今日（7月27日）期指早盤呈震蕩走勢，午盤突然直線跳水，三大主力合約紛紛下挫。午后開盤，期指跌幅擴(kuò)大，之后有所反彈，但I(xiàn)F期指仍跌逾2%直至收盤，而IC期指跌幅更大，跌幅逾4%，IH期指尾盤雖現(xiàn)小幅反彈，也仍以近1%的跌幅收盤。截止收盤，IF主力合約報(bào)3163點(diǎn)，跌76點(diǎn)，跌幅為2.35%，成交17238手，持倉32520手，減倉630手；IH主力合約報(bào)2153點(diǎn)，跌21.6點(diǎn)，跌幅為0.99%，成交6261手，持倉10615手，增倉342手；IC主力合約報(bào)6104.2點(diǎn)，跌275點(diǎn)，跌幅為4.31%，成交18101手，持倉22307手，減倉204手。對此，七禾網(wǎng)連線了信達(dá)期貨股指期貨分析師郭遠(yuǎn)愛，為投資者分析行情走勢。

七禾網(wǎng)1：今日期指早盤呈震蕩走勢，午盤突然直線跳水，三大主力合約紛紛下挫。請問，期指今日午盤突然大跳水的原因是什么？

郭遠(yuǎn)愛：對于今日市場的暴跌，我們認(rèn)為既有政策層面的利空因素，也跟近期滬深兩市成交量的萎縮及資金的持續(xù)流出A股市場等因素均有一定的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，具體如下：

（1）近期，監(jiān)管層對資本市場頻頻重拳出擊。近期監(jiān)管層針對資本市場規(guī)范定增、嚴(yán)防炒作、強(qiáng)制退市、打擊炒作等事件出臺了一系列強(qiáng)監(jiān)管措施，加上7月26日中央政治局會議罕見提出要抑制資產(chǎn)泡沫以及市場傳聞監(jiān)管層將對銀行理財(cái)資金加大監(jiān)管等一系列負(fù)面消息，短期內(nèi)給市場釋放巨大的利空，對市場投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來巨大的沖擊，由此也說明政策對資本市場去杠桿之路似乎已堅(jiān)定執(zhí)行并逐漸擴(kuò)大化。 

（2）昨日的縮量反彈為今日的大跌埋下隱患。無量反彈是市場最為忌諱的，從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，以往每一次的縮量突破通常都是一種假突破，對市場而言極其不可靠，次日勢必會受到空頭猛烈的反撲，而引發(fā)市場的跳水大跌。今日走勢再次驗(yàn)證了這一歷史規(guī)律：昨日指數(shù)普漲，但近期兩市的成交量卻一直在萎縮，這說明此前的反彈并未得到增量資金的支持，市場一直在消耗存量資金。因而，這就為今日指數(shù)的大跌埋下了重大隱患。

（3）市場對全球貨幣政策寬松預(yù)期的修正。隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的趨緩，加上“英國退歐公投事件”超市場預(yù)期發(fā)生，市場對全球貨幣政策寬松存在一致性預(yù)期。但是本月前些時(shí)日英國央行及歐洲央行利率會議超市場預(yù)期地宣布維持現(xiàn)有利率不變，加上7月26日重要政治局會議強(qiáng)調(diào)更多的依賴于財(cái)政政策對沖經(jīng)濟(jì)，而非貨幣政策。上述管理層的種種舉動(dòng)，使市場對全球貨幣政策寬松的預(yù)期有所修正。

七禾網(wǎng)2：對于期指后市行情，您是如何看的？在操作上有什么建議？

郭遠(yuǎn)愛：對于期指后市行情，我們認(rèn)為指數(shù)今日的暴跌，對市場投資者信心產(chǎn)生較大的沖擊，預(yù)計(jì)短期市場回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大，市場有繼續(xù)陰跌的風(fēng)險(xiǎn)存在，提醒投資者切勿盲目參與。在經(jīng)歷今日的暴跌之后，滬指能否重新站上3000點(diǎn)并進(jìn)一步向上突破，關(guān)鍵取決于增量資金能否大幅持續(xù)進(jìn)場，打破現(xiàn)有存量資金博弈的困局。

操作建議：注意控制倉位，靜待市場趨勢明朗，觀望為宜。

（信達(dá)期貨 郭遠(yuǎn)愛）