銅弱勢震蕩

夜盤交易小幅度增倉，但是價格難擺脫區(qū)間震蕩行情，昨天倫敦庫存減少，注銷倉單增加，但是價格并沒有表現(xiàn)出強(qiáng)勢，國內(nèi)7月份進(jìn)口銅環(huán)比減少14%，對國際市場是利空，國內(nèi)現(xiàn)貨雖然有升水，但是目前成交不旺，廢銅價差偏高，表明市場供應(yīng)在國內(nèi)也開始逐漸充足。短期看，市場還在資金過剩中震蕩，下跌沒有追空資金。繼續(xù)維持區(qū)間37000-39000震蕩的判斷，依舊建議有38000以上的價格可以做空。

消息面平靜 金銀短線震蕩未改調(diào)整

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報收于1340.9，日線在大陰下端報收十字小陽，5日均線下穿10日線，MACD下行開口放大，短線調(diào)整勢頭未變，支撐1330，壓力1355；COMEX銀報收于19.810，日線為低開小陽，短線臨近40日均線支撐，但5及20向下勾頭，MACD下行開口，短線調(diào)整未改，支撐19.3，壓力20.2。

消息面：美國7月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI) 1，前值-1.9。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】8月5日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1951130千克，較前一日增加2877千克；黃金ETF持倉973.80噸，較前一日減少0.67%；白銀ETF持倉量10911.57噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金小幅高開后窄幅震蕩，5、10日均線勾頭向下，MACD下行開口，短線調(diào)整維持，先關(guān)注40日均線支撐；滬銀也是小幅開后，盤中窄幅震蕩為主，5、10日均線下穿20日線，日MACD再度下行擴(kuò)口，短線偏弱調(diào)整勢頭維持。基本面上，昨晚暫無新的刺激性消息。美國7月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，讓加息幾率攀升的偏空影響維持。黃金ETF略有下滑，白銀ETF持穩(wěn)，金銀短線仍陷偏弱調(diào)整態(tài)勢。但非美地區(qū)寬松化貨幣政策仍是中長期的支撐因素，同時基金持倉水平仍處于相對高位。因此，對于黃金白銀短線弱勢，仍看作中期上漲趨勢中的短期調(diào)整。AU1612支撐286，壓力290，AG1612支撐4300、4250，壓力4440。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢未壞，短線調(diào)整，1612輕空或逢反彈背靠5日均線輕倉短空；銀中期看漲，短線回落調(diào)整，1612輕空持有，或逢反彈靠5日均線短空?！翱战鹳I銀”的套利單仍可持有。

市場整體情緒繼續(xù)回暖 對應(yīng)巨量庫存壓力 膠遠(yuǎn)期投機(jī)性增強(qiáng) 遠(yuǎn)強(qiáng)近弱格局強(qiáng)化

工業(yè)品走勢明顯分化，有色系在反彈高位震蕩，走勢相對平穩(wěn)，黑色系在供給測改革旗號下，走勢異常強(qiáng)勁，膠繼續(xù)維持遠(yuǎn)強(qiáng)近弱局面。一方面膠受到黑色走強(qiáng)帶動，抄底資金加速換月，遠(yuǎn)期增倉上行；一方面近月巨量到期庫存交割壓力依舊，近月反彈乏力，走勢疲軟。從1～9月升水看，2300點的升水已屬合理升水上限區(qū)域，但升水拉大并不是完全以遠(yuǎn)期快速上漲實現(xiàn)的，而是近月幾乎沒有跟漲，9月與現(xiàn)貨價差繼續(xù)收窄，目前是靠遠(yuǎn)月獨自反彈，拉大遠(yuǎn)近月升水，遠(yuǎn)月反彈絕對幅度事實上并不大。因此，即使升水已經(jīng)達(dá)到可以關(guān)注拋遠(yuǎn)期的條件，我們也建議暫時不急于空遠(yuǎn)期合約。按照以往經(jīng)驗，市場人氣繼續(xù)高漲后，資金可能過度炒作，繼續(xù)擴(kuò)大升水至極不合理程度，市場能給出更安全的拋點。操作上，暫時繼續(xù)持有近月空單；新空單開始關(guān)注遠(yuǎn)期機(jī)會，我們會根據(jù)升水變化及市場投機(jī)程度，適時調(diào)整遠(yuǎn)期空單介入時機(jī)。

PP繼續(xù)關(guān)注上方壓力

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北8100（+100）、華東8200-8350、華南8250、西南8100（+50）、西北8100、東北8100；中石化——華北8000-8300、華東8050-8400、華南8150。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量930噸、成交869噸，神華包頭掛賣量1006噸、全部成交，神華寧煤掛賣量980噸、成交978噸。

【期貨走勢】1609前20持倉：多頭192,074（+740）、空頭166,964（+584），凈多25,110。1701前20持倉：多頭170,287（+21,665）、空頭168,048（+17,064），凈多2,240。PP1609-PP1701價差859（+168），L1609-PP609價差725（-110），L1701-PP1701價差1489（+33）。1609接近交割月，雖然現(xiàn)在價格接近區(qū)間上邊界，但對現(xiàn)貨仍是升水，理論上還是偏向于小幅向下；1701回撤至7600以下，但由MA5構(gòu)成的短期上升趨勢還保持，且前20凈持倉由空轉(zhuǎn)多，之后仍有突破機(jī)會。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】繼續(xù)關(guān)注1701在7600的壓力，形成有效突破后可輕倉跟多，否則仍以觀望為主，1701日內(nèi)支撐7400、壓力7700。

焦煤焦炭震蕩上行

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，政策方面，為支持山西省屬七大煤炭集團(tuán)化解過剩產(chǎn)能、加快轉(zhuǎn)型升級，山西銀行業(yè)將全面推廣轉(zhuǎn)型升級中長期專項貸款，預(yù)計最晚到今年9月底，焦煤、同煤、陽煤、潞安、晉煤、晉能、山煤等七大省屬煤企的銀行貸款將全部重組為轉(zhuǎn)型升級中長期專項貸款，涉及資金4000多億元。價格方面，唐山焦炭市場部分漲50元/噸，鋼企執(zhí)行延后稍亂：二級焦（CSR55）承兌到廠價1040-1100元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）1070-1140元/噸；山西焦炭市場漲勢，部分焦企報價調(diào)漲50元/噸，太原準(zhǔn)一級焦（CSR60）承兌出廠價900-950元/噸，臨汾地區(qū)900-930元/噸，成交一般。綜合來看，供給側(cè)變動效果顯著，近期由于降雨問題，生產(chǎn)、運輸及低庫存問題支撐，現(xiàn)貨堅挺，依托支撐持多為主。

【期貨走勢】短期供應(yīng)受到影響，需求依然較強(qiáng)，價格震蕩上行。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1609，依托750。焦炭1609，依托1150。輕倉持有多單。

粕類看反彈力度

【外盤、消息】外盤因出口數(shù)據(jù)良好，美豆粕收330.7漲1.2漲幅0.36%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價：大連上漲30至3160元/噸，河北秦皇島漲40至3100元/噸，山東日照3000元/噸，江蘇連云港漲60至3100元/噸，廣東湛江漲20至3120元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價：武漢2620元/噸，合肥2620元/噸，南京2630元/噸，南寧漲30至2560元/噸，成都2700元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕探低回升，1701菜粕增倉3.9萬，1701豆粕增倉1.7萬。

【操作策略】美豆生長優(yōu)良率持平于72%。截止到8月4日，美豆出口檢驗量為972,001噸，位于市場預(yù)估的高值區(qū)域。美豆出口數(shù)據(jù)不錯支撐美豆止跌反彈。國內(nèi)兩粕近日收陽，短期進(jìn)入反彈節(jié)奏。前期壓力線變?yōu)橹危?701豆粕下方支撐2930，上方壓力3000一線，1701菜粕下方支撐2340，上方壓力2420一線，昨日建議支撐未破仍可做短線偏多操作，今日仍關(guān)注壓力線能否突破，突破則多單可繼續(xù)持有，受壓則建議多單注意調(diào)倉。

白糖關(guān)注上方20日均線阻力

【外盤】 ICE10月原糖期貨合約收高0.2美分或1%，報20.55美分/磅，交易員稱，巴西雷亞爾升至一年高位，或為原糖上漲的誘因，不過雷亞爾稍后轉(zhuǎn)跌。

【消息】1.美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告顯示，截至8月2日當(dāng)周，對沖基金及大型投機(jī)客持有的原糖凈多頭倉位為289,795手，較前周減少2,160手，為連續(xù)第六周減持。2.俄羅斯海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年原糖進(jìn)口量下滑至19.5萬噸，去年同期為45.64萬噸。

【期貨走勢】目前除雷亞爾升值提振糖價外，短期內(nèi)原糖基本面缺乏進(jìn)一步的發(fā)展來支撐價格上漲，繼續(xù)走高存不確定性。國內(nèi)鄭糖主力與配額外價格貼水繼續(xù)拉大，支撐盤面，但考慮到國內(nèi)去庫存情況仍顯疲軟，走勢上弱于原糖表現(xiàn)，預(yù)計仍維持震蕩調(diào)整走勢，關(guān)注上方20日均線阻力。

【操作策略】建議以6150為分水嶺，短線參與。

雞蛋期價低位震蕩

觀點：目前中秋備貨逐步啟動，需求有所好轉(zhuǎn)，大部分地區(qū)反映走貨正常；全國貿(mào)易商預(yù)期由看跌轉(zhuǎn)為看漲。隨著中秋備貨逐步啟動--其對蛋價需求形成支撐；此外市場多頭人氣有所恢復(fù)，這導(dǎo)致雞蛋期價在本周初或繼續(xù)維持止跌、低位震蕩的態(tài)勢。技術(shù)上看，1701合約在3400一線附近受到支撐反彈，近日需關(guān)注20日均線對期價的壓制作用。 

操作建議：短線交易。