回顧本輪美豆的大漲大跌走勢(shì)猶如觀看一場(chǎng)精彩絕倫的商戰(zhàn)大戲，多空的撕殺大戰(zhàn)，前期的天氣炒作以及近期美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）傲氣面對(duì)萬(wàn)重浪般的挖坑，加上內(nèi)外盤(pán)機(jī)構(gòu)基金的見(jiàn)風(fēng)使舵與落井下石，可謂是一幕接著一幕上演。其實(shí)本輪暴跌值得玩味的一點(diǎn)是止跌位置，目前的止跌位置是美豆950美分附近，而國(guó)內(nèi)豆粕還相對(duì)堅(jiān)挺一些在3000附近，多頭其實(shí)還沒(méi)有完全放棄，當(dāng)然這是后話，這個(gè)價(jià)位很有意思，恰恰是前兩波兩個(gè)實(shí)質(zhì)性利多上漲達(dá)到的位置，畢竟雷亞爾的升值，阿根廷的減產(chǎn)是能實(shí)實(shí)在在在供需上帶動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)的，所以前兩波因素導(dǎo)致的上漲是有其根基支撐的，畢竟在匯率上導(dǎo)致市場(chǎng)的豆子價(jià)貴了，豆子量少了。

最后一波美豆由950美分附近漲至1200美分，漲幅超過(guò)26%，但是這個(gè)過(guò)程中世界上沒(méi)有增加也沒(méi)有減少一粒豆子，因?yàn)槟厦酪咽崭?，美?guó)還在播種，一切都是預(yù)期，一切都是故事。很多朋友經(jīng)常和筆者探討行情最終能到達(dá)多少點(diǎn)位，其實(shí)是沒(méi)有意義的，與其神漢一般猜測(cè)點(diǎn)位，不如坐在一旁好好聽(tīng)故事，找找故事背后的邏輯，理清下一步的思路。

隨著美國(guó)7月份中北部地區(qū)的降雨增加，拉尼娜的故事也難以為繼，美豆展開(kāi)暴跌模式，價(jià)格首先擠出的是前期的天氣升水，也就是由950美分到1200美分的第三波漲幅，虛擬的動(dòng)力畢竟是虛擬的，一旦證偽很快就回歸本原，當(dāng)然目前這是天氣堪稱(chēng)完美的狀態(tài)。反過(guò)來(lái)，如果天氣是走壞的，其實(shí)上漲的邏輯和故事當(dāng)時(shí)還是會(huì)繼續(xù)的，哪怕事實(shí)上天氣即使走壞，美豆也不見(jiàn)得減產(chǎn)，還是那句老話音樂(lè)不停，舞會(huì)不止。

目前美豆950美分附近，供需上來(lái)講已基本擠出大部虛擬升水水分，但是能否撐住也不見(jiàn)得是前期實(shí)質(zhì)利多就能撐住的，畢竟現(xiàn)在美盤(pán)對(duì)沖基金機(jī)構(gòu)的美豆凈空單已經(jīng)大幅增加，是否開(kāi)始講新一輪利空邏輯和故事還有待觀察，但是可以確定的是，繼續(xù)向下打壓會(huì)越來(lái)越難，而且時(shí)間窗口上還沒(méi)到點(diǎn)，畢竟美豆收割是在九月之后，單產(chǎn)和產(chǎn)量的底牌多空炒作還有時(shí)間。

站在這個(gè)框架之下弘業(yè)期貨分析師馬剛做出了幾個(gè)初步結(jié)論，目前美豆階段性向下繼續(xù)大幅打壓的空間已經(jīng)不大，至少是動(dòng)力不足，所以不敢做多的話，前期的空單也該逐步止盈了。后期影響美豆價(jià)格的因素有很多，比如庫(kù)存、航運(yùn)、出口、匯率等等，但是現(xiàn)階段天氣依然是所有問(wèn)題的核心，如果真的拉尼娜到來(lái)，天氣持續(xù)干旱燥熱，美豆還是有連續(xù)大陽(yáng)飆升的可能，反之天氣持續(xù)風(fēng)調(diào)雨順，美豆繼續(xù)回落至900美分之下不是不可以想象的，只是時(shí)間節(jié)點(diǎn)得靠后一些，所以這行情也就是所謂的“聽(tīng)天由命”吧。

而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上短期筆者還是建議先一口價(jià)，后結(jié)價(jià)點(diǎn)價(jià)，二級(jí)門(mén)市減少庫(kù)存，進(jìn)入八月份想做多、想點(diǎn)價(jià)，等市場(chǎng)有了繼續(xù)炒作天氣的苗頭再說(shuō)，在技術(shù)面上等價(jià)格真正尋底企穩(wěn)之后再考慮參與，看看是否有天氣彩蛋的驚喜。