研究表明,在股指期貨上市后,韓國、印度、臺灣現(xiàn)貨市場和期貨市場的成交量均呈增長趨勢,而現(xiàn)貨市場股票周轉(zhuǎn)率則有所平抑。

　　從韓國、臺灣和印度現(xiàn)貨市場在股指期貨推出后短期內(nèi)波動率的變化來看,這三個亞太地區(qū)的現(xiàn)貨市場短期內(nèi)波動率并沒有很大的變化,股指期貨并沒有顯著影響現(xiàn)貨市場風(fēng)險水平。

　　新舊信息對現(xiàn)貨市場波動率的影響也有所不同,在股指期貨推出后,舊信息對市場波動率的影響減弱,現(xiàn)貨市場對即時信息反應(yīng)更為迅速,從而可以使股價更快的趨向于信息中所隱含的合理價格。

　　從股指期貨標(biāo)的指數(shù)的自身走勢來看,在推出股指期貨前的一段時間內(nèi),標(biāo)的指數(shù)大多呈上漲趨勢,在推出股指期貨后,標(biāo)的指數(shù)大部分呈下落或調(diào)整態(tài)勢。

　　從股指期貨標(biāo)的指數(shù)相對非標(biāo)的指數(shù)的超額收益來看,在推出股指期貨前的半年內(nèi)大部分存在一定溢價,在股指期貨推出后其超額收益進(jìn)行短期的調(diào)整,長期走勢無顯著特征。

　　從三個亞太市場韓國、臺灣以及印度市場的權(quán)重股表現(xiàn)來看,它們并不一定能在股指期貨推出前后獲有超額收益,只有臺灣市場股指期貨推出前半個月和推出后1個月其權(quán)重股基本能跑贏標(biāo)的指數(shù)。

　　我國A股市場同臺灣股票市場較為類似,我們可以大致推知滬深300指數(shù)期貨上市后A 股現(xiàn)貨市場成交量降低的可能性較小,長期來看,現(xiàn)貨成交量應(yīng)該是不斷增長的,其股票周轉(zhuǎn)率可能有所抑制;A 股市場波動率可能不會顯著變化,不過波動率受即時信息的影響會增加;在股指期貨推出前的半年,滬深300指數(shù)的成分股以及權(quán)重股可能會存在溢價,具備一定投資機(jī)會。