周一上證50ETF現(xiàn)貨全天呈現(xiàn)弱勢振蕩走勢，截至收盤小幅下跌0.5%至2.19點。連續(xù)的調(diào)整使得現(xiàn)貨跌破前期振蕩區(qū)間，短時間無法收回的情況下料后市仍會有向下尋底的過程。期權(quán)波動率雙雙回升，其中認(rèn)沽期權(quán)波動率回升幅度相對較大。結(jié)合價格來看，當(dāng)月認(rèn)購期權(quán)全部下跌，多數(shù)較為實值的認(rèn)沽期權(quán)出現(xiàn)了上漲。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

期權(quán)成交相對上一交易日有所增加但仍然在近期低位，周一合計僅成交253274手。其中，認(rèn)購期權(quán)成交127696手，與認(rèn)沽期權(quán)成交的125578手相差不大。當(dāng)日成交PCR降至0.9834，市場上投資者仍然以看空為主，現(xiàn)貨破位后繼續(xù)弱勢的概率較大。持倉上來看，多空雙方均繼續(xù)加碼。期權(quán)總持倉大增35898手，其中認(rèn)購持倉增加16229手不及認(rèn)沽持倉增加的19760手。結(jié)合成交來看，當(dāng)前市場上看空情緒較濃，短期現(xiàn)貨或繼續(xù)下挫。

圖為ETF日成交與價格走勢

從主力合約成交來看，行權(quán)價格2.2再度成為成交最多的合約，且上下行權(quán)價格的成交均開始縮小。顯示現(xiàn)貨在此點位的支撐開始變?yōu)閴毫?，短期現(xiàn)貨若無法收回或?qū)⒗^續(xù)下探。

實際波動率小幅下挫并繼續(xù)在底部振蕩，后市也缺乏大幅走高的因素。認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)波動率雙雙小幅反彈，但仍然在近期的小箱體振蕩區(qū)間中，后市繼續(xù)沖高的概率不大。

綜上所述，上證50ETF現(xiàn)貨跌破近期箱體區(qū)間后走勢較弱，后市跌勢或繼續(xù)。期權(quán)隱含波動率有小幅反彈，但缺乏連續(xù)走強的基礎(chǔ)，后市可維持偏空思路。操作上，近期可在當(dāng)月合約上依托現(xiàn)貨壓力賣出認(rèn)購期權(quán)合約，現(xiàn)貨連續(xù)下跌的情況下不宜盲目抄底，建立看多頭寸仍需等待。