周一(8月1日)現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，本周有非農(nóng)等重要數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)整體交投較為謹(jǐn)慎，目前交投于1347.78美元/盎司，自上一交易日觸及的兩周高點(diǎn)小幅回落，日內(nèi)美元小幅反彈令金價(jià)承壓，不過(guò)上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所降溫，市場(chǎng)普遍看漲黃金后市。原油市場(chǎng)，沙特日前下調(diào)亞洲原油售價(jià)令市場(chǎng)擔(dān)憂份額戰(zhàn)的加劇會(huì)繼續(xù)打壓油價(jià)，油價(jià)仍在三個(gè)月低位附近震蕩。

【美元反彈令金價(jià)小幅回調(diào)，超級(jí)周市場(chǎng)普遍看漲金價(jià)】

雖然日內(nèi)美元指數(shù)小幅反彈令金價(jià)承壓于1350美元整數(shù)關(guān)口，但上周的美國(guó)GDP等數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期已經(jīng)顯著降溫，普遍看漲黃金后市，但鑒于本周依然有PCE物價(jià)指數(shù)和美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等數(shù)據(jù)，以及英國(guó)央行利率決議等風(fēng)險(xiǎn)事件，金價(jià)能否沖高依然有較大的變數(shù)。

Phoenix Futures 和Options LLC的總裁Kevin Grady表示，美國(guó)GDP數(shù)據(jù)看起來(lái)不太好，今年年內(nèi)加息的機(jī)會(huì)特別低，這將給黃金一個(gè)底部?jī)r(jià)格的支撐，黃金將會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。

RJO期貨高級(jí)商品經(jīng)紀(jì)Bob Haberkorn認(rèn)為，GDP數(shù)據(jù)令人失望，事實(shí)上，耐用品和房屋數(shù)據(jù)都比較弱，過(guò)去幾周關(guān)于9月或者12月加息的看法都成了無(wú)稽之談，這些都有助于金價(jià)上漲。

Kitco高級(jí)技術(shù)及分析師Jim Wyckoff認(rèn)為，黃金已經(jīng)獲得了短期的技術(shù)上的上漲動(dòng)能。

據(jù)美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能僅20%，12月加息的概率已經(jīng)下降至37.6%?？傮w來(lái)看，這也是日內(nèi)美元僅溫和反彈的原因所在，上周美指大跌近2%，但目前仍承壓于96整數(shù)關(guān)口。

不過(guò)在本周重要數(shù)據(jù)出爐之前，市場(chǎng)依然較為謹(jǐn)慎，也不乏看空金價(jià)的聲音。

華僑銀行分析師Henry To表示，市場(chǎng)將會(huì)盤整，因黃金之前已大幅上漲。一方面，美元仍會(huì)走強(qiáng)，因市場(chǎng)還在評(píng)估日本央行的貨幣政策及歐洲銀行的壓力測(cè)試；但另一方面，日本和歐洲的投資者應(yīng)會(huì)涌入黃金，處于保本和避險(xiǎn)的目的，黃金有上漲動(dòng)力；然而上漲動(dòng)能在2016黃金已經(jīng)大漲的情況下比較有限。

法國(guó)巴黎銀行駐倫敦匯市策略師Sam Lynton-Brown則表示，即將公布的美國(guó)數(shù)據(jù)將對(duì)美債收益率和美元帶來(lái)較大支撐。我們解讀美聯(lián)儲(chǔ)7月聲明后認(rèn)為，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)維持較強(qiáng)表現(xiàn)，那么9月升息的可能性似乎是被市場(chǎng)所低估。

技術(shù)面來(lái)看，日線級(jí)別，5日均線重新上穿10日均線結(jié)成金叉，黃金后市仍存在上漲的可能，短線大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)極小，上方關(guān)注7月12日高點(diǎn)1357美元附近的阻力，多頭如果攻克該位置，后市將于較大的可能會(huì)上探1400美元整數(shù)關(guān)口；下方關(guān)注5日均線1338美元附近的支撐，如果失守該位置，金價(jià)重回跌勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。

【份額戰(zhàn)加劇油價(jià)萎靡不振，中國(guó)需求亦將拖后腿】

周一國(guó)際油價(jià)震蕩走弱，美原油9月期貨一度失守41美元關(guān)口至40.93美元/桶，布倫特原油10月期貨一度跌逾1%至42.77美元/桶，日前沙特下調(diào)壓制原油售價(jià)令市場(chǎng)擔(dān)憂份額戰(zhàn)將會(huì)繼續(xù)拖累油價(jià)，而中國(guó)原油需求可能下降亦打壓市場(chǎng)人氣，不過(guò)尼日利亞產(chǎn)量下降給油價(jià)提供些許支撐。

沙特國(guó)家石油公司(沙特阿美)周日(7月31日)表示，9月份對(duì)亞洲供應(yīng)的阿拉伯輕質(zhì)油官方售價(jià)(OSP)每桶下調(diào)1.30美元，定為較阿曼/迪拜均價(jià)貼水1.10美元，創(chuàng)1月來(lái)最低；這次降價(jià)幅度為去年10月以來(lái)最大，而且是在短短兩個(gè)月內(nèi)，官方售價(jià)就從每桶升水0.60美元降至九個(gè)月來(lái)的最深貼水。主要目的是在10月需求下滑之前幫助支撐銷售。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，沙特下調(diào)官方售價(jià)的舉動(dòng)，可能加劇競(jìng)爭(zhēng)。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，比如俄羅斯和阿聯(lián)酋等，也生產(chǎn)與沙特品級(jí)類似的原油，而且也希望在亞洲這個(gè)全球主要消費(fèi)區(qū)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示，沙特阿美下調(diào)對(duì)亞洲客戶的售價(jià)是“市場(chǎng)份額戰(zhàn)”的一部分，特別是伊朗今年1月解除制裁后大幅增加出口。

伊拉克、美國(guó)亦在努力搶占市場(chǎng)份額。

據(jù)外媒周一援引兩名伊拉克石油官員稱，伊拉克南部港口7月原油日均出口量增至320萬(wàn)桶，高于6月的317.5萬(wàn)桶。

伊拉克官員和石油分析師預(yù)計(jì)，2016年該國(guó)的原油出口還會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，不過(guò)增速料較去年放緩。此前伊拉克在2015年是石油輸出國(guó)組織(OPEC)國(guó)家中原油供應(yīng)增長(zhǎng)最快的國(guó)家。

美國(guó)能源信息署(EIA)上周五(7月29日)在月度石油供應(yīng)報(bào)告中稱，今年5月份美國(guó)總原油和成品油出口環(huán)比增加50.4萬(wàn)桶/日，至566萬(wàn)桶/日，為1973年以來(lái)最高水平。

雖然產(chǎn)油國(guó)爭(zhēng)的“面紅耳赤”，然而“蛋糕”似乎卻越來(lái)越小，尤其是中國(guó)。

由于精煉利潤(rùn)下降，眼下從新加坡到中國(guó)及韓國(guó)的煉廠都在降低開工率，而中國(guó)石化這類國(guó)營(yíng)石油巨頭的供應(yīng)也在不斷攀升。另外，中國(guó)獨(dú)立煉廠當(dāng)前的開工率跌至6個(gè)月低位，僅不到原先產(chǎn)能的一半。

數(shù)據(jù)顯示，因煉廠努力因應(yīng)精煉利潤(rùn)率疲軟和庫(kù)存高企情況，10月份亞洲料關(guān)閉約每日100萬(wàn)桶的原油精煉產(chǎn)能，關(guān)閉數(shù)量創(chuàng)2016年來(lái)最高。

摩根士丹利分析師Adam Longson表示，過(guò)去一個(gè)月當(dāng)中中國(guó)沿海地區(qū)的很多地方遭受嚴(yán)重的洪災(zāi)，這不僅拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并且可能降低了對(duì)成品油的需求；洪水切斷了電力供應(yīng)，導(dǎo)致通信和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)中斷；預(yù)計(jì)洪水造成中國(guó)7月和8月份石油需求減少6-10%。

巴克萊銀行(Barclays)分析師Michael Cohen在報(bào)告中稱，盡管目前為止三季度布倫特原油均價(jià)在每桶46.50美元，但因預(yù)計(jì)煉廠利潤(rùn)將持續(xù)惡化，市場(chǎng)再平衡可能還需要等待數(shù)月的時(shí)間，未來(lái)油價(jià)可能從當(dāng)前水平進(jìn)一步下滑。

值得提醒的是，尼日利亞方面?zhèn)鱽?lái)了一些利好消息，短暫給油價(jià)提供了一些支撐。

尼日利亞石油部長(zhǎng)周一表示，目前尼日利亞產(chǎn)油量下滑至140萬(wàn)桶/日。

【英國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)下修，英鎊失守1.32關(guān)口】

周一英鎊兌美元震蕩走弱，一度跌破1.32關(guān)口1.3164，受7月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)下修拖累明顯，此外本周將迎來(lái)英國(guó)利率決議，市場(chǎng)亦普遍預(yù)期英國(guó)央行將會(huì)降息，英鎊繼續(xù)走弱的風(fēng)險(xiǎn)依然較大。

數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)7月制造業(yè)PMI終值下修為48.2，差于預(yù)期和前值(均為49.1)，為2013年2月份以來(lái)最低。

路透評(píng)論指出，英國(guó)7月制造業(yè)PMI終值從6月的52.4降至48.2，創(chuàng)2013年2月來(lái)最低水平。另外，各分項(xiàng)指標(biāo)亦表現(xiàn)不佳，其中產(chǎn)出分項(xiàng)指標(biāo)降至47.8，創(chuàng)2012年10月來(lái)最低水平；新訂單分項(xiàng)錄得18年來(lái)最大月度降幅，且創(chuàng)2013年2月來(lái)最低水平。這或會(huì)加大英國(guó)央行進(jìn)一步放松政策的壓力。

Markit高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dobson稱，英國(guó)制造業(yè)行業(yè)各部門都感到了下行風(fēng)險(xiǎn)，各類企業(yè)以及消費(fèi)者、中介商和投資部門產(chǎn)出都有回撤；雖然出口得益于英鎊走弱而有回升，但回升幅度弱于預(yù)期。

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行外匯策略主管Jeremy Stretch認(rèn)為，即便英鎊凈空頭已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，但英國(guó)7月制造業(yè)PMI終值的下修，預(yù)示英鎊下行壓力將持續(xù)到周四(8月4日)英國(guó)央行宣布利率決議；周二(8月2日)公布的英國(guó)7月份建筑業(yè)PMI或從6月的46向42下探，周三(8月3日)公布的服務(wù)業(yè)PMI也可能從7月22日公布的初值47.4下修，此外8月基于英國(guó)央行會(huì)議日期的英鎊銀行間隔夜平均拆息遠(yuǎn)期合約，反映出周四降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為100%。

據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)，上周投機(jī)者押注英鎊將下跌的空頭頭寸，較多頭押注多出80572張合約，這是彭博自1992年匯編該數(shù)據(jù)以來(lái)的最大差距。

東方匯理銀行駐倫敦的G10貨幣策略主管Valentin Marinov稱，英國(guó)脫歐仍可能演變成英鎊的完美風(fēng)暴，有人看空，是因?yàn)樗赡芤l(fā)國(guó)際收支方面的危機(jī)，在投資資金流出的情況下可能導(dǎo)致英鎊進(jìn)一步急劇貶值。