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資金市場監(jiān)測:利率市場近漲遠(yuǎn)跌

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-07-26 08:41:28 來源:金石期貨 作者:戶濤

7月25日,Shibor市場三漲五跌,呈現(xiàn)出近漲遠(yuǎn)跌的格局,意味著近期市場資金需求略高于遠(yuǎn)期。代表性利率的7天Shibor上漲1.10個基點至2.332%,環(huán)比繼續(xù)小幅上行。人民幣匯率繼續(xù)上行,央行按兵不動,仍在公開市場上操作調(diào)節(jié)流動性。隔夜利率上行0.90至2.032%,繼續(xù)圍繞“2%”振蕩。14天利率微漲0.20個基點至2.68%。一個月利率下行0.40個基點至2.78%。利率市場延續(xù)相對穩(wěn)定的狀態(tài)。數(shù)據(jù)對國內(nèi)A股的沖擊已經(jīng)被市場消化,國企改革也進入較為關(guān)鍵階段。近期基本面相對平靜,政府出臺較大規(guī)模政策刺激經(jīng)濟的可能性較小。中長期利率依舊保持穩(wěn)定,3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.8540%、2.9480%、2.9760%、3.0410%。


圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況


表為Shibor(人民幣)報價


正如我們前期研判,上證綜指持續(xù)振蕩整理,形成有效突破尚需時日。從目前的走勢分析,大盤下跌空間有限,上攻動能不足。從炒作因素上分析,上半年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和上市公司半年報已經(jīng)沒有新意,未來熱點可能是養(yǎng)老金入市、房產(chǎn)稅改革和投資增速變化。首先,養(yǎng)老金關(guān)系到中國社會的養(yǎng)老問題,由于國內(nèi)A股的投資功能尚不健全,養(yǎng)老金即使入市,也是小規(guī)模的進入,對股市不會有較大的影響。其次,房產(chǎn)稅改革可能對房地產(chǎn)行業(yè)有一定的提振作用,但房地產(chǎn)行業(yè)不會再現(xiàn)幾年前的光景。這對于股市的提振也相對有限。最后,投資仍是拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長的“主力”,但進行新一輪大規(guī)模投資的可能性較小,目前我們還在消化上一輪投資帶來的負(fù)面影響。綜合分析,在沒有更多熱點的情況下,股市仍將繼續(xù)振蕩,突破需要新的契機。 

責(zé)任編輯:唐正璐

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