本周植物油市場漲勢亮麗，在農(nóng)產(chǎn)品中表現(xiàn)不俗，主要?dú)w功于棕櫚油的提振，連棕油周度漲幅超過4%，帶動連豆油上漲幅度也超過了2%，具體分析如下：

長勢優(yōu)良壓制美豆

美豆周初大幅回落，而后橫盤運(yùn)行，據(jù)天氣預(yù)報顯示中西部地區(qū)天氣良好，中西部的南部、東部和三角洲地區(qū)有持續(xù)下雨，進(jìn)一步改善了土壤墑情，有利于大豆作物生長，促使多頭獲利了結(jié)。目前美豆結(jié)莢率已經(jīng)過半，正處于關(guān)鍵的生長期，美豆優(yōu)良率為72%高于之前一周，好于市場預(yù)期，對本周盤面施壓。本周USDA的出口銷售報告稱本周大豆出口銷量遠(yuǎn)高于上周水平，顯示來自于中國的需求有所增加，對美豆出口提供支撐，成為臨近周末推升美豆價格的主要因素，不過按照歷史數(shù)據(jù)，在7-8月份大豆優(yōu)良率高于60%，則大豆單產(chǎn)增加的概率較大，因此目前來看在大豆長勢良好的情況下，受此影響美豆難以走出大幅上漲的行情。

基金減持營造壓力

美豆油本周走勢延續(xù)上周末的漲勢，汽油庫存降幅超過預(yù)期推升原油價格止跌反彈，對豆油提供支撐，美豆周度出口銷售旺盛，遠(yuǎn)高于一周前的水平，買粕賣油套利解鎖，豆油在豆類中漲勢領(lǐng)先。據(jù)了解，近期投機(jī)基金在美豆類市場上均減少凈多持倉，美豆市場凈多頭寸減少20675至181471手，豆粕凈多頭寸減少3224手至86866手，豆油凈多頭寸減少4601手至16345手，受美豆生長態(tài)勢良好的影響，投機(jī)基金在美豆類市場減持凈多頭寸也意味著后市市場難言大漲行情。

庫存增加抑制豆油

本周國內(nèi)豆油表現(xiàn)略強(qiáng)，粕弱油強(qiáng)的行情開始顯現(xiàn)，現(xiàn)貨市場上豆油價格漲跌互現(xiàn)，其中天津地區(qū)豆油價格跌30元/噸為6050元/噸，張家港地區(qū)豆油價格跌50元/噸為6050元/噸，廣州地區(qū)豆油價格漲100元為5950元/噸。據(jù)了解，近期油廠開工率大幅下降，終端需求下滑，豆粕出貨緩慢，脹庫現(xiàn)象增加，停機(jī)油廠數(shù)量較多，油廠也進(jìn)入消耗庫存的狀態(tài)，預(yù)計8月上旬之后這一現(xiàn)象或?qū)⒂兴徑狻１局芏褂蜕虡I(yè)庫存在114.97萬噸，較上周增加4萬噸，盡管期市價格在上漲，但現(xiàn)貨買家入市謹(jǐn)慎，油廠豆油提貨量有限，在油廠停機(jī)增多的背景下，豆油庫存仍延續(xù)上升也說明目前豆油需求低迷，難以對盤面提供強(qiáng)有力的支撐。

數(shù)據(jù)利多提供支撐

本周國內(nèi)外棕櫚油市場漲勢強(qiáng)勁，對豆油形成有利提振，數(shù)據(jù)顯示7月份棕櫚油產(chǎn)量低于市場預(yù)期，或扭轉(zhuǎn)2月份以來產(chǎn)量持續(xù)增加的趨勢，船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)也顯示7月份棕櫚油出口環(huán)比增加12%-15%，出口需求改善，其中中國和印度的進(jìn)口有所增加。下周即將公布MPOB庫存數(shù)據(jù)，預(yù)計數(shù)據(jù)或?qū)⑾蚴袌鎏峁├?，受此影響馬棕油短期或延續(xù)反彈走勢，國內(nèi)棕櫚油庫存維持低位運(yùn)行，本周庫存在28.49萬噸，較上周基本持平，而上半年棕櫚油進(jìn)口量為近10年來的最低水平，棕櫚油短期基本面存在利多對豆油利好。不過船期統(tǒng)計，8月份棕櫚油進(jìn)口量將激增，未來到港集中或使現(xiàn)貨緊張的局面得以改善，不利于后期價格強(qiáng)勢的持續(xù)。

整體來看，目前豆油近期雖有所反彈，但對反彈空間和動力均需謹(jǐn)慎對待，而棕櫚油重要報告即將公布或在短期之內(nèi)向豆油市場傳導(dǎo)利多因素，但國內(nèi)市場基本面供應(yīng)較寬松，美豆市場又缺乏天氣炒作，豆油反彈恐難持久，難以走出5850-6658的震蕩區(qū)間。