本月上旬，連塑受累生產(chǎn)廠家調(diào)低出廠價(jià)以及國(guó)際油價(jià)大幅回落的負(fù)面因素影響，主力1005合約大幅回落至低點(diǎn)11180元/噸附近，而本周一連塑主力1005合約則出現(xiàn)大幅反彈走勢(shì)。分析原因來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)向好，上游乙烯價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定等因素對(duì)期貨價(jià)格的反彈起到利多作用。

　　首先，上周公布的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較向好。

　　12月11日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.2%，比上年同月加快13.8個(gè)百分點(diǎn)，比10月份加快3.1個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)7個(gè)月同比增速加快；1-11月份，同比增長(zhǎng)10.3%，比上年同期回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，比1-10月份加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。1-11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資168634億元，同比增長(zhǎng)32.1%，比上年同期加快5.3個(gè)百分點(diǎn)，比1-10月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有及國(guó)有控股投資73535億元，增長(zhǎng)37.8%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資31271億元，增長(zhǎng)17.8%。從工業(yè)增加值和投資的數(shù)據(jù)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)加速回升的態(tài)勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)面向好的局勢(shì)進(jìn)一步鞏固，這對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)是利多因素。

　　其次，原油價(jià)格回落，但乙烯價(jià)格非常堅(jiān)挺。

　　原油本周一跌破70美元，市場(chǎng)基本面仍然比較的疲軟，使得原油價(jià)格重心持續(xù)下跌。但是原油價(jià)格的持續(xù)下跌并未對(duì)LLDPE形成較大利空。因?yàn)橐蚁﹥r(jià)格比較的堅(jiān)挺。截至12月14日，F(xiàn)OB新加坡石腦油報(bào)價(jià)73.82美元/桶，石腦油CFR日本報(bào)價(jià)674.5美元/噸。CFR東北亞地區(qū)乙烯報(bào)價(jià)1148.5美元/噸，CFR東南亞地區(qū)的乙烯報(bào)價(jià)1216美元/噸。與上周相比，石腦油出現(xiàn)下跌，而乙烯的價(jià)格保持穩(wěn)健上漲態(tài)勢(shì)。另外國(guó)際石化裝置未來(lái)將進(jìn)入檢修狀態(tài)，韓國(guó)石化計(jì)劃于明年4月或10月對(duì)其全部裝置短暫停車。貿(mào)易商表示，由于供應(yīng)緊張，下游用戶采購(gòu)較為積極的支撐，目前乙烯市場(chǎng)已脫離原油走勢(shì)。相反市場(chǎng)預(yù)期，一旦國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)，價(jià)格將繼續(xù)攀高至1300美元/噸CFR東南亞，部分貿(mào)易商封盤待漲。

　　第三，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，下跌空間不大。

　　周一，國(guó)內(nèi)三大現(xiàn)貨市場(chǎng)的LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格基本維持企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，周二普遍出現(xiàn)反彈。截至12月15日，華南茂名石化7042牌號(hào)LLDPE報(bào)價(jià)10800元/噸，華北齊魯石化報(bào)價(jià)11000元/噸，華東揚(yáng)子石化報(bào)價(jià)10800元，分別比上周有0-200元的反彈幅度。

　　分析原因來(lái)看，雖然12月是傳統(tǒng)的淡季，但春季地膜生產(chǎn)進(jìn)入備貨期，據(jù)卓創(chuàng)了解，多數(shù)廠家正在與下游農(nóng)膜經(jīng)銷商密切接觸，希望借助本次原料回調(diào)，成功完成原料采購(gòu)。所以，短期內(nèi)價(jià)格已大幅回落后，一部分潛在買盤會(huì)逢低買入，阻止繼續(xù)下跌，所以，近期現(xiàn)貨價(jià)格總體格局還是以平穩(wěn)回升為主。

　　通過(guò)上述分析，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)回升局面繼續(xù)鞏固，上游乙烯價(jià)格堅(jiān)挺支撐LLDPE?，F(xiàn)貨市場(chǎng)在出現(xiàn)大幅回落后，潛在買盤開(kāi)始涌現(xiàn)，阻止了進(jìn)一步下跌的空間，近期以平穩(wěn)回升為主。L1005周一在11200一線受到強(qiáng)支撐，增倉(cāng)大幅上揚(yáng)，后市我們認(rèn)為1-3月份PE整體將迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)，操作上可背靠11000-11200的強(qiáng)支撐，逢低買入為主。