今年迄今，金價累計上漲約25%。但對于黃金漲勢會不會持續(xù)，投資者似乎越來越持懷疑態(tài)度。

彭博社援引美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)稱，截至8月9日的一周，黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸減少了4.3%，至255773份合約。這比7月5日當(dāng)周觸及的歷史高位286921減少了11%。對沖基金及其他投機者五周來已有四周削減黃金多頭頭寸。此外，金價30天歷史波動率已經(jīng)降至去年11月以來最低水平。紐約商品交易所（Comex）黃金期貨未平倉合約數(shù)據(jù)較7月觸及的峰值減少了13%。

報道稱，盡管今年以來表現(xiàn)亮眼，但黃金目前似乎已開始失去上漲勢頭。本月迄今為止，金價累計下跌約1%，原因是美國經(jīng)濟動能增強，打壓了市場對避險資產(chǎn)的需求。美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加，薪資也有所增長，預(yù)示著有關(guān)就業(yè)市場支撐下半年美國消費者支出的樂觀情緒再次升溫。

“人們對黃金的漲勢失去信心……可以看一下上次金價下跌，當(dāng)時公布的就業(yè)數(shù)據(jù)很棒。一旦有不錯的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來，利率水平就會上升，金價就會下跌。”U.S. Global Investors首席執(zhí)行官霍姆斯（Frank Holmes）稱。

百達財富管理（Pictet Wealth Management）表示，到2017年底，美聯(lián)儲可能加息3次，這意味著黃金從近兩年高位繼續(xù)上漲的空間有限。該機構(gòu)外匯策略師Luc Luyet預(yù)測稱，黃金不可能突破1430美元/盎司，可能在1250-1300美元/盎司附近企穩(wěn)。

盡管如此，黃金市場專家瑞卡茲（Jim Rickards）卻認(rèn)為，在全球央行竭盡全力刺激通脹的情況下，黃金價格只能上漲。傳統(tǒng)上，黃金被看作對沖通脹的工具?！叭蜓胄卸急硎鞠胍洝麄冞h(yuǎn)沒有接近（通脹目標(biāo)），但這只意味著他們會繼續(xù)嘗試；央行不會允許通縮出現(xiàn)，因為這會增加債務(wù)的真實價值……達到（通脹目標(biāo)）之前他們不會停止?！?/p>

今年以來，受需求高漲推動，金價上漲了約25%，為1980年以來上半年最好表現(xiàn)。根據(jù)世界黃金協(xié)會（World Gold Council）的數(shù)據(jù)，今年頭六個月，全球黃金需求達2336噸，其中投資需求達到創(chuàng)紀(jì)錄的1064噸。世界黃金協(xié)會投資研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）指出，不同于1980年金價上漲與宏觀經(jīng)濟不確定性的關(guān)聯(lián)，金價在今年的上漲受多個因素影響。

他認(rèn)為，雖然目前全球宏觀經(jīng)濟仍存在不確定性，但美元走軟也是金價上漲的因素之一。黃金以美元計價，因此，美元走軟意味著黃金價格對持有美元以外貨幣的投資者變得便宜。

推動金價上漲的另外一個因素是全球范圍內(nèi)實施的寬松貨幣政策。安聯(lián)集團(Allianz SE)首席經(jīng)濟顧問Mohamed El-Erian表示，目前，吊足黃金投資者胃口的是對其他金融資產(chǎn)估值過高的擔(dān)憂，尤其是股市和債市，而這兩者均被央行的寬松貨幣政策推高。

投資管理公司EAM Partners首席執(zhí)行官斯佩蘭迪奧（Vic Sperandeo）則表示，當(dāng)央行很難找到彈藥時，人們將會被吸引回黃金。“他們不能再降低利率……那么你買什么呢？你會買黃金?！彼f。

黃金的漲勢令許多年初時看跌金價的機構(gòu)紛紛調(diào)整此前預(yù)測。瑞銀目前預(yù)測，金價年底前將漲至1400美元/盎司。瑞士信貸和美銀美林預(yù)測稱，金價在2017年將上漲至1500美元/盎司。年初時，絕大多數(shù)分析師預(yù)測金價在今年將跌至1000美元/盎司以下。