周一，股指期貨延續(xù)放量大漲。IF、IH、IC當(dāng)月合約分別上漲3.14%、3.19%、2.31%。上證50與滬深300股指期貨合約漲幅較中證500股指期貨更大，顯示當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格偏向大盤藍(lán)籌。IF四份合約持倉(cāng)量合計(jì)增加1081手至48099手。市場(chǎng)持倉(cāng)量回升至近4個(gè)月最高，量?jī)r(jià)齊升顯示期指漲勢(shì)良好。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1608與IF1609合約上合計(jì)共持買單34313手、賣單35417手。主力凈空持倉(cāng)量1104手，較前一交易日增加964手。主力凈空持倉(cāng)量回升至3月以來(lái)的最高，是否意味著市場(chǎng)存在壓力？筆者認(rèn)為，短期來(lái)看并不必過(guò)度擔(dān)憂。首先，股指期貨在周一已經(jīng)有較為明顯的移倉(cāng)跡象，IF1608合約持倉(cāng)量下降4061手，IF1609合約持倉(cāng)量增加4851手。同樣移倉(cāng)的過(guò)程也反映在主力席位的持倉(cāng)量變動(dòng)上。前20多方在IF1608上減持買單3462手，前20多方在IF1609上增持買單3673手。由于多方在移倉(cāng)過(guò)程中仍有增持，顯示多方力量并未有渙散。其次，股指期貨主力凈空持倉(cāng)量單日大增的其中一部分原因是統(tǒng)計(jì)樣本的變動(dòng)。由于前20席位名單是變動(dòng)的，每日的前20多空軋差的主力凈持倉(cāng)量實(shí)際上在席位樣本上是變化的。若僅以前20席位合計(jì)凈持倉(cāng)量變動(dòng)觀察，在IF608上，前20多方減持買單3462手，前20空方減持賣單3181手，同時(shí)在IF1609上，前20多方增持買單3673手，前20空方增持賣單3993手，其凈持倉(cāng)量變動(dòng)幅度并未有想象中的大。最后多方增持力量依然強(qiáng)勁，在IF1609上，有永安期貨、中信期貨、華泰期貨、浙商期貨、銀河期貨5家席位增持買單超過(guò)500手，僅1家席位增持賣單超過(guò)同等水平。多方積極增持意愿并未減弱，可能預(yù)示漲勢(shì)并未終止。

此外，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)大漲，但市場(chǎng)漲勢(shì)并未過(guò)熱，漲勢(shì)依然穩(wěn)健良好。IF1608本周即將到期交割，周一IF1608收盤貼水13.42點(diǎn)，隱含利率-32.74%，顯示股指期貨并未超買。

近期光大期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)5個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)悉數(shù)踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一光大期貨席位在IF1608上減持買單69手少于減持賣單275手，凈空持倉(cāng)量由此縮減至1144手，為該席位近10個(gè)交易日最低，反映其對(duì)周二市場(chǎng)繼續(xù)持樂(lè)觀態(tài)度。