周三A股盤初震蕩整理，臨近午盤跳水急跌。上證綜指收盤跌1.91%報(bào)2992點(diǎn)，深證成指跌4.11%報(bào)10405.85點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌5.45%報(bào)2155.39點(diǎn)，中小板指跌4.28%報(bào)6783.56點(diǎn)。兩市成交金額為8057.8億元，上日為4846億元。

申萬一級(jí)行業(yè)中，銀行板塊漲0.1%，其余各板塊均下跌。非銀金融跌1.5%，計(jì)算機(jī)板塊跌5.28%，傳媒、電子、有色金屬、國防軍工、通信、機(jī)械設(shè)備、輕工制造板塊均跌超4%。

概念板塊中，海本地重組、上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)小漲，其余各板塊均走低。次新股、移動(dòng)支付指數(shù)均下挫超7%，移動(dòng)轉(zhuǎn)售、稀土永磁、OLED、網(wǎng)絡(luò)安全、特斯拉、燃料電池、智慧城市、智能汽車、動(dòng)漫、智能物流、裝飾園林指數(shù)均跌超6%。鋰電池指數(shù)跌5.97%。

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)基差為55.24，有理論上反套空間；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為20.97，有理論上反套空間；中證500主力合約期現(xiàn)基差為125.09，處相對(duì)合理區(qū)間(資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本)。

從月間價(jià)差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較次月價(jià)差分別為26和8.4，中證500期指主力合約較次月價(jià)差為105，均處合理水平。

宏觀面主要消息如下：

1.美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，符合預(yù)期；2.美國6月耐用品訂單初值環(huán)比-4%，預(yù)期-1.4%；3.我國1-6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比+6.2%，前值+6.4%。

行業(yè)面主要消息如下：

1.國務(wù)院稱，將確保化解鋼鐵煤炭落后產(chǎn)能目標(biāo)；2."銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)"征求意見稿下發(fā),全面禁止投資股票及證券投資基金等。

資金面情況如下：

1.當(dāng)日銀行間利率情況，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種加權(quán)利率報(bào)2.067%(-2.4bp,日漲跌幅，下同)；7天期報(bào)2.5984%(-9bp)；銀行間質(zhì)押式回購1天期加權(quán)利率報(bào)2.0574%(-8.1bp)；7天期報(bào)2.6618%(-9.9bp)；2.截至7月26日，滬深兩市兩融余額為8841.51億元，較前日增加18.36億元。

受監(jiān)管新政影響，股指大跌，但從盤面和技術(shù)面看，短線空頭情緒已有明顯釋放。而宏觀面和行業(yè)基本面亦無明確增量利空，預(yù)計(jì)其續(xù)跌空間有限，不宜繼續(xù)殺跌。從分類指數(shù)看，因防御價(jià)值相對(duì)最佳，上證50指數(shù)相對(duì)抗跌；而政策面因素趨嚴(yán)，對(duì)中小成長板塊利空影響更為直接。

操作上：穩(wěn)健者可介入買IH1608-賣IC1608組合。