基本金屬： 止跌企穩(wěn)

經濟數據表現良好，但由于前幾日對于主權債務違約的擔憂導致美元走強金屬承壓。三個月期銅收盤下跌2%，報6,809美元。盤中一度跌破每噸6,800美元的支撐位，并觸及近兩周低點。三個月期鋁收盤下跌9美元，報2,203美元。三個月期鋅收盤下跌42美元，報2,270美元。

昨天有消息說德國最大的鋁冶煉廠面臨倒閉風險，因其生產成本過高。生產成本的增加主要是由于全球氣候變暖導致。從環(huán)境角度考慮，很多國家提出減排計劃，歐洲開始對二氧化碳排放征稅。所以企業(yè)所面臨的電力成本上升。有色金屬中，電解鋁是耗電最大的品種，平均生產一噸鋁要消耗1.45萬度電。而歐洲的電價居全球最高，約為36.80-48.6歐元/兆瓦時（這其中包括歐洲碳排放計劃規(guī)定的二氧化碳排放成本）。當前，歐洲很多冶煉商長期供電合約即將到期，昂貴的電力成本將使歐洲約2/3的鋁冶煉廠陷入危機。（估計這些鋁冶煉廠的年供應量將在400萬噸）。鋁現貨供應緊張導致亞洲地區(qū)的鋁升水基準提高。但因中國鋁市供應充足，對滬鋁上漲產生拖累。

長江有色今日的報價顯示，1#銅報53950-54100元/噸，較昨日下跌225元/噸，貼水50-升水200元/噸；A00鋁報15660元/噸-15700元/噸，較昨日上漲10元/噸，貼水180元/噸-貼水140元/噸；０＃鋅報 17750-18500元/噸，較上一交易日跌25元/噸；鉛報價15650-15900元，較昨日漲25元。而中鋁股份公司鋁錠報價：華東市場15800元/噸，漲100元；華南市場15900元/噸，漲100元；西南市場15800元/噸，漲200元。氧化鋁報價維持在2650元/噸，氫氧化鋁維持報價1600元/噸。

國家統(tǒng)計局今天公布了銅鋁鋅等基本金屬產量，精煉銅11月份產量為420700噸，同比增長20.4%，較上月399300噸增加21400噸，環(huán)比增長5.4%；原鋁產量由上月的1260000噸增長到1354500噸，環(huán)比增長7.5%，同比增長33.5%；鋅本月產量為444800噸，上月產量405200噸，本月增加39600噸，環(huán)比增長9.8%，同比增長40.8%；鉛11月份產量為335100噸，和10月份產量345700噸相比減少10600噸，環(huán)比減少3.1%，同比減少0.3%。鎳本月產量21606噸，和上月的19062噸相比增產2544噸，環(huán)比減少13.3%，同比減少0.8%。

技術上，滬銅小幅收漲，期價在5周均線受到支撐，可能反彈回抽55000一線，震蕩趨于加劇，后市延續(xù)調整走勢。

鋼材：漲勢確立

承接昨日強勢拉漲，今天鋼材期貨各合約高開高走，螺紋主力合約RB1005以4350跳空高開后，在巨量買盤推動下迅速沖高，至4385元后開始保持窄幅振蕩，臨近收盤，在空頭平倉盤的推動下，一度沖高至4401元，收盤4396元，大漲102元。成交方面，早上開盤15分鐘內成交巨大，持倉量迅速增大，大量買盤確立了今日的上漲；下午2點以后，成交再次放大，資金大進大出，持倉量迅速下降，今日盤中增倉一度超過10萬手，但尾盤半小時內減倉約8萬手，全天增倉25794手。今日長陽基本確立了鋼材期貨的漲勢。

據中鋼協(xié)估算，我國11月份粗鋼產量4933萬噸，日均產量為164.4萬噸，略低于上月的166.9萬噸水平。這是下半年以來，粗鋼月產量首次落于5000萬噸以下，考慮11月份進出口情況有所改善，估計11月份粗鋼可供資源量也將回落到5000萬噸以下，資源壓力略有減輕。

今日國家統(tǒng)計局發(fā)布11月份國民經濟運行數據，國內經濟繼續(xù)趨于好轉，各項數據基本符合市場預期：1、工業(yè)生產增速繼續(xù)加快：11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.2%，比上年同月加快13.8個百分點，比10月份加快3.1個百分點，為連續(xù)7個月同比增速加快；2、城鎮(zhèn)固定資產投資保持快速增長：1-11月份，城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長32.1%，比1-10月回落1.0個百分點。1-11月份，新開工項目317012個，同比增加88236個；新開工項目計劃總投資136922億元，同比增長76.6%。經濟數據總體有利于鋼材價格上漲。

技術方面，如圖7、圖8，今日RB1005和 WR1005一根長陽，均站上BBIBOLL中軌線的上方，且盤中買盤強勁，全天未有出現明顯回調，后期漲勢確立。但今日RB1005收盤沒能站到4410上方，BBIBOLL指標中，上下軌仍趨于收攏，周一盤中或有振蕩。
操作上，升勢確立，后市漲多跌少，空間較大，持倉待漲，逢回調加倉。

橡膠：滬膠出現反彈

美國勞工部公布，12月5日當周初請失業(yè)金人數上升1.7萬人至47.4萬人，增幅高于預期，為截至2008年9月27日當周以來最低，就業(yè)市場趨穩(wěn)的趨勢沒有改變。商務部公布，美國10月貿易逆差意外收窄至329.4億美元，低于預估的368億美元，因出口攀升。另外，美國財政部公布11月預算赤字為1,203億美元，低于預期的1,350億美元。11月的支出從10月的3,117億美元降至2,539億美元，為連續(xù)第二個月減少。滬膠1003合約今日有所上揚，報收21650上漲150點或0.7%，持倉再度增加8770手。

國家統(tǒng)計局11日發(fā)布數據，11月份我國CPI同比上漲0.6%，由負轉正。2009年11月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為59.46萬億元，同比增長29.74%，增幅比上年末高11.92個百分點，比上月末高0.23個百分點。

中國海關總署12月11日公布的初步數據顯示，2009年1至11月中國進口天然橡膠(包括膠乳)153萬噸，較2008年同期的157萬噸下滑2.8%。其中11月天然橡膠進口量為12萬噸，環(huán)比增長20%。數據還顯示，1至11月中國進口合成橡膠(包括膠乳)1,340,330噸，較2008年同期的1,145,111噸增長17.0%，增幅進一步擴大，其中11月進口量環(huán)增長2.9%至112,174噸。

亞洲現貨橡膠價格周四下跌，尾隨期貨市場走勢，且需求疲軟。新加坡的出口商表示，大多數買家選擇離場觀望，預計下一交易日價格會進一步回落。他補充說，由于泰國今日適逢公共假日休市，交投稀疏。在中國消費者選擇從保稅倉庫購買較為便宜的橡膠，印尼20號標膠報價為每噸2650美元。1月裝船的泰國3號煙片膠RSS3休市無報價，前一交易日報價280-281美分。1月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20休市無報價，前一交易日報價278-279美分。1月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤269-270美分。
預計未來滬膠供應仍將繼續(xù)增長，走勢或震蕩向下。

燃料油：初現遠強近弱，再現套利空間

本周燃料油沖高回落，前半周期價震蕩上揚，大大顯強于外盤，主要受PVC盤的拉動，以及投機抄底盤的推動，在大家一致認為原油已經超跌的時候，原油走出了7連陰，讓所有人大為吃驚。因此周四期價大幅回落，不僅多頭，空頭也是倉皇出逃。在接連遭受打擊后，原油終于跌幅有所縮減，多頭再次入場試探，不過格局有所變化，他們更多瞄準遠期合約，今日05合約走的明顯比03合約強，并且在03合約減倉的前提下，05合約出現了增倉，這在燃料油的歷史上很少出現，燃料油的換月基本比較規(guī)律，一般都是到期的前兩個開始移倉，而此次提早換月給我們帶來了套利空間。

從歷史上看，05與03合約的價差一般在60左右，而目前價差已經擴大至130，明顯存在過大現象，因此買03合約，賣05合約對于謹慎的投資者來講是一個比較好的投資機會。并且隨著宏觀經濟的好轉，燃料油的需求有望進一步好轉，近月合約漲幅或將大于遠期，這也是牛市格局的一個特征。

NYMEX原油期貨周四連續(xù)七日走軟，一度將兩個月低位推低至每桶70美元下方,但收盤時回升至70美元之上，因原油供應超過需求的憂慮重燃。

EIA本周預估，美國當前季度原油需求預計達到日均1887萬桶，下降2.2%，隨后2010年第一季度將小幅增加0.7%。美國2009年全年石油需求將跌至12年低點，同比下降4.1%。2010年，美國石油需求將增長1.4%，接近日均1900萬桶，但仍將較2005年的紀錄水平減少8.8%。

PTA：現貨依舊疲舊，期價難改下跌趨勢

昨日, WTI跌0.13至70.54，布蘭特跌0.53至71.86美元/桶；石腦油跌27美元至693-699美元/噸CFR日本；異構級MX跌8美元至886-887美元/噸FOB韓國；PX：亞洲跌6美元至1123-1124美元/噸FOB韓國；歐洲跌6美元至1010-1014美元/噸FOB鹿特丹；美國跌6美元至1065-1073美元/噸FOB美國海灣。

PTA市場弱勢調整，買家意向清淡，內盤價格大致降至7600－7700元/噸附近，外盤主流價格至940美元/噸左右。

臨近周末，MEG市場弱勢調整，個別略有出貨意向，內盤價格略跌至7300元/噸，外盤價格也調整至870－880美元/噸。

聚酯方面：因前期絲價跌幅較大，故今日江浙滌絲市場整體僵持為主，主流企業(yè)多選擇平報；由于滌絲庫存增加明顯，市場心態(tài)暫時仍未好轉；江浙滌短市場整體僵持，有價無市，詢盤稀少，成交清淡，1.4D主流出廠報價在9600－9800元/噸，實際成交可商談。

今日PTA期價呈震蕩上揚態(tài)勢，暫時結束本周一至周四連續(xù)下滑的態(tài)勢，成交量較前幾日略有縮量；PTA現貨面及下游聚酯市場依然較清淡，買者詢盤欠弱，市場整體顯僵持；從盤中走勢來看，期價在拉高之后，隨即伴隨著減倉震蕩，尾盤減倉量大幅增加，K線走勢整體繼續(xù)呈空頭排列，PTA現貨面依舊顯弱，近期庫存預計仍有所增加，對PTA期價支撐較弱；整體上，預計近期仍將延續(xù)下滑走勢，操作上，中長線空單可繼續(xù)持有。

LLDPE：震蕩調整略有上行

今日LLDPE期貨震蕩整理，略有上行，成交量和持倉量大幅縮減。今日走勢稍強于昨日，今日翻紅態(tài)勢基本可以暗示后市下行空間有限，有望在11000-11200得到支撐。主力合約今日開于11290元/噸，收于11330元/噸，最高11380元/噸，最低11250元/噸，收漲35。

今日國內PE市場下滑幅度放緩，由于擔憂石化結算價不會過低，商家繼續(xù)低價出貨意向不強烈，華北有走穩(wěn)跡象。市場低端價位有少量成交，但是中間商/下游工廠人仍持幣觀望，成交未放量。齊魯化工城PE市場成交好轉，實際成交價格上漲明顯，各牌號均有不同程度上揚，7042不含稅在10170-10200元/噸，6098不含稅在9700元/噸，2102TN26不含稅在11150-11200元/噸。余姚PE市場報價走軟，雖然線性價格下滑已經比較明顯，但實際成交價很難維持在11000元/噸之上，需求低迷，買方觀望心態(tài)很明顯。廣州PE市場今日報價止跌走穩(wěn)，商家擔憂石化結算價格不會太低，繼續(xù)低價出貨意向不濃，廣州石化7042報10750元/噸。

周四亞洲乙烯收盤1146-1156美元/噸CFR東北亞（漲2.5美元/噸）和1211-1221美元/噸CFR東南亞。上游石腦油及下游終端用戶均處壓力下，亞洲乙烯價格或已觸頂。據悉，一單1月裝船的3000噸乙烯成交在1125美元/噸FOB臺灣，日本貿易商接盤。盡管1月乙烯供應仍顯緊張，但利潤率轉負下，終端用戶多選擇離場觀望。周四亞洲HDPE及MEG價格均在回落。裝置方面，相關人員表示，盤錦石化24萬噸/年的乙二醇裝置將于12月底出產品。臺灣方面，12月，Dairen化學兩套VAM裝置負荷將控制在6-7成，這兩套裝置負荷分別在30萬噸/年和35萬噸/年。

PVC：資金減退  或將陷入震蕩

今日PVC期貨市場維持窄幅的箱體震蕩，多空雙方在7500-7560間展開拉鋸。在前期的推動因素逐步消化后，資金撤離，今日成交量萎縮了近一半，持倉也大幅減少。在缺少資金炒作的情況下，PVC將陷入震蕩，但由于利多因素還在延續(xù)，做空時機尚未成熟。今日PVC主力合約V1003開于7565元/噸，最高7585元/噸，最低7475元/噸，收于7510元/噸，收跌30元/噸。獲利多單可減倉了結。

今日國內PVC市場表現平穩(wěn)，下游企業(yè)面對高價接單積極性減弱，市場整體交投氣氛轉淡。臨近周末，PVC生產企業(yè)暫行穩(wěn)價出貨，中間商也多穩(wěn)盤報出，個別高端報價有所走軟，市場整體觀望氣氛較濃。廣州地區(qū)PVC市場表現平淡，成交疲軟，報價波動不大，普通電石料主流在7300元/噸，新疆料略高。乙烯料大沽料在7400元/噸左右。部分心態(tài)不好商家暗箱操作低價走貨，多數維持觀望態(tài)勢。杭州地區(qū)PVC今日變化不大，5型普通電石料價格在7150-7200元/噸，此價自提送到均有；新疆天業(yè)自提價格7200元/噸。齊魯化工城PVC市場維持穩(wěn)定，價格堅挺，早間各料含稅報價為：S700報價7070元/噸，S1000報價7110元/噸，QS1050P報價7000元/噸。下游需求平淡，成交氣氛平淡。
電石市場大局盤整態(tài)勢持續(xù)，電石分布不均，部分電石供應仍較為緊張，催貨現象較為明顯，PVC廠電石庫存仍偏低。截至目前各地電石到家價格為：山東地區(qū)優(yōu)級品電石接收價格3250-3300元/噸；天津地區(qū)優(yōu)級品3200元/噸；河北唐山地區(qū)優(yōu)級品電石到家3200元/噸；山西主流接收價3000-3120元/噸；河南主流接收價3200元/噸左右，個別價格略高也有。

豆類：終結三日陰跌，市場等待方向

美元的強勢反彈，原油跌破70美元/桶后，未見止跌跡象，并有繼續(xù)向下尋求支撐的趨勢，但隔夜美豆市場因美國USDA出臺12月供需報告，其基本數據符合市場預期，且美豆油因全球植物油需求強勁而未跟隨原油的下跌，整體豆類市場尚未形成空頭趨勢。美豆1月合約雖受短期均線壓制，下檔1020美分或能支撐美豆在此區(qū)間震蕩。

國外方面，美國農業(yè)部周四公布的12月供需報告顯示，美國09/10年度大豆年末庫存預估為2.55億蒲式耳，11月預估為2.70億蒲式耳，下調1500萬蒲式耳。09/10年度大豆單產預估為每英畝43.3蒲式耳，產量為33.19億蒲式耳，與11月預估數據一致。2009/10年度大豆出口預估為13.40億蒲式耳，11月預估為13.25億蒲式耳，下調1500萬蒲式耳。由于本次結轉庫存數據高于市場之前的預估值2.33億蒲式耳，讓市場略感失望，但本次報告上調的出口數據彌補了稍顯的利空氣氛，因此，市場反響未見太大分歧，期價走勢平淡。

美國農業(yè)部(USDA)周四公布的大豆出口銷售報告顯示，截至12月3日當周，美國2009/10年度大豆凈銷售927,700噸，主要出口國中國數量為 613,600噸。中國的強勁需求仍是美豆持堅的重要因素之一，因此，在后期的走勢過程中，應關注12月的持續(xù)到港數量及港口消耗進度。

國內方面，12月11日黑龍江地區(qū)油廠大豆收購價格維持穩(wěn)定，受期價回落影響，油廠再次提價意愿減弱，普遍在1.87元附近。哈爾濱油廠新豆收購價3,740-3,780元/噸；齊齊哈爾甘南油廠大豆收購價3,740元/噸；七臺河勃利油廠大豆收購價3,700元/噸。
操作上看，連豆1009合約期價受上檔短期均線壓制，下檔中長期均線支撐，短期將維持區(qū)間震蕩走勢，建議依托盤面均線日內操作。

玉米：高開遇阻回落

連玉米今日高開后再創(chuàng)年內新高，但受上方拋壓影響快速回落后呈窄幅區(qū)間內橫盤震蕩走勢，全天成交量大幅萎縮，資金關注度極低。整體來看，玉米市場仍維持上升通道中運行，現貨價格的堅挺及基本面的支撐，短期內連玉米將繼續(xù)維持上漲趨勢。

國際方面, 受技術買盤支撐，加之市場擔心美國中西部作物帶暴風雪天氣可能對玉米作物造成損害，周四CBOT玉米期貨市場收高7-9美分。交易商認為，市場基本面幾乎沒有發(fā)生任何改變，尤其是在美農業(yè)部12月供需報告中，美玉米結轉庫存量出現上調，出口預期則被調低5000萬蒲式耳。其他交易商和分析師稱，美玉米帶大部地區(qū)降雪超過了1英尺，這對玉米盤面構成支撐。粗略估算下，仍有150萬蒲式耳玉米未完成收割。

國內方面，目前，錦州港口玉米收購價漲到1，740至1，750元/噸，較前期普遍上漲了10元/噸。價格的繼續(xù)走強和港內船期密集貿易商急于裝船有關?，F港口平艙報價普遍在1，790至1，800元/噸，收購成本的上漲及船運費的大幅上調，將支撐銷區(qū)玉米價格難以回落。廣東港口玉米價格依舊保持高位，受貿易商出貨心態(tài)不同，價格相對混亂。 目前港口內玉米成交價從1960-2010元/噸不等，主流成交價在1980-2000元/噸。 港口內玉米庫存仍不足十萬噸，但后續(xù)到貨相對穩(wěn)定數量充足，由于成本的增加，預計當地玉米價格將保持高位震蕩態(tài)勢。

綜上所述，玉米價格上漲格局不變，在需求趨旺，政策面支撐下，玉米多單可中長期持有。

白糖：止跌啟穩(wěn)，尾盤突襲

今日鄭州白糖高開，全天強勢震蕩，尾盤放量拉升，全天收光頭陽線，成交量有縮小，持倉有所增加，今天盤口中明顯有多頭回補，特別是尾盤，能否展開大行情，還得看外圍市場是否配合。經過昨天的跳水后，今天市場有啟穩(wěn)跡象。主力1009合約收于5395,漲38點。

由于投機基金在技術走勢趨強的背景下進場大規(guī)模買進，加上一些預置買盤在最近糖價探低或將刺激需求之際也開始浮現，本周四ICE糖市原糖期貨價格暴漲5%。當日1003期約糖價暴漲111個點，收于23.26美分/磅，盤中1003期約糖價一度創(chuàng)下23.38美分/磅的一周新高；1005期約糖價同時暴漲87個點，以22.44美分/磅報收。據場內交易商說，雖然貴金屬市場走強以及商品指數攀升對糖市形成強有力的支撐，但糖價如此飆升似乎與需求或將出現有關。

消息方面：本周四中國政府以低于目前現貨價格的均價向國內市場投放了207,446噸儲備白糖。據哥倫比亞糖協(xié)日前公布的數據，今年11月份哥倫比亞的食糖產量較去年同期驟增200%，達到了244,194噸。本周四印度議會下院已批準了一項提高甘蔗政府收購價的法案。  菲律賓糖業(yè)管理局局長拉菲爾-康斯考留拉本周四表示，為抑制國內糖價上漲，菲律賓擬動用部分儲備糖，以增加國內市場上的食糖供給量。 巴西由于雨水偏多使糖廠的食糖供給能力打了折扣，糖廠擬重新洽談供貨合同。

操作策略：逢低買入。

早秈稻：交投活躍 異軍突起

今日早秈稻表現異常搶眼，以大陽線收官。主力合約1005早盤開于2104，延續(xù)本周以來的震蕩上行態(tài)勢。午后多頭發(fā)力，放量增倉上行，盤中突破2130線最高至2143。達到該合約9月2日以來的的最高位。今日成交量較昨日大幅增加，達到14萬手，增倉1.9萬手。后市仍有一定的反彈空間，多單繼續(xù)持有。

現貨價格依然堅挺，早秈稻均價較昨日上漲10元/噸。據市場監(jiān)測，本周由于年關將至，安徽滁州糧油市場需求增大、購銷趨旺。目前市場上新雜交稻谷（三等）：市場收購價1.88元/公斤，與上周持平。優(yōu)質中晚秈稻谷（三等）：市場收購價2.02元/公斤，與上周持平。普通中晚秈米：批發(fā)價2.86元/公斤，零售價2.96元/公斤，比上周上漲0.04元/公斤，漲幅為1.37%。優(yōu)質中晚秈米：批發(fā)價3.15元/公斤，零售價3.26元/公斤左右，比上周上漲0.06元/公斤，漲幅為1.88%。普通東北大米：批發(fā)價3.58元/公斤，零售價3.80元/公斤左右，與上周基本持平。蘇北粳米：批發(fā)價3.18元/公斤，零售價3.30元/公斤，比上周上漲0.08元/公斤，漲幅為2.48%。普通粳米：批發(fā)價3.18元/公斤，零售價3.30元/公斤左右，比上周上漲0.08元/公斤，漲幅為2.48%。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)稻米期貨周四收高,交易商稱,美國農業(yè)部發(fā)布的12月供需報告利好市場。農業(yè)部將美國稻米的年末庫存預估下調100萬英擔,至4,320萬英擔,以反映出口增加的前景。

小麥：繼續(xù)小幅沖高

強麥市場今日走勢較強，主力合約1005繼續(xù)近期的沖高慣性。早盤小幅高開于2190，盤中沿日內均線上下波動。盤中突破2200大關，最高到2203，為本周的最高點。成交量雖臨近周末，較昨日也有小幅增加。尾盤收于2197，期價重心穩(wěn)步上移，多單繼續(xù)持有。

據市場監(jiān)測杭州市糧油批發(fā)交易市場面粉銷量穩(wěn)步增加，價格呈現穩(wěn)中有漲的態(tài)勢,面粉價格繼續(xù)在歷史高位運行。12月10日與11月30日相比，其中，其中特一面粉的批發(fā)價格（下同）沒有變化，現批發(fā)價格2.60元/公斤；特二面粉上漲了0.04元/公斤，漲幅1.7%，現價2.40元/公斤，該價再次創(chuàng)出市場歷史最高紀錄。四川省巴中地區(qū)小麥市場價格保持穩(wěn)定，面粉市場價格略有上漲。具體市場行情如下：國標三等小麥，市場主流收購價格為0.88元/斤，出庫價格為0.89元/斤，均與上周持平。特一面粉市場零售價格為1.52元/斤，較上周上漲0.01元/斤。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四結束七日連跌小幅收漲,交易商稱,因玉米期貨受收割問題提振收漲。利空的美國農業(yè)部12月供需報告令漲幅受限,數據證實美國和全球小麥庫存增加。農業(yè)部在報告中上調2009/10年美國小麥期末庫存預估至9億蒲式耳,高于市場8.87億蒲式耳的平均預估。美國農業(yè)部還將2009/10年全球小麥期末庫存上調至1.9091億噸,11月的預期為1.8828億噸。上周美國小麥出口銷售245,200噸,低于預估的35-45萬噸。

 

 

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