荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten Brzeski周五(8月12日)表示，德國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為0.4%，好于預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有所放緩；雖然德國(guó)經(jīng)濟(jì)表面上放緩主要是受技術(shù)因素的制約，但是德國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面也使得人們深深擔(dān)憂。

建筑和機(jī)械投資走軟拖累增長(zhǎng)

德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布的初值數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過分強(qiáng)勢(shì)后，德國(guó)第二季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的幅度不像預(yù)期那么大。

具體數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)第二季度季調(diào)后GDP季率初值為0.4%，較第一季度0.7%有所下降；德國(guó)第二季度工作日調(diào)整后GDP年率初值為1.8%，較第一季度的1.9%有所下降；德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩低于預(yù)期，使得其排名在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速榜首。

同時(shí)德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局表示，第二季度GDP增長(zhǎng)明細(xì)僅在月底發(fā)布，但是，已知的月度指標(biāo)和德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局聲明顯示，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和凈出口是第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，而建筑和機(jī)械行業(yè)投資走軟拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)向好料難在

Carsten Brzeski指出，德國(guó)自2009年以來的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)毫無疑問令人印象深刻，在29個(gè)季度內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅有3次呈現(xiàn)疲軟；此外，在此期間，德國(guó)還從純出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向至更平穩(wěn)的模式——目前國(guó)內(nèi)因素可以對(duì)抗外部不利局面，從而保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

但是Carsten Brzeski還指出，在德國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇歷程中，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎已可悲的接近尾聲；同時(shí)具有諷刺意味的是，德國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩個(gè)人為因數(shù)——?dú)W洲央行貨幣寬松政策和難民涌入問題，目前也爭(zhēng)議不斷。

投資增長(zhǎng)料難“雄起”

展望未來，Carsten Brzeski表示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)動(dòng)力，應(yīng)該可對(duì)國(guó)際批判嗤之以鼻；然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)消耗經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛在動(dòng)力；故而，為了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)而持續(xù)的復(fù)蘇(或發(fā)起新一輪經(jīng)濟(jì)循環(huán))，投資將不得不“雄起”。

但是到目前為止，盡管是在低利率水平下，投資(房產(chǎn)投資除外)似乎也很難實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)；而且英國(guó)脫歐公投增加了不確定性，歐元區(qū)持續(xù)的結(jié)構(gòu)性疲弱以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，這些都使得維持有限的投資增長(zhǎng)幾乎都很難，那么直接或間接的投資啟動(dòng)就需要政府的介入了。

經(jīng)濟(jì)向好或誤導(dǎo)決策者

Carsten Brzeski還表示，幾乎沒有人注意到，德國(guó)經(jīng)濟(jì)有所放緩；其還認(rèn)為，最新的數(shù)據(jù)可能會(huì)讓決策者產(chǎn)生一種虛假的安全感。

Carsten Brzeski警告稱，雖然日內(nèi)公布的德國(guó)GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期；但事實(shí)上，政策制定者因此而去改善當(dāng)前的問題，并開始為解決疲弱投資采取冒險(xiǎn)策略，將是十分冒失的。