自今年4月26日以來，國債期貨表現(xiàn)十分強(qiáng)勢，于近期不斷刷新歷史新高，再次成為市場焦點。今日，期債開盤大幅拉升，盤中十年國債主力合約與五年國債主力合約分別再次創(chuàng)下新高101.965點與101.960點。午后開盤，期債開始回落。截止收盤，TF1612報101.830點，漲0.115點，漲幅為0.11%，成交近1萬手手，持倉近2萬手，增倉885手；T1612報101.710手，漲0.150點，漲幅為0.15%，成交逾2萬手，持倉逾3萬手，增倉1045手。對此，七禾網(wǎng)連線了信達(dá)期貨國債期貨分析師邵菁菁，為投資者分析行情走勢。

七禾網(wǎng)1：國債期貨近期表現(xiàn)十分強(qiáng)勢，不斷刷新歷史新高，再次成為市場焦點。請問，國債期貨近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的主要原因是什么？

邵菁菁：國債期貨近期表現(xiàn)強(qiáng)勢主要是因為基本面的支撐,監(jiān)管趨嚴(yán)格和債市配置需求強(qiáng)勁。

首先近期國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱, 投資、進(jìn)出口等多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)下滑,通脹下行,經(jīng)濟(jì)重回下行通道對期債價格構(gòu)成很強(qiáng)的支撐。市場金融監(jiān)管在逐漸趨嚴(yán)格,近期出臺一系列針對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和銀行理財?shù)谋O(jiān)管新規(guī),限制銀行理財對非標(biāo)資產(chǎn)的投資,這些規(guī)則均利好國債。除此以外,信用債市場違約事件頻頻發(fā)生,也導(dǎo)致了國債吸引力的增強(qiáng)。所以我們看到最近債券一級市場行情火爆,認(rèn)購倍率不斷上漲,債券發(fā)行利率則越來越低。

英國退歐后造成全球風(fēng)險發(fā)酵,海外央行貨幣政策寬松,美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱,許多國家的債券收益率已接近零,甚至為負(fù)利率,海外資產(chǎn)的吸引力已經(jīng)大不如前, 近期資金不斷涌入新興市場, 流動性充裕,債券信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示海外機(jī)構(gòu)已連續(xù)數(shù)月增持中國國債。

七禾網(wǎng)2：今日期債開盤大幅拉升，盤中十年國債主力合約與五年國債主力合約分別再次創(chuàng)下新高101.965點與101.960點。午后開盤，期債開始回落。請問，期債今日能走出這樣走勢的推動原因是什么？又是什么原因?qū)е挛绫P開始回落？

邵菁菁：7月的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)整體偏弱, 民間投資連續(xù)第二個月為負(fù),市場對于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期可能導(dǎo)致開盤后期債大幅拉升。但是, A股今日的放量大漲,市場風(fēng)險偏好有所回升,部分資金從債市進(jìn)入股市,因此午后期債價格有所回落。

七禾網(wǎng)3：這樣的強(qiáng)勢行情會延續(xù)多久？您如何看待國債期貨后市行情？

邵菁菁：在眾多利好期債的因素下,我認(rèn)為期債短期仍將處于蜜月期。但是目前的國債收益率已經(jīng)處于多年來的歷史新低,10年期國債上次跌破2.7%要追溯到2001年。在這么低的收益率下,即使是收益率很小的上漲,都可能導(dǎo)致價格的大幅下滑,風(fēng)險很大,因此投資者投資期債需要保持謹(jǐn)慎。

（信達(dá)期貨 邵菁菁）