周二上證50ETF現(xiàn)貨全天呈現(xiàn)振蕩上攻走勢(shì)，截至收盤大漲1.18%至2.227點(diǎn)，后市料仍會(huì)繼續(xù)上攻挑戰(zhàn)前高。從期權(quán)波動(dòng)率來(lái)看，主力合約認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率小幅下降，而認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率小幅上行，但總體變化幅度均不大。8月份期權(quán)合約成為主力，認(rèn)購(gòu)期權(quán)全部大幅上漲，而認(rèn)沽期權(quán)則大幅下挫。

圖為ETF日成交與價(jià)格走勢(shì)

周二期權(quán)合計(jì)成交317271手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交193567手，，認(rèn)沽期權(quán)成交123704手，當(dāng)日成交PCR繼續(xù)下降至0.639，顯示當(dāng)前市場(chǎng)上做多情緒高漲，短期現(xiàn)貨仍有望繼續(xù)上攻。持倉(cāng)上來(lái)看，總持倉(cāng)減少871手變化不大，其中認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)減少了6526手，而認(rèn)沽持倉(cāng)則增加了5655手，結(jié)合成交來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)持多者有一定減少，但總體來(lái)看仍然占優(yōu)，短期現(xiàn)貨仍有繼續(xù)上行的動(dòng)力。

從當(dāng)月和下月兩個(gè)合約的成交來(lái)看，行權(quán)價(jià)格為2.2的期權(quán)合約仍然成交最大，其次則是2.25行權(quán)價(jià)格的合約。當(dāng)前現(xiàn)貨在2.2處仍然有較強(qiáng)支撐，隨著高行權(quán)價(jià)格的成交不斷增加，市場(chǎng)做多力量繼續(xù)增強(qiáng)。

圖為主力合約認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽隱含波動(dòng)率

圖為ETF歷史波動(dòng)率

實(shí)際波動(dòng)率隱含波動(dòng)率變化幅度不大，短期或有小幅反彈，但中長(zhǎng)期低位振蕩局面不改。操作上，繼續(xù)持有買入價(jià)格組合，當(dāng)前仍可逢低在8月份合約上建立類似策略。周三是當(dāng)月合約交割日，注意移倉(cāng)或者平倉(cāng)。