分析師指出，英國(guó)脫歐沖擊爆發(fā)一個(gè)月之后，英鎊站穩(wěn)了陣腳；本周四英國(guó)央行料10年來(lái)首次將基準(zhǔn)利率下調(diào)至低于美國(guó)的水準(zhǔn)，這也標(biāo)志著英美貨幣政策分歧將愈發(fā)加大，英鎊后市依然面臨下行壓力。

英國(guó)6月23日公投決定退出歐盟的數(shù)小時(shí)之內(nèi)，英鎊就重挫14%，各個(gè)投行急忙預(yù)計(jì)英鎊會(huì)進(jìn)一步貶值，甚至預(yù)期英鎊兌歐元或美元可能跌至平價(jià)。

外匯期權(quán)市場(chǎng)隱含波動(dòng)率仍顯示，英國(guó)央行周四政策會(huì)議之前，英鎊匯率波動(dòng)幅度可能高達(dá)15%。外界普遍預(yù)期英國(guó)央行本周將降息至紀(jì)錄低點(diǎn)0.25%。

但與公投后峰值相比波動(dòng)率已經(jīng)一路下滑，而且三個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)(英鎊“賣權(quán)”和“買權(quán)”的差值，意味著未來(lái)走勢(shì)傾向的指標(biāo))已回到去年12月英國(guó)退歐擔(dān)憂剛剛開始出現(xiàn)時(shí)的水平。

美國(guó)和歐洲大型銀行的對(duì)沖基金部門稱，投機(jī)活動(dòng)已經(jīng)減少，過(guò)去三周英鎊/美元從1.28低點(diǎn)反彈至1.30上方。

紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon Corp.)全球市場(chǎng)研究主管Simon Derrick說(shuō)：“期權(quán)市場(chǎng)走勢(shì)明確反映了一個(gè)事實(shí)，即我們已確立了一個(gè)新的、界限十分清晰的區(qū)間，英鎊/美元下挫至1.35，可能已充分體現(xiàn)英國(guó)公投退歐引發(fā)的額外不確定性。倘若跌破該價(jià)位，則我們將需看看其它方面，比如英國(guó)央行的行動(dòng)以及脫歐談判的進(jìn)展?！?/p>

鑒于特雷莎·梅很快就被任命為首相，令迫在眉睫的政治擔(dān)憂得以緩解。一家美國(guó)大行銀行對(duì)沖基金的銷售負(fù)責(zé)人稱，在英國(guó)接近觸發(fā)里斯本條約第50條前，主要投機(jī)者不會(huì)指望出現(xiàn)重大跌勢(shì)。

90年代初曾經(jīng)歷歐洲匯率機(jī)制(European Exchange Rate Mechanism)危機(jī)洗禮的Derrick指出，從歷史來(lái)看，如果英國(guó)央行為尋求增長(zhǎng)而將利率降至遠(yuǎn)低于美國(guó)的水平，則英鎊將遭受打擊。

自70年代以來(lái)，只有三個(gè)時(shí)期英國(guó)利率是處于美國(guó)利率下方的。最長(zhǎng)的一次是1980-1984年經(jīng)濟(jì)低迷黯淡期，當(dāng)時(shí)英鎊慘跌49%。

此外在這種擔(dān)憂情緒影響下，7月初接受外媒調(diào)查的64家銀行中有四分之一預(yù)計(jì)到今年年底英鎊/美元或下跌至1.22乃至更低水平。

歐洲理財(cái)機(jī)構(gòu)Indosuez的外匯與貴金屬部門主管Davis Hall說(shuō)：“我看不出來(lái)哪一點(diǎn)能表明英鎊價(jià)格十分便宜、未來(lái)會(huì)反彈，假如投資者想挑選某種貨幣做空該貨幣兌美元，這種貨幣或許就是英鎊?！?/p>

過(guò)去一個(gè)月支撐英鎊的一個(gè)因素就是市場(chǎng)上龐大的凈空頭倉(cāng)位。

Hall指出，盡管期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示凈空頭倉(cāng)位為三年來(lái)最高，但仍低于2008年金融危機(jī)以來(lái)英鎊如“過(guò)山車”般走勢(shì)期間曾三次觸及的高峰。