12月14日，滬膠主力1003合約收盤報(bào)21675元，與昨交易日結(jié)算價(jià)格上行25元/噸。持倉大幅度增加16322手，至143366手，全天成交575870手。整個(gè)的交易時(shí)間可以分為兩個(gè)明顯的交易過程，即上午的低位橫盤震蕩和下午的猛拉上行，運(yùn)行區(qū)間為21290~21745元/噸，震蕩幅度放大。對于今日的砸地沖高行情，筆者認(rèn)為，隨著多頭高位風(fēng)險(xiǎn)的逐步釋放，短期內(nèi)調(diào)整空間基本到位，后市將是新一輪的大幅度上行，目標(biāo)位27000元/噸：

　　首先，從國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，整體商品環(huán)境的牛市基礎(chǔ)不變并且得到了進(jìn)一步的鞏固態(tài)勢，期膠在牛市保持的環(huán)境下，市場調(diào)整空間開始逐步得到了拓展，上行的價(jià)格短期壓力正在進(jìn)一步釋放。1003合約在12月4日持倉規(guī)模達(dá)到了172146手，資金如此對壘，多頭資金利用了高漲的氛圍，加大了雙邊持倉的持有規(guī)模，進(jìn)而直接出現(xiàn)了后續(xù)兩交易日的快速回落交易，至12月10日，持倉水平降低至了129598手。多空主力博弈的過程導(dǎo)致了前期主力多都演變?yōu)橹髁疹^之后的市場控盤者實(shí)現(xiàn)了獲利出走行為，可以說，整個(gè)的12月份前半個(gè)月基本上是這個(gè)過程的主導(dǎo)時(shí)間段。正是由于多頭主力資金以均量交易，成功實(shí)現(xiàn)了把持倉甩給了短線客之手，因而其直接決定了半個(gè)月以來的下跌非轉(zhuǎn)熊，而是深幅度的正常調(diào)整而已，僅僅如此。

　　這一點(diǎn)，可以今日1003持倉規(guī)模再度放大近兩萬手的跡象上看出，尾市的大幅度沖高宣告了調(diào)整態(tài)勢的結(jié)束，新一輪的走高即將而至。這需要從多頭的進(jìn)攻時(shí)間點(diǎn)和步調(diào)尋找破解，首先，今日的先抑后揚(yáng)，直接宣告了市場的心理性質(zhì)發(fā)生了本質(zhì)性的改變。這一點(diǎn)較前期天天高開誘多之后的獵殺有不同的性質(zhì)，加入說前期是為了空單急于出走創(chuàng)造條件，那么今日的低開建倉，上行增倉收紅，則是主力資金再度成功的實(shí)現(xiàn)了空單的逃逸，并且利用了較長時(shí)間以來的慣性思維實(shí)現(xiàn)了吸籌交易，特別是在21500元/噸一帶，吸盤接手力量是非常強(qiáng)勁的。目前市場停割基本上無懸念，價(jià)格層面直接表現(xiàn)了對11月下半月和整個(gè)12月的結(jié)轉(zhuǎn)庫存的發(fā)現(xiàn)問題。也就是說，市場基本上認(rèn)可了目前停割來臨前的價(jià)格水平。

　　當(dāng)然，市場考驗(yàn)的剩余核心仍沒有完畢這就是產(chǎn)區(qū)待沽存貨，生產(chǎn)企業(yè)原料存貨，期貨市場的倉單庫存等等，但是目前基本上已經(jīng)消化，后續(xù)更主要的將是對停割之后的價(jià)格預(yù)期行為，上述三方面因素將退居次要位置。時(shí)間拐點(diǎn)這一重要因素突出了市場的主要力量將是供給的減少，并且將推動價(jià)格的上行。

　　而需求顯然是強(qiáng)勁的，最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，日本生膠庫存共有4,712噸，較截至11月20日的庫存量減少0.2%。紀(jì)錄低位為11月10日止所創(chuàng)的3,902噸。國內(nèi)因素，今年1至11月，中國汽車產(chǎn)銷雙雙超過1200萬輛，成為世界最大的汽車生產(chǎn)國和最大的新車消費(fèi)市場，預(yù)計(jì)全年汽車產(chǎn)銷將雙超1300萬輛。這將為輪胎的需求提供廣闊的市場，國內(nèi)輪胎企業(yè)將有望依賴出口拉動轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動，可以說，內(nèi)需將是促使多頭肆無忌憚價(jià)格上行的主要推力。

　　基于此，筆者認(rèn)為，前期多空轉(zhuǎn)換后，空頭獲利出走的過程在今日宣告完畢，市場方向?qū)⒅匦禄貧w趨勢。預(yù)計(jì)12月15日將構(gòu)成價(jià)格爆發(fā)起點(diǎn)，不排除12月底前中級價(jià)格將上行至24500元/噸一帶，趨勢目標(biāo)位27000元/噸。