近年來，美聯(lián)儲的經(jīng)濟預測越發(fā)難以獲取市場信任。

彭博援引美國銀行首席全球經(jīng)濟學家Michael Hanson稱，美聯(lián)儲用以預測利率的點陣圖整個結構存疑，美聯(lián)儲已經(jīng)見識到了美國經(jīng)濟的疲弱，全球沖擊的持續(xù)，以及通脹模型的不確定性。

困惑的官員

利用點陣圖預測利率的美聯(lián)儲官員，似乎并沒能夠確定合適的利率水平。

美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席杜德利（William Dudley）日前發(fā)表講話稱，目前的經(jīng)濟預測并沒有顯示經(jīng)濟前景的不確定性，距離進一步行動仍有空間。

本周一，前美聯(lián)儲主席伯南克在博文中闡明，目前經(jīng)濟和政策的不確定性高于以往，美聯(lián)儲官員們的政策觀點看起來非常不可知。這可能意味著加息的推遲。

美聯(lián)儲主席耶倫前任顧問Jon Faust對彭博表示，真正的挑戰(zhàn)源于不確定性，美聯(lián)儲官員并未明了短期內(nèi)何種利率水平能夠保證物價穩(wěn)定和就業(yè)充分情況下的經(jīng)濟增長。

而美聯(lián)儲官員如此行動造成的結果是，非農(nóng)就業(yè)強勁增長，而非農(nóng)生產(chǎn)力連續(xù)三季度下滑，創(chuàng)下1979年以來最長連跌。

反應冷淡的投資者

6月，美聯(lián)儲官員預測今年將加息兩次之后，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者對當月加息幾率的預期不及5%。

華爾街見聞此前提及，美聯(lián)儲預測的影響力減弱表現(xiàn)在衍生產(chǎn)品市場上。自美聯(lián)儲12月修正利率的預測路徑后，交易員對衍生品隔夜指數(shù)掉期（overnight-indexed swaps）的反應較今年早些時候更冷淡。

下圖綠線代表點陣圖中值顯示的聯(lián)邦基金目標利率走勢，紅線代表隔夜指數(shù)掉期（OIS）體現(xiàn)的預期利率走勢。

（圖片來自ZeroHedge）

下圖展示了2015年12月以來美聯(lián)儲點陣圖的變化：

（圖片來自Business Insider）

（圖片來自Business Insider）