8月初以來(lái)，市場(chǎng)連續(xù)上漲，上證指數(shù)再次站上3000點(diǎn)上方，市場(chǎng)反彈行情已經(jīng)形成，但是兩市成交量卻沒(méi)有放量，市場(chǎng)依然為存量博弈格局，增量資金入場(chǎng)較為緩慢。今年以來(lái)，市場(chǎng)圍繞3000點(diǎn)展開(kāi)了反復(fù)爭(zhēng)奪，兩次沖擊3100點(diǎn)遇阻回落，可見(jiàn)市場(chǎng)在3000點(diǎn)—3100點(diǎn)有較大壓力，然而本輪反彈的投資主線清晰，上攻動(dòng)力較強(qiáng)。

本輪反彈熱點(diǎn)題材不斷涌現(xiàn)，從國(guó)企改革概念引爆市場(chǎng)做多熱情以來(lái)，銀行板塊、地產(chǎn)板塊、周期性板塊等輪番上場(chǎng)，一是由有色、煤炭等為代表的周期性板塊，在供給側(cè)改革的助推下，持續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)；二是食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)類板塊，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大，有望穿越經(jīng)濟(jì)周期；三是以銀行、非銀行金融板塊為代表的大盤藍(lán)籌板塊，低估值優(yōu)勢(shì)明顯。由此可見(jiàn)，本輪反彈主線主要集中在低估值防御性板塊上。

除了熱點(diǎn)題材外，市場(chǎng)的資金面、情緒面同時(shí)向好。從資金面來(lái)看，目前A股市場(chǎng)解禁壓力較輕，股票供給面無(wú)憂。6月以來(lái)代表“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率”的10年期國(guó)債收益率持續(xù)下行，8月11日一度跌破2.7關(guān)口，創(chuàng)下2009年以來(lái)新低，利率持續(xù)下行不僅有利于提升股市估值水平，也會(huì)促使大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市，從而為股市提供新的血液。從情緒面看，前期市場(chǎng)大幅下跌使得利空集中釋放，對(duì)后市投資者情緒的影響已趨于弱化。

G20峰會(huì)即將召開(kāi)，這將為國(guó)內(nèi)股市營(yíng)造良好的政策環(huán)境。此外，隨著全球各央行議息會(huì)議階段性結(jié)束，人民幣匯率受外圍因素?cái)_動(dòng)的擔(dān)憂將告一段落，利于A股投資者情緒的恢復(fù)。從中報(bào)披露的數(shù)據(jù)看，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)好于主板，2016年二季度實(shí)現(xiàn)27%的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲?高于2015全年22%的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。本輪反彈以?lái)創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較弱，但在創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)報(bào)喜的預(yù)期下，投資情緒將回升。

除此之外，深港通準(zhǔn)備就緒，只待監(jiān)管層批準(zhǔn)，深港通的開(kāi)通不僅能帶動(dòng)市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，也能為市場(chǎng)吸引增量資金，提升A股市場(chǎng)活力。從技術(shù)面看，目前滬深兩市指數(shù)呈多頭排列，近日雖有調(diào)整，但仍比較健康，個(gè)股并沒(méi)有出現(xiàn)大幅殺跌，指數(shù)也沒(méi)有破位。

近一個(gè)月以來(lái)，滬指多次向下觸及2800點(diǎn)獲得支撐，6月底以來(lái)，滬指逐步突破向上，支撐位挪至2900點(diǎn)附近，這意味著2850點(diǎn)—2900點(diǎn)均有較強(qiáng)支撐，市場(chǎng)下行空間不大。本輪反彈股指走勢(shì)較穩(wěn)，即使回調(diào)幅度也較小，而且各指數(shù)指標(biāo)不斷修復(fù)，市場(chǎng)向上突破壓力位或是大概率事件。

綜合而言，目前市場(chǎng)投資主線漸明，熱點(diǎn)題材繼續(xù)發(fā)力，同時(shí)有資金面、情緒面和技術(shù)面的配合，市場(chǎng)中期向好。但由于短期增量資金不足，市場(chǎng)投資者情緒偏謹(jǐn)慎，短期市場(chǎng)或有調(diào)整。由于市場(chǎng)投資主線集中在低估值防御性板塊，預(yù)計(jì)IF和IH合約表現(xiàn)要好于IC合約，建議逢低做多IF和IH合約。