8月1日，Shibor市場全部下跌，中短期利率跌幅相對較大，近期市場資金面相對寬松。代表性利率的7天Shibor下跌0.50個基點至2.343%，環(huán)比繼續(xù)小幅上行。無論外圍貨幣政策如何變化，央行依然“按兵不動”，主要利用公開市場業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)市場流動性。隔夜利率下行0.50至2.012%，繼續(xù)圍繞“2%”振蕩。14天利率微跌0.90個基點至2.683%。一個月利率下行0.65個基點至2.7665%，利率市場延續(xù)相對穩(wěn)定狀態(tài)。7月的制造業(yè)PMI指數(shù)低于榮枯線，表明經(jīng)濟發(fā)展仍偏弱。市場預(yù)期7月CPI指數(shù)、M2同比增幅等經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落的可能性較大，政策寬松預(yù)期再度升溫。中長期利率依舊保持穩(wěn)定，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.8440%、2.9340%、2.9646%、3.0378%。

圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況

表為Shibor（人民幣）報價

上證綜指在振蕩十幾個交易日后，選擇向下突破，考驗2900點附近的支撐。從大盤日K線走勢分析，3100點一線附近壓力較大，攻破需要較強的利好消息，這正是目前基本面所欠缺的。目前公布的最新數(shù)據(jù)，都是偏利空的。7月中國制造業(yè)PMI指數(shù)僅為49.9，低于榮枯線，表明制造業(yè)發(fā)展?fàn)顩r并不理想。未來制造業(yè)能否好轉(zhuǎn)，關(guān)鍵在于國內(nèi)需求變化。建筑業(yè)擴張步伐有所放緩，由于高溫炎熱、臺風(fēng)暴雨等不利天氣影響，建筑業(yè)企業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為61.1%，比上月回落0.9個百分點。另外一個關(guān)鍵是市場投資信心。連續(xù)的上攻乏力，使得投資者信心備受打擊，一旦有調(diào)整跡象，就會爭相拋盤，市場恐慌情緒升溫，增加非理性操作?？傊壳肮墒袑儆谡Ｕ{(diào)整，一旦在2900點附近得到支撐，未來重回上行通道的可能性較大。                                       （作者單位：金石期貨）