股指：藍(lán)籌估值向上抬升，建議逢低做多IH/IC

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

8月15日，三大期指小幅高開(kāi)，上午放量上揚(yáng)，下午維持高位窄幅震蕩，最終均收長(zhǎng)陽(yáng)。主力IF1608合約收3380.00 ，上漲102.80 點(diǎn)（3.14%），成交量為15851手，持倉(cāng)量為22158手；主力IH1609合約2277.00 ，上漲77.00 點(diǎn)（3.50%），成交量為3041手，持倉(cāng)量為8264手；主力IC1608合約收6405.20 ，上漲144.80 點(diǎn)（2.31%），成交量13954手，持倉(cāng)16057手。IF總成交量為25548手，總成持倉(cāng)量為48099手，成交持倉(cāng)比為0.53 ；IH總成交量為9260手，總成持倉(cāng)量為19382手，成交持倉(cāng)比為0.48 ；IC總成交量為20560手，總成持倉(cāng)量為34193手，成交持倉(cāng)比為0.60 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-13.42，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.40 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-7.5，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.33 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-37.3，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.58 %。

3、主力持倉(cāng)分析

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，主力多頭減倉(cāng)幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1608合約前二十大多頭減倉(cāng)3462手，前二十大空頭減倉(cāng)3181手，新增多單與新增空單之差為-281手； IC1608合約前二十大多頭減倉(cāng)2218手，前二十大空頭減倉(cāng)1998手，新增多單與新增空單之差為-220手。

結(jié)論及投資建議

全球股市多數(shù)上漲，對(duì)股指影響利好；三大期指小幅高開(kāi)，上午放量上揚(yáng)，下午維持高位窄幅震蕩，最終均收長(zhǎng)陽(yáng)，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄，主力多頭減倉(cāng)明顯；最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在下行，工業(yè)、零售、投資等指標(biāo)全面回落，金融數(shù)據(jù)低迷，“流動(dòng)性陷阱”問(wèn)題依然存在；7月人民幣貸款增加4636億元，分部門(mén)看，住戶(hù)部門(mén)貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長(zhǎng)期貸款增加4773億元，可以說(shuō)7月新增信貸幾乎全部來(lái)自房貸，資金更多流向樓市；央行馬駿表示，信貸和M2增速放緩未影響經(jīng)濟(jì)增速，央行依舊維持短期不再寬松的態(tài)度；周一股指放量收獲長(zhǎng)陽(yáng)，突破前期高點(diǎn)，藍(lán)籌成為本輪上漲主力，主要由于市場(chǎng)低利率低風(fēng)險(xiǎn)偏好共存，此外，網(wǎng)下打新的大戶(hù)購(gòu)入藍(lán)籌作為市值配售底倉(cāng)以及深港通也是推動(dòng)因素之一，這幾方面邏輯短期之內(nèi)仍然成立，IH、IF將易漲難跌，題材股更多受游資炒作，短期不排除有跟漲的行為，但監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)較高，IC不宜追高操作，策略上建議逢低做多IH/IC比值的套利策略