銅陷入震蕩

上周末，倫敦銅繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，國內(nèi)銅隨之變化，交易上看，兩市上沖乏力。國內(nèi)以減倉交易為主，雖然夜盤有小幅度增倉，但是向下也缺乏追空資金。上周國內(nèi)銅比較偏高，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)吸引進(jìn)口銅進(jìn)入市場(chǎng)。倫敦銅現(xiàn)貨貼水16美金，預(yù)計(jì)第三個(gè)周三前庫存增加的可能依然存在。短期交易仍然圍繞37000-39000區(qū)間震蕩，空頭在37500下方平倉不追空，中間價(jià)為繼續(xù)觀望，有38000上方的價(jià)格可以做空。

美非農(nóng)遠(yuǎn)超預(yù)期 金銀大跌短線再轉(zhuǎn)弱

【外盤、消息】上周五晚，國際金銀期價(jià)大幅下挫。COMEX金報(bào)收于1341.4，日線大陰下破5、10及20日均線，5日均線及MACD勾頭向下，日線表現(xiàn)為前高之下的大陰，止?jié)q回調(diào)性質(zhì)較重。周K線報(bào)收為上影小陰，周均線及MACD上行開口收斂，仍屬高位震蕩，支撐1330，壓力1355；COMEX銀報(bào)收于19.770，日線巨陰收破5、10及20日均線，且這些短期日均線均向下勾頭，日MACD再度下行開口，短線重回調(diào)整。周K線報(bào)收上影中陰，周均線及MACD上行開口收窄，技術(shù)上仍在強(qiáng)勢(shì)調(diào)范疇內(nèi)，支撐19.3，壓力20.2。

消息面：美國7月非農(nóng)就業(yè)人口+25.5萬，預(yù)期+18萬，6月非農(nóng)就業(yè)人口從+28.7萬修正為+29.2萬。美國7月失業(yè)率4.9%，預(yù)期4.8%，前值4.9%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】8月5日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1948253千克，較前一日增加7967千克；黃金ETF持倉980.34噸，較前一日增加0.73%；白銀ETF持倉量10911.57噸，較前一日持平。CFTC公布的截止8月2日當(dāng)周，黃金非商業(yè)凈多頭寸294183張，較前一周增加5.46%；白銀非商業(yè)凈多頭寸93434張，較前一周減少2.75%。

【期貨走勢(shì)】受外盤影響，上周五晚滬金、滬銀均低開低走，大幅回落。滬金日線打破近日的震蕩上行通道，5日均線向下勾頭，MACD再度下行開口，短線轉(zhuǎn)弱有進(jìn)一步下調(diào)意愿；滬銀受壓前高后，完全回到5、10、20日均線之下，日MACD再度下行擴(kuò)口，短線弱勢(shì)加重。周線仍屬強(qiáng)勢(shì)區(qū)間，但有再度向區(qū)間下沿運(yùn)行的趨勢(shì)?；久嫔希芪逋砉嫉姆寝r(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，聯(lián)邦基金利率期貨暗示FED加息幾率攀升，美元受益大幅收漲，道指也出現(xiàn)中幅上漲。這抵消了前幾天澳、日、英寬松化政策的影響，金銀期價(jià)大幅走低。但非美地區(qū)寬松化貨幣政策的影響在中長(zhǎng)期內(nèi)存在，同時(shí)黃金白銀基金持倉仍處相對(duì)高位。因此，黃金白銀暫時(shí)只看短期調(diào)整，中期趨勢(shì)目前還未受到破壞。AU1612支撐286，壓力291，AG1612支撐4300、4250，壓力4440。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢(shì)未壞，短線回落調(diào)整，1612反彈背靠5日均線短空交易；銀中期看漲，短線回落調(diào)整，1612輕空持有不追空，有反彈靠5日均線短空?！翱战鹳I銀”的套利單仍可持有。

市場(chǎng)情緒有所回暖 近月交割壓力依舊 膠恐長(zhǎng)時(shí)間保持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局

上周，受到其他工業(yè)品走強(qiáng)帶動(dòng)，膠遠(yuǎn)期價(jià)格探底回升，但近月巨量到期交割壓力下，走勢(shì)繼續(xù)趨弱，期價(jià)走強(qiáng)基本以遠(yuǎn)期升水拉大實(shí)現(xiàn)的。商品整體走勢(shì)看，商品工農(nóng)強(qiáng)弱不斷轉(zhuǎn)換，商品間走勢(shì)現(xiàn)明顯分化，震蕩加劇。外圍宏觀方面，周末美國最新公布的就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于預(yù)期，市場(chǎng)重燃美元年內(nèi)加息希望，美元走強(qiáng)，貴金屬大跌，其他商品影響不一。商品市場(chǎng)資金力量仍是需要長(zhǎng)期考慮的重要因素，膠盡管現(xiàn)有主要矛盾仍是如何化解巨量到期庫存，但隨著期現(xiàn)價(jià)差收窄，近月跌幅趨緩，遠(yuǎn)期資金介入興趣增強(qiáng)，遠(yuǎn)期持續(xù)抗跌將長(zhǎng)期存在，遠(yuǎn)近月價(jià)差還有拉大余地。1～9月升水預(yù)計(jì)還有進(jìn)一步拉大可能，但升水超過2000點(diǎn)后，遠(yuǎn)期壓力將逐步增大，我們預(yù)計(jì)未來極限升水可能達(dá)2400點(diǎn)。操作上，升水未拉大過度以前，不宜碰遠(yuǎn)期合約；繼續(xù)盯住近月反彈拋空機(jī)會(huì)，原高位9月空單繼續(xù)持有；9月新空阻擊點(diǎn)仍在10900附近，止損11300。

PP確認(rèn)突破后可跟多

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北8000、華東8200-8350（+50）、華南8250、西南8050、西北8050-8100、東北8100；中石化——華北8000-8300、華東8050-8400（+150）、華南8150。煤化工競(jìng)拍情況：神華榆林掛賣量1120噸、成交1068噸，神華包頭掛賣量1090噸、成交1085噸，神華寧煤掛賣量840噸、成交738噸。

【期貨走勢(shì)】1609前20持倉：多頭198,761（-5,765）、空頭181,217（-3,413），凈多17,544。1701前20持倉：多頭150,449（+12,367）、空頭155,840（+11,472），凈空5,391。PP1609-PP1701價(jià)差691（-98），L1609-PP609價(jià)差835（+46），L1701-PP1701價(jià)差1456（+68）。PP1609基本看不到突破區(qū)間的可能，交易價(jià)值不大；PP1701沿五日均線構(gòu)成的上升趨勢(shì)還在繼續(xù)，日內(nèi)實(shí)體如果能全部站上7600則可確認(rèn)突破震蕩區(qū)間。此外，1609和1701之間價(jià)差雖然有連續(xù)收縮，但還是偏大，如果1609保持在當(dāng)前水平，1701繼續(xù)上漲的可能性增加。

【今日漲跌】震蕩偏強(qiáng)

【操作策略】1601窄幅平穩(wěn)震蕩，缺乏交易價(jià)值；重點(diǎn)轉(zhuǎn)向1701，日線站穩(wěn)7600以后可少量跟多，止損參考5日均線。

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，數(shù)據(jù)方面，2016年7月份，陜西省生產(chǎn)原煤4260.22萬噸，同比減少997.40萬噸，下降18.97%，環(huán)比增加871.35萬噸，上升25.71%；當(dāng)月銷售原煤4269.05萬噸，為同期產(chǎn)量的100.21%。2016年1-7月，陜西省累計(jì)生產(chǎn)原煤23846.45萬噸，同比減少3024.82萬噸，下降11.26%。價(jià)格方面，焦煤焦炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺。據(jù)CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，太原、長(zhǎng)治、臨汾部分品質(zhì)煉焦煤價(jià)格上漲10元/噸，長(zhǎng)治部分噴吹煤價(jià)格上漲5-10元/噸。綜合來看，供給側(cè)變動(dòng)效果顯著，下游需求有所好轉(zhuǎn)，近期由于降雨問題，生產(chǎn)、運(yùn)輸及低庫存問題支撐，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，依托支撐持多為主。

【期貨走勢(shì)】短期供應(yīng)受到影響，需求依然較強(qiáng)，價(jià)格震蕩上行。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1609，依托750。焦炭1609，依托1100。輕倉持有多單。