金融期貨

【股指：主力持倉顯著偏多，短線反彈迫近】

政策消息。1.人民幣兌美元即期匯率收漲0.24%報6.639元；2.央行進行1200億7天期逆回購操作，當日凈回籠300億；3.滬股通凈買入10.55億。

市場分析。新股發(fā)行提速加量引發(fā)市場對股市擴容壓力的擔憂，以及金融監(jiān)管政策頻出對情緒面造成較大擾動，周一期指低開弱勢下行，IF1608、IH1608、IC1608分別貼水25.21、9.76、81.08點，基差無明顯變化。昨日滬股通大幅凈流入10.55億，7月11日以來累計凈流入98.97億。主力持倉傳遞信號顯著偏多：中信IF、IH總凈空持倉減少349/117手。IF加權20日線被跌破后，由支撐變壓力，短期反彈阻力重重。領先指標創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破1841與1975連線支撐，技術上已經(jīng)走弱。但上證指數(shù)在頸線位2930-2945一線受到抵抗。15分鐘周期底背離，短線有反彈的要求。

操作建議：連續(xù)下跌后超賣嚴重，上證、深成指15、30分鐘底背離，主力持倉顯著偏多，短線反彈迫近。IF加權3190/上證3000阻力大，可減多。超跌的IC反彈機會更大。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：美盤跌勢超預期，低位價格恐陷反復】

1日，CBOT大豆期貨周一下挫逾3%，因預計美國中西部天氣不會對作物生長構成威脅，促使投資者結清多頭頭寸。截至2016年7月31日當周，美國大豆生長優(yōu)良率為72%，高于之前一周的71%，上年同期為63%。CFTC上周五公布的周度報告，顯示非商業(yè)交易商仍持有大規(guī)模的CBOT大豆期貨凈多頭頭寸，使市場容易受多頭結清頭寸所影響。CBOT新作11月大豆合約收低41-1/2美分，報每蒲式耳9.61-1/2美元，此前跌至9.58-1/4美元，為4月15日來最低水準。USDA7月曾預計，大豆產(chǎn)量料為38.80億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝46.7蒲式耳，天氣局面和作物生長狀況優(yōu)良，美豆產(chǎn)量規(guī)模前景樂觀，美國農(nóng)業(yè)部料在八月報告中做出首次調整。

外部天氣市的缺失，以及國內每周60萬噸的國儲豆拋售，正不斷打市場買興熱情。國內豆粕2900-3000弱勢震蕩反抽，若區(qū)間破位，重心下移至2850至2800區(qū)域，空單僅宜短，已不建議過度沽空；9月菜粕進入交割月前月，持倉仍處較高水平，價格面臨異動風險。此前我們強調，國內因棕櫚油庫存處于歷史低位，它拉動了豆油、菜籽油周線級別止跌回穩(wěn)，關注國內小包裝備貨啟動所帶來的買興熱情，八月美豆天氣市的強弱，決定了后市高度，因美盤豆系短期跌勢超預期，對國內油脂上漲形成牽制，預計月初低點形成強支撐，逢下探繼續(xù)嘗試介入油脂多單。

【雞蛋：臨近三個月來低位，注意抵抗性反彈】

8月1日，全國雞蛋價格穩(wěn)中偏弱，產(chǎn)區(qū)貨源供應充足，仍然以清庫為主，各地反應走貨不快，加上銷區(qū)到貨偏多，高溫質量難保，此次漲價嚴重受阻，有轉降的跡象，但空間有限。昨日強調，9月合約3780-3730是強支撐區(qū)域，唯其回穩(wěn)方能迎來反彈契機；1月合約3430-3450區(qū)域為強支撐區(qū)域，未能有效跌穿，本周缺乏進一步沽空價值，可關注回穩(wěn)反彈行情。今日雞蛋期貨價格，出現(xiàn)抵抗性上漲開陽的意義較為重要，關注上述支持區(qū)域的有效性，暫不過度看空。

【白糖:整體將維持6100-6350震蕩走勢，區(qū)間下沿逢低偏多操作】

周一鄭糖期貨探底回升，主力合約SR1701下方6100支撐較強，期價低位反彈；ICE原糖期貨周一收盤下跌，跟隨商品市場的普遍下跌走勢，因美元走強。消息方面，巴西貿易部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，7月原糖出口245萬噸，6月為232萬噸，去年同期是195萬噸。國內方面，7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)出臺，海南2015/16榨季產(chǎn)糖15.09萬噸，同比減少12.54萬噸；截止7月31日，累計銷糖9.83萬噸，同比減少8.84萬噸；產(chǎn)銷量65.14%，同比減少1個百分點。綜合而言，2015/16榨季全國糖會預計新榨季食糖產(chǎn)量將進一步下滑，減產(chǎn)因素將推動鄭糖長期溫和反彈。短期來看，糖價下有支撐，上行缺乏持續(xù)動能，整體將維持6100-6350震蕩走勢，區(qū)間下沿逢低偏多操作。

【棉花:短線或有震蕩反復，激進投資者逢高可輕倉短空，關注14400頸線支撐，有效跌破頸線支撐，加持空單】

周一鄭棉期貨小幅反彈，主力合約CF1701低開反彈，但上方15000料有較強壓力；ICE期棉周周一升至兩周高位，因需求強勁，且市場預期棉花生長狀況惡化，以及對德克薩斯州干燥天氣的擔憂持續(xù)。消息方面，ICAC周一調降全球2016/17年度棉花庫存預估至1863萬噸，七月為1966萬噸。輪出情況，8月1日儲備棉出庫銷售資源3噸，實際成交2.64萬噸，成交率87.85%，成交均價13988元/噸，折3128價格14960元/噸。國家將儲備棉輪出時間延長一個月，市場緊張供需格局得到很大緩解，棉價面臨調整壓力；但國際棉價保持堅挺，一定程度支撐鄭棉，短線或有震蕩反復，激進投資者逢高可輕倉短空，關注14400頸線支撐，有效跌破頸線支撐，加持空單。

工業(yè)品

【銅：短線操作為主】

周一倫銅沖高回落，至收盤下跌0.98%。庫存上，倫銅庫存210075噸，增加625噸；1日上期所注冊倉單71613噸，增加478噸。中國官方PMI指數(shù)在7月小幅下滑至榮枯線下方，為五個月來首次，不過財新制造業(yè)PMI強勁回升至50.6，17個月來首次來到擴張區(qū)間。供給方面，6月國內銅產(chǎn)量68.6萬噸，同比僅增長0.1%；1-6月累計同比增長7.6%，低于去年同期9.39%的增長率，國內產(chǎn)量增速有所放緩。美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)為52.6，前值為53.2，7月制造業(yè)較上個月有小幅放緩，倫銅昨日沖高后回落。周一倫銅收出帶上影的中陰線，跌破5日均線支撐，MACD指標綠色柱擴大，短線走勢震蕩。國內連續(xù)時段跌破38000一線，短線操作為主。                                                                              

【PTA：美原油暴跌 TA有望跌穿4500】

TA1609合約在上周五暴跌探至4496元/噸后，上一交易日期價在4500關口期價遇到較強支撐，低開高走出現(xiàn)大幅反彈，報收長陽線觸及5日均線之上，但期價顯著承壓4600點回吐漲幅，下降趨勢仍然十分顯著。從基本面來看，TA上下游開工率有所分化，TA工廠開工率小幅回升，而下游開工率小幅下降，現(xiàn)貨價格平穩(wěn)。而美原油指數(shù)周一巨幅震蕩，日內沖高后歐美時段暴跌2.88%探至41.52美元，預計將對工業(yè)品形成較大打擊。操作上建議維持逢高偏空思路，日內有望跌穿4500點。

【黑色：強勢上行格局 鐵礦焦炭領漲】

前期的環(huán)保限產(chǎn)、減產(chǎn)題材仍在持續(xù)發(fā)酵中，利多并未消退。黑色系列仍然領漲商品市場。螺紋1610合約在上周五夜盤大跌下挫，回探至上行趨勢下附近后，周一飆漲收長陽線，突破2500整數(shù)關口最高觸及2521元/噸，拉動短期均線族向上堅挺走高，多頭格局顯著，夜盤期價高開后小幅震蕩，仍維持良好的上行趨勢。國內或對澳大利亞和巴西進行鐵礦石進口反傾銷調查，為鐵礦石形成重要利好。鐵礦石期價在上一交易日探低后快速拉漲，收長陽線逼近前期高點，日內波幅高達32，夜盤進一步高開高走，強勢格局依舊，但多頭操作應趨于謹慎，畢竟鐵礦石港口庫存連續(xù)五周報于億噸之上呈現(xiàn)攀升格局。雙焦表現(xiàn)依舊強勢，焦炭1609合約周一長陽線向上突破1085一線壓力位，期價自六月中旬以來運行在十分強勢的上行格局中，短期均線族堅挺走高，上行過程中調整都十分短促。期價在夜盤進一步高開高走觸及1129元/噸，有望沖擊前高1142元/噸。同時也應該關注，期價不管從時間窗口還是目標價位上看，在前高位置都有重要壓力，多頭應注意警惕調整風險。焦煤漲幅并不搶眼，但上行趨勢較為明顯，維持偏多思路。整體來看，黑色系列多頭格局良好，強勢上行領漲商品，其中鐵礦和焦炭領漲黑色。

【LLDPE：前多可適量持有】

因對原油過剩的憂慮升溫，周一美原油價格走低?，F(xiàn)貨面，PE市場價格上漲，各大區(qū)線性價格走高50-150元/噸，部分石化上調出廠價，市場受支撐，商家積極跟漲報盤。周一塑料1701合約大幅走高，收出大陽線，MACD指標綠色柱縮短，短線震蕩偏強走勢。裝置上，蒲城清潔能源全密度近期重啟；上海石化1PE裝置檢修，后期蘭州石化、延長中煤等裝置計劃檢修。沙特阿美下調銷往亞洲的原油價格的幅度為10個月來最大，而美國活躍鉆機數(shù)增加，市場對原油過剩的憂慮升溫，原油價格走低，成本支撐減弱。棚膜需求有所回升，剛需為主，預計后期棚膜需求有望繼續(xù)增加。聚乙烯8月份將迎來裝置檢修高峰，市場存在一定炒作預期。預計短期連塑震蕩偏強走勢，前多可適量持有，但不建議追高。

【橡膠:主力即將完成換月，RU1701逢低可輕倉試多】

周一滬膠期貨近弱遠強，主力合約RU1609低位震蕩，RU1701合約低位反彈，期價考驗10日均線壓力。日膠指數(shù)低位窄幅震蕩。庫存方面，截止8月1日，天膠期貨庫存為31.10萬噸，較上一交易日增加170噸。2016年滬膠整體仍將運行于底部區(qū)域。短期來看，主產(chǎn)區(qū)進入割膠旺季，市場供應不斷增加；需求進入淡季，但整體好于去年同期，天膠供需面基本平衡；在龐大的倉單壓力下，滬膠表現(xiàn)近弱遠強，主力即將完成換月，RU1701逢低可輕倉試多。

【黃金：仍有望小幅走高】

因對美聯(lián)儲加息預期降溫，周一美黃金價格走高?；鸪謧}上，SPDR黃金ETF持倉964.03噸，增加5.94噸，持倉連續(xù)兩日增加。國內連續(xù)交易時段，上海期金主力合約收290.80元/克，上海期銀主力合約報收4518元/千克。美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)為52.6，前值為53.2，7月制造業(yè)較上個月有小幅放緩，而上周五公布的美國第二季度GDP增速為1.2%，遠低于經(jīng)濟學家預測的2.6%，市場對美聯(lián)儲加息預期降溫，黃金獲得支撐走高。SPDR黃金ETF持倉連續(xù)兩日增加，顯示資金有所流入。技術面，美黃金周一收出小陽線，下方5、10日均線形成支撐，MACD指標零軸上金叉，短線震蕩偏強走勢。預計后期仍有望小幅走高，前多可適量持有。