最近一段時(shí)間，前期逐漸淡出市場視線的股指期貨，再度成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

一是松綁股指期貨的呼聲逐漸強(qiáng)烈。二是8月1日跨期現(xiàn)一碼通賬戶系統(tǒng)正式上線，金融期貨賬戶納入其中。這一系統(tǒng)將打通客戶的期貨和證券賬戶，使得跨市場監(jiān)管更容易、更有效，市場聯(lián)想到股指期貨有可能放松管制。三是昨日有消息稱中金所考慮放寬對股指期貨交易的有關(guān)限制，并且對具體細(xì)節(jié)也有描述。

被打入“冷宮”近一年時(shí)間的股指期貨，似乎有了“復(fù)出”的希望。對股指期貨功能的正確認(rèn)識，以及松綁股指期貨的必要性，此前不少專業(yè)人士和媒體都進(jìn)行了理性的分析，相信市場對股指期貨的誤解已經(jīng)消除了很多。筆者認(rèn)為，要從發(fā)展的角度來看松綁股指期貨。

中金所股指期貨上市之后運(yùn)行比較健康，很好地發(fā)揮了穩(wěn)定股市的作用。最明顯的例子就是2013年8月份光大證券“烏龍指事件”，試想如果當(dāng)時(shí)沒有股指期貨，失誤操作大量買入的權(quán)重股一旦賣出，勢必會對股市造成沖擊。只是當(dāng)時(shí)市場的焦點(diǎn)都聚集在“價(jià)格操縱”以及“內(nèi)幕交易”上，股指期貨所起的作用并沒有被市場充分認(rèn)識。

去年股市出現(xiàn)大幅波動，股指期貨成交隨之明顯增加，投機(jī)氛圍有所加重，對股指期貨交易采取適當(dāng)?shù)呐R時(shí)限制措施是必要的。但是，從發(fā)展的角度看，這只是股指期貨發(fā)展過程中所遇到的“小插曲”，境外股指期貨市場也曾出現(xiàn)過類似的情況，不能也不應(yīng)該因?yàn)楣墒械拇蠓▌佣穸ü芍钙谪浀淖饔?，更不能長期將其打入“冷宮”。

去年股指期貨受限之前，以股指期貨為主的金融期貨成交額在內(nèi)地期貨市場總成交額中的占比，已經(jīng)接近境外成熟市場水平。2015年1—6月中金所累計(jì)成交金額占內(nèi)地期市總成交額的81.92%，而2016年1—6月中金所累計(jì)成交金額占比僅為9.38%。這種市場結(jié)構(gòu)與境外成熟市場相比存在很大差距，也難以滿足內(nèi)地市場的需求。

內(nèi)地期貨市場是逐漸走向成熟的，要在發(fā)展中解決存在的問題，才能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。境外成熟的期貨市場，大多都是金融期貨占據(jù)大部分市場份額，這是市場發(fā)展的必然趨勢，以股指期貨為代表的金融期貨是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的必需品，并不是可有可無的“奢侈品”。因此，松綁股指期貨，讓其發(fā)揮更重要的作用，是當(dāng)務(wù)之急。