資金尋求正收益已經(jīng)成為全球高收益資產(chǎn)價格上漲的一個萬能解釋，且沒有其它任何資產(chǎn)相對于澳元和紐元在這方面表現(xiàn)的更為顯著。

盡管澳洲聯(lián)儲以及新西蘭聯(lián)儲的政策利率在過去一個月里均出現(xiàn)削減，但是澳元和紐元反而卻明顯升值。

展望未來，關(guān)鍵問題是：隨著澳大利亞、新西蘭與其它國家利差的進一步收窄，流向澳大利亞以及新西蘭的資金流還將能夠持續(xù)多久？

顯而易見，與養(yǎng)老金以及各國央行分散化投資相關(guān)的結(jié)構(gòu)性資金流入料將依舊穩(wěn)固。但是，隨著利差的收窄以及澳元和紐元的進一步升值，澳元和紐元的邊際需求應(yīng)將會下降。此外，在澳洲聯(lián)儲以及新西蘭聯(lián)儲進一步拓寬其貨幣政策寬松周期的情況下，利差驅(qū)使下的澳元和紐元市場需求必將繼續(xù)減弱。

美銀美林用一些關(guān)鍵指標(biāo)來幫助其判斷這些資金流動是否迎來逆轉(zhuǎn)的拐點，具體來講，在過去幾年當(dāng)中，套利交易以及實際利差兩者很好的解釋了澳元和紐元匯率波動的原因的，然而，現(xiàn)在這些指標(biāo)顯示在當(dāng)前匯率水平下繼續(xù)做多澳元和紐元必須小心謹(jǐn)慎，尤其是紐元。

美銀美林認為，做多澳元是其2016年的一項關(guān)鍵外匯交易預(yù)期，盡管當(dāng)前繼續(xù)做多澳元并未出現(xiàn)危險信號，但是基于中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美銀美林對澳元短期內(nèi)持中性預(yù)期。