相繼突破多條均線

8月以來，市場持續(xù)反彈，上證指數(shù)本周連收兩根光頭陽線，再次成功站穩(wěn)3000點整數(shù)關(guān)口。目前宏觀利空因素有限，在政策面不斷呵護(hù)下，市場調(diào)整空間不大。近期市場焦點在藍(lán)籌上，指數(shù)短期轉(zhuǎn)向可能性較小。技術(shù)層面，市場反彈趨勢未變，指數(shù)向上仍有空間。

宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)

上周英國降息，美國7月就業(yè)數(shù)據(jù)向好。周一央行開展1250億元7天期逆回購操作，較前一個交易日的900億元增加350億元，中標(biāo)利率持平于2.25%。鑒于公開市場當(dāng)天有1200億元逆回購到期，周一央行實現(xiàn)小幅凈投放50億元，一改上周連續(xù)資金凈回籠局面。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，周二公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)偏好。7月CPI同比上漲1.8%，連續(xù)三個月走低，創(chuàng)六個月新低。7月PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比降幅繼續(xù)收窄，同比-1.7%，前值-2.6%。PPI環(huán)比上漲0.2%，前值-0.1%。CPI走低，為貨幣政策提供了更大空間。PPI同比跌幅收窄已經(jīng)持續(xù)了7個月，結(jié)合期貨市場大宗商品市場特別是工業(yè)品走勢看，實體經(jīng)濟企穩(wěn)跡象明顯。

長期來看，PPI同工業(yè)企業(yè)利潤正相關(guān)，PPI大幅度改善后期必然會在企業(yè)利潤上體現(xiàn)。匯率方面，8月以來，匯率中間價重新走高，人民幣兌美元仍處于逐步貶值趨勢，人民幣貶值利好國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)企穩(wěn)發(fā)展。

圖為CPI、PPI近期走勢

藍(lán)籌蓄勢待發(fā)

7月中旬至今，上證50、滬深300指數(shù)的表現(xiàn)明顯強于中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這表明近期市場焦點在藍(lán)籌上。周一上證指數(shù)放量站上3000點，煤炭、軍工表現(xiàn)出色，煤炭指數(shù)漲幅超過5%。另外，政策面抑制題材炒作對藍(lán)籌構(gòu)成間接利好。

外有全球流動性刺激，內(nèi)有供給側(cè)改革政策支撐，2016年煤炭、鋼鐵等國內(nèi)定價能力較強的資源品迎來不錯的上漲行情。支撐這些商品上漲的因素并非短期因素，行情不會曇花一現(xiàn)，在實體經(jīng)濟企穩(wěn)的大背景下，在供給側(cè)改革政策不斷推進(jìn)下，資源品價格中長期將迎來持續(xù)上漲行情。煤炭、鋼鐵等資源型藍(lán)籌股企業(yè)會迎來長期投資機會，這對市場人氣、指數(shù)表現(xiàn)促進(jìn)力度非常大。

市場信心增強

金融市場上，市場信心異常重要。從期貨市場的表現(xiàn)看，目前市場整體信心已經(jīng)較上半年出現(xiàn)了明顯提升。IC1612合約貼水比例為5.7%，相對該合約剛推出時貼水17%已經(jīng)有了較大改善。IF1612合約貼水2.05%，IH1612合約僅僅貼水0.63%，幾乎平水。中期來看，市場信心已經(jīng)大為改善，若無極端事件出現(xiàn)，市場中期下跌空間較為有限。

技術(shù)層面看，經(jīng)過7月中下旬的調(diào)整后，上證指數(shù)已經(jīng)站穩(wěn)3000點，短期偏強勢。均線方面，55日均線持續(xù)向上，市場中期仍較為安全，5日均線已經(jīng)拐頭向上，即將上穿13日均線，均線系統(tǒng)保持多頭格局。