美豆天氣炒作空間越來越小， 操作上可逢反彈做空

雖然目前已經(jīng)進入國產(chǎn)大豆青黃不接期，但由于政府加大國儲大豆拋儲力度，加之外盤豆類下跌拖累，7月中旬以來，大連大豆期貨持續(xù)下跌。展望后市，外盤大豆天氣炒作難啟，國產(chǎn)大豆豐收有望，大豆期貨依舊易跌難漲。

大豆拋儲力度加大

今年以來，政府針對各儲備農(nóng)產(chǎn)品品種去庫存力度加大，相繼對菜油、玉米、棉花等進行大規(guī)模的拋儲操作。在7月15日開始對國儲大豆進行拋售，首次拋售量為30萬噸。由于市場對國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆需求良好，而且拍賣底價相對較低，第一次拍賣成交率高達99.73%。其中，2010年收儲的大豆平均成交價為3224元/噸，2012年的為3446元/噸。

為滿足市場需求，加大去庫存力度，在7月22日的大豆拍賣中，政府幾乎將拍賣量增加一倍，達到57.34萬噸。在龐大的供應(yīng)壓力下，國儲大豆成交率和成交價均出現(xiàn)下行，第二次拍賣成交率僅為57.34%，2012年收儲的大豆成交價僅為3262元/噸，比上次低184元/噸。據(jù)悉，目前國儲大豆庫存量尚有300萬噸左右，在后期會陸續(xù)拍賣出庫，額外增加了市場大豆供應(yīng)量。

種植補貼加倍，產(chǎn)量有望提升

日前，我國最大的大豆主產(chǎn)省黑龍江省物價監(jiān)督管理局、省財政廳、省統(tǒng)計局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于做好2015年度大豆目標(biāo)價格補貼資金發(fā)放工作的通知》，2015年度該省大豆目標(biāo)價格補貼標(biāo)準(zhǔn)為130.87元/畝。此次大豆直補力度較大，是上年60.5元/畝的補貼標(biāo)準(zhǔn)的2倍還多，保護了廣大豆農(nóng)利益及種豆積極性，加之政府調(diào)整玉米收儲政策，今年東北地區(qū)大豆種植面積有望增加。

據(jù)統(tǒng)計，黑龍江省大豆種植面積一改連年下降的局勢，已經(jīng)從2014年的3400萬畝增加到今年的4205萬畝左右。相應(yīng)地，今年我國的大豆產(chǎn)量有望恢復(fù)性增加，據(jù)國家糧油信息中心預(yù)計，今年我國大豆產(chǎn)量將達到1260萬噸，比去年增產(chǎn)8.6%。

天氣狀況良好，外盤豆類大跌

由于市場擔(dān)心今年拉尼娜引發(fā)美豆產(chǎn)區(qū)干旱，在7月之前，CBOT大豆建立了較多的天氣升水。但進入7月后，美豆產(chǎn)區(qū)氣溫正常，不時的降雨使得干旱憂慮大為緩解。而長期天氣預(yù)報顯示，拉尼娜模式即便出現(xiàn)，也可能在9月甚至更晚，對美豆的生長影響程度偏小。加之近期美豆生長狀況較好，生長進度快于去年，大豆生長優(yōu)良率維持在歷史同期較高水平。

干旱預(yù)期遲遲難以兌現(xiàn)，市場失望情緒逐日增加，終于導(dǎo)致大豆以及副產(chǎn)品價格出現(xiàn)報復(fù)性下跌，之前建立的天氣升水被悉數(shù)擠榨。而隨著時間的推移，天氣炒作的空間越來越小，在后期的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告中，美豆單產(chǎn)存在調(diào)高的可能，美國以及世界2016/2017年度的供需狀況可能逐步調(diào)松。這意味著國內(nèi)外豆類將無法續(xù)演7月之前的輝煌。

利空重重，跌勢難止

綜上所述，拋儲量加碼增加即時國產(chǎn)大豆供應(yīng)，而播種面積擴大又增加未來國產(chǎn)大豆供應(yīng)，加之美豆天氣炒作落空，價格由漲轉(zhuǎn)跌，給國內(nèi)大豆帶來利空拖累。在重重利空之下，大連大豆自然跌勢難止，操作上可逢反彈做空。