較大，銅價出現(xiàn)大幅上漲的可能性較小，建議多單謹(jǐn)慎持有。

鋼材大幅減倉，或受年末資金回流影響

今日螺紋鋼主力合約沖高回落，主要受股市下跌影響，出現(xiàn)大幅減倉跡象，成交量縮減，螺紋鋼1005主力合約開盤4415元/噸，收盤4386元/噸，較上一個交易日下降11元/噸。

行業(yè)消息，中國最大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)--寶山鋼鐵稱由于全球范圍內(nèi)主要鋼企今年的財務(wù)狀況依然不樂觀,意味著明年鐵礦石漲價的可能性不大. 寶鋼股份總經(jīng)理估,2010年全國粗鋼產(chǎn)量可能達(dá)6億多噸.他并稱,寶鋼股份明年不會有新增產(chǎn)能投產(chǎn),會繼續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),明年公司在汽車板和不銹鋼的冷軋產(chǎn)品方面,會有部分新的生產(chǎn)線投入.鐵礦石方面，巴西淡水河谷公司總裁羅熱.阿格內(nèi)利14日表示，由于需求復(fù)蘇，業(yè)內(nèi)對2010年鐵礦石價格將上漲已達(dá)成共識，預(yù)計上漲幅度將達(dá)10％至20％。他表示，淡水河谷公司的供貨合同2010年4月到期，因此不會考慮提前同客戶談判或加快談判進(jìn)程。產(chǎn)能方面，12月9日，工業(yè)和信息化部出臺上述《辦法》(征求意見稿)，其中，在生產(chǎn)規(guī)模上，2008年度普鋼企業(yè)粗鋼產(chǎn)量100萬噸及以上，特鋼企業(yè)50萬噸及以上”這一準(zhǔn)入條件備受關(guān)注。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，國內(nèi)大致有1億噸的產(chǎn)能不符合該要求，100萬噸產(chǎn)能規(guī)模以下的鋼企約占到總數(shù)的2/3，產(chǎn)能大約占據(jù)中國總產(chǎn)能的1/5。

現(xiàn)貨市場上，全國28個主要城市16-25mm HRB400螺紋鋼為3959元/噸（實重），較前一日上漲1元/噸；全國28個主要城市8mm高線平均價為3707元/噸，較前一日上漲8元/噸。進(jìn)口市場，價格小幅波動。昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，其中印度粗粉（63.5%品位）主流價格為800-810元/噸，巴西粉礦（65%品位）價格為840-850元/噸，澳大利亞粉礦（63%品位）價格為820-830元/噸；印度粉礦（63.5%品位）外盤報價上漲1美元至108-109美元/噸（CIF）。

今日螺紋主力合約空頭大幅減倉，總的來說還是跟其他大宗商品一樣走勢呈現(xiàn)沖高回落，中國股市由于IPO擴(kuò)容導(dǎo)致資金恐慌性流出，再加上年末將至，市場表現(xiàn)非常不穩(wěn)定，所以在大盤跌破3200點之后，滬鋼也一直在低位徘徊，沒有資金推動上行?，F(xiàn)在由于是冬季，現(xiàn)貨市場需求仍然不振，市場分歧也很大，但是由于明年鐵礦石上漲預(yù)期，及大宗商品集體通脹的預(yù)期，所以有成本的支撐使鋼價不可能回調(diào)很多，另外城鎮(zhèn)化需求及寬松的貨幣政策使得明年鋼鐵的需求得到了保障。所以我們?nèi)匀皇钦J(rèn)為鋼價在上升通道之中，操作建議方面還是維持低位買入，最好在4330以下，中期持有，目標(biāo)位先看前期高點4570位置，但是目前觀察螺紋主力合約1005在4400關(guān)口明顯有很大阻力，需要耐心。

美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈，后市黃金震蕩加劇

今日滬金主力1006合約并沒有延續(xù)昨日買盤的強(qiáng)勁上攻，而是開盤即一路震蕩下跌，開盤價254元/克幾乎就是當(dāng)日最高價，收盤價249.73元/克也幾乎就是當(dāng)日最低價，K線收于一條光頭光腳大陰線，突破了5日線250元的下檔支撐，成交量較前一交易日有所放大。

基本面上，今日凌晨，美聯(lián)儲宣布維持當(dāng)前基準(zhǔn)利率于0-0.25%不變，并承諾在較長一段時間內(nèi)繼續(xù)維持接近零利率水平，但同時也承認(rèn)，近期跡象顯示，美國經(jīng)濟(jì)上行動能正在不斷增強(qiáng)。結(jié)果公布后，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)未來的良好預(yù)期，支撐隔夜美元指數(shù)從76.8直線拉升20個點，稍作回調(diào)后，今日亞盤時段仍延續(xù)走強(qiáng)態(tài)勢，最大漲幅近70點，今日美元指數(shù)的走強(qiáng)直接打壓金價下挫20美元，也造成了滬金高開低走的格局。

繼本月8日惠譽(yù)國際信用評級機(jī)構(gòu)將希臘主權(quán)信用評級由“Ａ－”降至“ＢＢＢ＋”后， 另一著名評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾16日晚間宣布，將希臘的長期主權(quán)信用評級也由“Ａ－”降為“ＢＢＢ＋”，并警告說，如果希臘政府無法在短期內(nèi)改善財政狀況，有可能進(jìn)一步降低希臘的主權(quán)信用評級。這減弱了市場風(fēng)險偏好情緒，令資產(chǎn)涌入相對安全的美元。

美國眾議院周三以217票比212票的的投票結(jié)果通過一項規(guī)模為1540億美元的就業(yè)增長刺激議案。該議案提議的內(nèi)容包括∶投資多類基礎(chǔ)設(shè)施工程，增加對各州的補(bǔ)貼以及向幾項聯(lián)邦社會福利保障計劃提供資金。美國國會眾議院16日以微弱多數(shù)票通過一項法案，將截至今年年底的聯(lián)邦債務(wù)限額提高了2900億美元，以使聯(lián)邦政府能夠在未來6個星期內(nèi)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。這等于實行了美元的寬松政策，會在一定程度上打壓美元。

現(xiàn)貨市場方面，世界黃金協(xié)會（WGC）周三表示，到目前為止，全球已開采黃金總計16.3萬噸。WGC遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪表示，其中8.36萬噸用于制造首飾，私人投資達(dá)到2.73萬噸。他還指出，各國黃金儲備為2.87萬噸，用于工業(yè)生產(chǎn)等其他用途有1.97萬噸。鄭良豪表示，預(yù)計還有2.6萬噸黃金沒有開采，按當(dāng)前速度計算10年就會開采殆盡。

技術(shù)面上，受美元大幅走高影響，今日國際黃金一路下探，至發(fā)稿時已觸及40日線1125美元，由于技術(shù)指標(biāo)存在滯后性，MACD綠柱仍在縮短，KDJ顯示低位金叉。5日線有走平跡象，顯示市場分歧較大，金價在猶豫中維持區(qū)間震蕩走勢。

操作策略分析：不管是國際黃金還是滬金主力合約，近幾日都表現(xiàn)出區(qū)間震蕩走勢，說明金價方向不明，在尋求進(jìn)一步的指引。由以上基本面來看，也是喜憂參半，缺乏明確的消息面指引，但個人基于黃金長期向好的基礎(chǔ)上認(rèn)為美元仍將維持短期強(qiáng)勁，由近期頻現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)來看，全球經(jīng)濟(jì)并未如想象中美好，甚至有知名評級機(jī)構(gòu)對主要經(jīng)濟(jì)體如美、日、英、法等也點名批評，然在主要經(jīng)濟(jì)體中，美國即使仍未完全擺脫低迷，但仍屬相對來說狀況比較好的國家，因此，市場在資金缺乏方向時，仍會選擇美元避險。筆者在本周初曾建議滬金在250元上方建立空單，是基于預(yù)測到了美元強(qiáng)勁反彈的前提，但對黃金美元近期負(fù)相關(guān)不明顯考慮欠缺。具體操作上，建議關(guān)注40日線支撐，若有效站穩(wěn)，在此附近可輕倉建立多單。

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