基本金屬： 全球債務問題引發(fā)市場恐慌情緒

標準普爾周三將西班牙的評級展望下調至負面，近期對全球各國債務問題的擔憂引發(fā)市場擔憂，LME金屬繼續(xù)回調金屬價格承壓。其中銅和鋅的跌幅較大，鋁依然是三個基本金屬中最強勢的品種，昨日盤中創(chuàng)下年內高點。這和近期鋁庫存減少和現(xiàn)貨市場流通較少有很大關系，另外前期鋁的滯漲也成就了鋁價的補漲意愿。

今天國內銅鋅低開后弱勢不改，仍舊震蕩走低，尾盤稍有反彈。滬銅收報54130元/噸，較昨日下跌780元，跌幅1.42%。滬鋁收報16230元/噸，漲160元，漲幅1.00%。滬鋅主力合約收報18155元/噸，跌幅0.68%。目前金屬高位壓力較大，后市可能繼續(xù)震蕩調整。

長江有色今日的報價顯示，1#銅報54200-54300元/噸，較昨日下跌405元/噸，貼水50-升水100元/噸；A00鋁報15650元/噸-15690元/噸，較昨日上漲20元/噸，貼水70元/噸-貼水30元/噸；０＃鋅報 17800-18500元/噸，較上一交易日跌25元/噸。而中鋁股份公司鋁錠報價：華東市場15700元/噸，華南市場15800元/噸，西南市場15600元/噸。氧化鋁報價2650元/噸，氫氧化鋁報價1600元/噸。

國家統(tǒng)計局今日稍早稱我國1-11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積29.88億平方米，同比增長17.2%，增幅比1-10月提高0.8個百分點；其中房屋新開工面積9.76億平方米，同比增長15.8%，增幅比1-10月提高12.5個百分點。另外，前日據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2009年11月，汽車產(chǎn)銷分別完成139.14萬輛和133.77萬輛，比上月分別增長10.61%和9.08%，比上年同期分別增長104.20%和96.43%。11月汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)全面增長態(tài)勢，產(chǎn)銷再創(chuàng)歷史新高。這兩個行業(yè)均是有色金屬最重要的下游消費企業(yè)，在目前宏觀經(jīng)濟政策也同時偏重支撐該行業(yè)發(fā)展的同時，定會對金屬價格產(chǎn)生支撐。

鋼材：探底成功 后市向上

繼迪拜主權債務危機之后，歐洲又突然爆出希臘主權信用評級被調低，世界日益擔憂債務危機，全球金融市場再遭重創(chuàng)，9日原油價格再次大跌。但偏空的市場氛圍沒有擋住鋼材期貨的反彈，今日螺紋主力合約RB1005以4267元低開，瞬間探至4250元以后便迅速沖高，半小時內一度沖高到4322元，成交量、持倉量也大幅增加，尤其是早盤30分鐘內持倉增加超過12萬手，主力資金拉漲意圖表露無遺。但隨后振蕩回落，午后最低探至4257元，持倉量也迅速下降約5萬手。午后經(jīng)過短暫迅速下探，再次增倉上行，快速拉漲，尾盤以4334元報收，大漲62元。從增倉部位和成交量來看，螺紋期貨的調整已經(jīng)結束，后市將振蕩向上。

現(xiàn)貨市場雖然平淡依舊，但高庫存、高產(chǎn)能沒有導致價格下跌，大雪天氣沒有導致下跌，電子盤、期貨跌停也沒能將價格殺低，在年底遭遇種種不利情況下，價格依然保持堅挺，顯示出鋼材價格上漲有堅實的基礎，這個基礎就是目前國內鋼材需求已經(jīng)上升到一個新的量級，在高庫存狀態(tài)下，鋼材供需基本平衡。

螺紋期貨新主力合約RB1005在4250附近遇到有力支撐，今日已經(jīng)探底成功。從持倉量上看，RB1005持倉量今日猛增104126手，達到839430手，已經(jīng)達到發(fā)起一波行情的持倉量，后市將震蕩上漲。

近日我們一直在強調逢低買入、輕倉操作，主要是看到調整未有結束。如圖，今日RB1005收盤放量站上5日均線，我們認為探底成功，可以伺機加倉了。明日或有下探，但下探是對今日尾盤大幅拉漲的確認，是加倉的時機。

若明日以長陽報收，則基本上能夠確認鋼材期貨將拉開一輪升勢。操作上，可以適度增持多倉，持倉待漲。

橡膠：滬膠短期仍將下行

美國財政部長蓋特納宣布，將政府7,000億美元金融援救計劃延長至2010年10月，稱鑒于經(jīng)濟面臨的"嚴峻挑戰(zhàn)"，這仍是必需的。他在致國會領袖的信中保證，動用不良資產(chǎn)救助計畫(TARP)中的資金規(guī)模不會超過5,500億美元。10月美國批發(fā)商開始補充庫存，為逾一年來首次，顯示隨著企業(yè)長期削減庫存的操作接近尾聲，經(jīng)濟或可得到提振。10月躉售庫存較前月增加0.3%，終結13個月的連續(xù)下降之勢，9月批發(fā)庫存修正后下降0.8%。滬膠1003合約今日午盤急跌之后有所回升，報收21515下跌315點或1.44%，持倉再度減少4530手。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周三大幅下挫，尾隨期貨市場走勢。新加坡的出口商表示，本周買家選擇離場觀望，他們預計價格將一進步回落。1月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤280-281美分，前一交易日報價287-288美分。1月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤2783-279美分，前一交易日報價283-285美分。1月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤273-275美分，前一交易日報每公斤277-278美分。1月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤275-276美分，前一交易日報每公斤280-281美分。

泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周三下跌，報每公斤82.08-83.39泰銖，因三個中心市場供應量超過100噸。泰國三個中心市場到貨量總計為100噸，昨日為217噸；Hat Yai中心市場到貨量為17噸，Surat Thani到貨量為30噸，Chandee到貨量為53噸。從泰國三大市場的到貨量來看，未來泰國的橡膠供應將會逐步跟上，這將會對現(xiàn)貨和期貨價格構成壓力。

空單繼續(xù)持有。

豆類：追多資金奪路而逃，期價應聲而落

今日大連豆類繼續(xù)昨日回調走勢，雖連豆早盤一度沖高，但在5日均線遭遇有效阻力，隨后期價快速跌破10日均線及整數(shù)支撐。期價全天震蕩下行，但尾盤期價小幅反彈收復部分失地。

受原油大幅下跌影響，隔夜美豆隔夜美豆大幅下挫，雖美元回落，但未能給期價提供有效支撐。前期投機盤的高位了解離場為期價施壓，甚至基本面方面?zhèn)鱽淼闹袊少弮纱嫌?0萬噸大豆的消息亦未能給期價提供下檔支撐。有消息顯示中國將繼續(xù)采購2-4船大豆，考慮到近期美豆的出口的快速下滑，料今晚的周度出口銷售報告情況將成市場關注重點，如出口數(shù)據(jù)有所好轉或能緩解美豆目前持續(xù)弱勢態(tài)勢，否則短期難有改觀。

國內現(xiàn)貨方面，產(chǎn)區(qū)大豆大豆價格繼續(xù)穩(wěn)步上行，哈爾濱地區(qū)油廠收購報價3740-3760元/噸，佳木斯地區(qū)油廠收購報價3740元/噸，部分油廠收購意愿較強，但因豆農惜售嚴重，成交清淡。下游產(chǎn)品方面，豆粕延續(xù)調整態(tài)勢，油廠豆粕報價小幅下跌，跌幅在10-30元/噸之間，其中哈爾濱地區(qū)普通蛋白豆粕報價3320-3390元/噸，山東煙臺地區(qū)報價3700元/噸，廣西防城港報價3700元/噸，豆油則整體持穩(wěn)，哈爾濱四級豆油報價7660-7680元/噸，大連地區(qū)四級豆油報價7750元/噸，廣東地區(qū)四級豆油報價7900元/噸。

由于近期美豆出口下滑較為明顯，前期支撐起價大幅反彈的主要利多因素得到嚴重削弱，而外部市場方面，原油的大幅下挫亦使得與生物能源概念息息相關的大豆品種遭到嚴重拖累，至于美元近期受經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好展開的反彈也有效壓制大宗商品價格。所以短期期價缺乏有效的利多消息支撐。同時對大豆品種更為不利的一方面則是相關農產(chǎn)品的先行下挫嚴重打壓基金做多豆類熱情，尤其是與大豆息息相關的玉米近期的連續(xù)深幅回調，使得其技術走勢中的頭部信號愈發(fā)明顯，周邊品種的走弱使得豆類難以獨善其身。至于國內市場，雖期價前期大幅拉升，但更多受投機資金拉動，非理性上漲氣氛較濃，在市場出現(xiàn)恐慌性下跌時，資金的瘋狂出逃容易對期價產(chǎn)生嚴重的殺傷。所以在外盤調整信號愈發(fā)明顯之時，內盤需對資金異動做好充足準備。

連豆縮量減倉，資金高位出頭跡象明顯，短期期價波動風險加劇，操作上空單輕倉持有，止損4020。

玉米：漲勢依舊

連玉米今日延續(xù)昨日沖高回落走勢，全天成交清淡，資金關注度較小。主力由1005合約向1009合約轉移明顯。目前盤面來看，連玉米期價維持上升通道中運行，重心緩慢上移。另外，基本面上收儲政策支撐，短期預計仍將維持上漲趨勢。

國際方面, 受大豆下跌打壓，周三CBOT玉米期貨市場收低。交易商稱，暴風雪擔憂雖支撐今日玉米期貨市場小幅高開，但大豆走跌令玉米期價自高點回落。大豆期價日內下跌逾15美分。周邊其他市場如原油和小麥，也都出現(xiàn)不同程度的跌幅。分析師稱，雪暴天氣帶來了超過一英尺厚的降雪，隨后又跟隨大風，玉米作物進一步出現(xiàn)倒伏，作物收割將更難進行，這支撐了玉米走勢。后市來看，市場在等待美國農業(yè)部10日將公布的供需報告。預期2009-10年度美國玉米期末庫存將小幅增加，因需求疲軟。

國內方面，中國東北主要產(chǎn)區(qū)玉米價格上漲，因擔憂供應吃緊且部分地區(qū)出現(xiàn)降雪。在吉林省長春市，玉米價格為每噸1，520至1，600元，較一周前上漲20-30元。山東省的玉米價格為每噸1，910至1，960元，上漲10-30元。北方港口主流平艙價格1790-1810元/噸，港內糧源多以吉林和遼寧玉米(資訊,行情)為主。港口庫存隨著集港玉米的不斷抵港不斷增加。船運費價格在135-140元/噸。近期港內運糧船只緊張，船運費價格可能順勢繼續(xù)上調。

總體而言，玉米價格漲勢依舊，整體向上格局不變，在需求趨旺，政策面支撐下，玉米多單可中長期持有。

白糖：急速跳水，進入調整

今日鄭州白糖小幅低開，早盤在昨日收盤價附近震蕩，10點半后一波急速跳水，午后在低位震蕩，主力合約全天收一中陰線，成交量有所縮小，持倉大幅減少，出現(xiàn)了意料之中的調整行情，主力1009合約收于5301,跌79點。

由于原油市場突然跳水對包括食糖在內的商品市場形成壓力，本周三ICE糖市原糖期貨價格抹去早晨的上漲成果后繼續(xù)稍稍下跌。當日1003期約糖價下跌7個點，收于22.15美分/磅；1005期約糖價同時下跌10個點，以21.57美分/磅報收。來自JGanes咨詢公司的總裁朱迪-蓋恩斯-蔡斯則認為，目前推動糖價上漲的動力已開始衰竭，所有利多消息都已大打折扣，巴西的生產(chǎn)也正處于拐角處。

消息方面：巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟本周二表示，估計09-10制糖年巴西中-南部地區(qū)的甘蔗入榨量或將達到5.382億噸的水平。一家國際貿易公司的貿易商本周三表示，由于巴西頻繁的降雨影響了糖廠的制糖工作，不少糖廠因交貨期臨近無糖可交而不得不與商家重新就相關合約重新進行商定。估計將有高達100萬噸的食糖需要重新談判。據(jù)德國專門負責甜菜測試工作的機構WVZ本周二公布的數(shù)據(jù)，到12月4日時德國已產(chǎn)甜菜糖310.3萬噸。據(jù)印尼外貿部本周三表示，由于國內食糖減產(chǎn)，2010年上半年1月1日-4月15日期間印尼或將進口50萬噸白糖。

操作策略：暫時觀望，可少量拋空，止損在新高附近。

早秈稻：穩(wěn)步上行

今日早秈稻走勢依然較為強勁，不斷震蕩上行。主力合約1005早盤開于2102，盤中摸高至2108。沖高后引發(fā)部分獲利盤拋壓，期價順勢回調，最低2090。尾盤震蕩反彈，收復跌勢。今日成交量較昨日大幅減少，相對前期而言依然活躍。后市仍有一定的反彈空間，多單繼續(xù)持有。

經(jīng)國家有關部門批準，定于12月10日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行國家臨時存儲粳稻競價銷售交易會，本次計劃銷售國家臨時存儲粳稻100703噸，實際成交100169噸，成交率99.47%。其中：07年粳稻計劃銷售41845噸，實際成交41375噸，成交率98.88%，成交均價2141元/噸；08年粳稻計劃銷售58858噸，實際成交58794噸，成交率99.89%，成交均價2412元/噸。

據(jù)統(tǒng)計，截至11月30日，江蘇、浙江、安徽、福建、江西、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、重慶、四川、貴州、云南等14個中晚秈稻主產(chǎn)?。▍^(qū)）各類糧食經(jīng)營企業(yè)累計收購2009年新產(chǎn)中晚秈稻1266.3萬噸，比上年同期減少148.5萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購855.1萬噸，占收購總量的68%，比上年同期減少162.5萬噸。截至11月30日，中儲糧委托收儲庫點在安徽、江西、河南、湖北、湖南、四川6省按最低收購價累計收購中晚秈稻480.2萬噸，占國有糧食企業(yè)收購量的56%。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)稻米期貨周三收高,交易商稱,市場受到了亞洲現(xiàn)貨稻米價格上漲和美元走軟的雙重幫助。亞洲市場上,稻米價格走堅,并且有望在2010年初進一步上漲。美國農業(yè)部在一周全球谷物市場價格報告中,維持長粒糙米價格在12.32美元不變。

小麥：日內波動加大

強麥市場今日走勢較強，雖昨日沖高回落，今日受到支撐企穩(wěn)，盤中上下波動幅度增大。主力合約1005早盤開于2184，全天期價基本運行于2176－2192。尾盤收于2188，期價重心穩(wěn)步上移，多單繼續(xù)持有。

據(jù)市場監(jiān)測12月上旬，上海糧油市場貨源充裕、品種豐富、購銷趨活、供應穩(wěn)定。其中，面粉銷量上升，價格均有上漲。據(jù)上海市糧食流通數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，本周，上海市糧食批發(fā)市場批發(fā)價格行情，其中：面粉為2.40元/公斤，周環(huán)比上漲0.84%；上海糧油零售市場價格行情，其中：散裝特一面粉為3.75元/公斤，周環(huán)比上漲0.08%。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三下跌，為連續(xù)第七個交易日收低,交易商稱原油價格下滑令大豆和玉米價格承壓。市場人士正在等待美國農業(yè)部將于周四公布的12月供需報告，預計美國小麥年末庫存將微幅上升。全球小麥供應充足,將繼續(xù)令市場價格承壓。法國農業(yè)機構預計,2010作物年度的軟小麥播種面積為1,208萬英畝(489萬公頃),較2009年增加3%。

燃料油：黎明前夜的插曲

由于希臘債信評級遭遇下調及迪拜債務危機不見緩解,避險情緒最近一段時間迅速抬頭，美元接連反彈。受此拖累，美國原油忽略原油庫存下降利好，受六聯(lián)陰。

美國石油協(xié)會9日公布的數(shù)據(jù)顯示,最近一周美國原油庫存減少580萬桶,而市場此前的預期則為庫存上升。這令原油期貨價格當日重新升至每桶73美元上方。盡管原油價格出現(xiàn)了小幅反彈,但有分析認為,包括復蘇前景及原油需求在內的諸多因素,依然會給原油市場帶來不確定性，并且美元重拾升勢促使不安的金市投資人在年底前大幅減倉，使得原油出現(xiàn)拋盤，期價跌至近10月份以來新低。

國內燃油多頭信心受到嚴重大家，期價低開低走，跌破20日均線。午盤空頭集體減倉，部分收復今日跌勢，整體依然下跌主力合約2.12%。從交易所的統(tǒng)計上我們看到，不僅是多頭，空頭主力信心也存在明顯不足，因此在亞洲燃料油需求堅挺，國內冬季需求即將來臨的12月份，期價沒有大幅大跌的理由，我們相信目前只是黎明前的插曲，多頭可以繼續(xù)低位入場。

亞洲燃料油價差進一步縮窄，因原油期貨8日收低。BP公司在現(xiàn)貨市場中又購買了4萬噸，使其總量在八個交易日中高達53萬噸。BP公司自上周一以來采購49萬噸船貨后，9日在現(xiàn)貨市場中又采購了4萬噸。該公司從維多公司手中求購2萬噸1月2-6日裝180CST高硫燃料油船貨，交易價為每噸對1月均價-1.50美元。該公司還從Koch手中購買了2萬噸12月24-28日裝380CST高硫燃料油，交易價為每噸低于新加坡報價2.00美元。

PTA：期價沖低午盤顯強，暫或將止跌回升

昨日, WTI跌1.95至70.67為兩月低點，布蘭特跌2.8至72.39美元/桶.

石腦油漲6美元至720-727美元/噸CFR日本；異構級MX跌5美元至894-895美元/噸FOB韓國；PX：亞洲平穩(wěn)在1130-1131美元/噸FOB韓國；歐洲平穩(wěn)在1016-1020美元/噸FOB鹿特丹；美國平穩(wěn)在1073-1078美元/噸FOB美國海灣。

PTA市場延續(xù)弱勢向下調整走勢，基無買家主動詢盤聽聞，多觀望心態(tài)占據(jù)主導，內盤主流商談大致降至7700-7800元/噸；外盤方面，聽聞個別報價在950美元/噸水平。

受原油及PTA市場影響，MEG市場呈現(xiàn)弱勢，買家稀少，前期買家均縮回，觀望占據(jù)主導，內盤商談價格降至7400元/噸左右；外盤方面無明確詢盤聽聞，主流商談降至885美元/噸水平。

聚酯方面：受隔夜原油期貨大幅下跌影響，江浙滌綸長絲報價加速下跌，部分工廠偏高報價有200-300元/噸下調，滌絲成交重心多有100-200元/噸下移，產(chǎn)銷疲弱，多數(shù)工廠為4-6成，部分稍高有7-8成，少數(shù)較低為3成附近，下游市場仍然整體觀望。
受昨日外盤原油繼續(xù)下跌影響，今日PTA1002期價在大幅低開后繼續(xù)打壓，盤中逼近7700關口，隨后，午盤空頭獲利盤減倉增加，商品面整體緩慢走強，PTA期價多頭逢低加倉增加，尾盤反彈明顯；PTA現(xiàn)貨面及下游聚酯市場延續(xù)走弱氣氛，買盤欠弱，觀望情緒論較重；從走勢上來看，PTA期價在本周經(jīng)歷連續(xù)向下調整走勢后，多頭逢低吸入開始顯積極，且今日商品面午盤在沖低后空頭大幅減倉，獲利了結，技術上來看，期價暫有止跌回升跡象，操作上建議前期短線獲利單可減平倉獲利了結，中長線空單暫可繼續(xù)持有。

LLDPE：量縮倉減  趨勢下行

受隔夜原油大幅下滑影響，今日LLDPE期貨大幅低開，全天震蕩下行，成交量小幅縮減，主力多頭大幅減倉。技術圖形上看，進入下跌通道，盤中跌破11200支撐位。主力合約今日開于11420元/噸，收于11265元/噸，最高11470元/噸，最低11180元/噸，收跌285。

今日LLDPE價格下滑幅度仍很明顯，主流成交價已經(jīng)很難見到11000元/噸之上價位。貿易商對于石化結算價的擔憂仍在，但出貨意向仍比較高，需求卻非常低迷。齊魯化工城PE市場午后氣氛低迷，價格繼續(xù)走低，7042不含稅在10050-10060元/噸，6098不含稅在9650元/噸，2102TN26不含稅在11100元/噸。余姚PE市場繼續(xù)下滑，跌幅在50-100居多，成交比較困難，貿易商心態(tài)不佳，擔憂情緒加重，部分品種倒掛嚴重。廣州PE市場今日報價繼續(xù)走低，走低幅度在50-100元/噸，LLDPE下跌幅度最大，福建聯(lián)合7042送到價跌至10600元/噸。商家心態(tài)不佳，以出貨為主，實際成交可商談。

周三亞洲乙烯收盤1146-1151美元/噸CFR東北亞（漲10美元/噸）和1211-1221美元/噸CFR東南亞（漲10美元/噸）。受貿易商詢盤積極的支撐，周三亞洲乙烯市場雙雙收漲。貿易商表示，由于供應緊張，下游用戶采購較為積極的支撐，目前乙烯市場已脫離原油走勢。預期市場價格將繼續(xù)攀高至1300美元/噸CFR東南亞，部分貿易商封盤待漲。裝置方面，盤錦石化45萬噸/年的裂解裝置即將投產(chǎn)，其HDPE產(chǎn)能為30萬噸/年，PP產(chǎn)能為25萬噸/年。臺灣CPC的3號裂解裝置及丁二烯裝置在為期50天的停車后，將于12月15日左右重啟。該裂解裝置乙烯產(chǎn)能為23萬噸/年，丙烯產(chǎn)能為11.5萬噸/年，丁二烯產(chǎn)能為3.5萬噸/年。

PVC：主力多頭增倉  需防后市誘多出局

今日PVC期貨市場剔除了隔夜商品下跌的不利影響，大幅高開，但早盤一小波拉升后日內震蕩下滑。主要是部分多頭誘多拉高，了結前期獲利多單。但鑒于依然偏多的基本面，多頭主力逢低介入。成交量略有縮減，但繼續(xù)高位，持倉小幅增減。今日PVC主力合約V1003開于7535元/噸，最高7680元/噸，最低7410元/噸，收于7515元/噸，收跌120元/噸。今日主力多頭繼續(xù)大幅增倉，投資者多單可以持有。

今日國內PVC市場表現(xiàn)平靜，炒作拉漲氣氛消退，下游購買興趣低迷，部分商家走貨意向增強。目前5型普通電石料，華東報價7100-7200元/噸，華南市場高價略有走軟，電石料在7300-7350元/噸。商家心態(tài)有所松動，整體氣氛偏弱。廣州地區(qū)PVC市場炒作氛圍減弱，虛高價格略有走軟，普通電石料主流在7300-7350元/噸，天辰料報價略高在7400元/噸左右。乙烯料大沽料在7400-7450元/噸。前期虛高價格成交有限，炒作因素消退，貿易商心態(tài)略有松動，部分出貨意向增高，成交仍較疲軟。杭州地區(qū)PVC今日變化不大，5型普通電石料價格在7150-7200元/噸，此價自提送到均有；新疆天業(yè)、山西榆社貨源自提價格7200元/噸。下游企業(yè)對高價抵觸成交偏淡，個別商家心態(tài)不穩(wěn)出貨價格略有松動。

電石市場大局盤整，個別小漲現(xiàn)象仍有，電石供應緊張，PVC廠電石庫存偏低，各PVC廠均在積極采購電石。截至目前各地電石到家價格為：山東地區(qū)優(yōu)級品電石接收價格3250-3300元/噸；天津地區(qū)優(yōu)級品3200元/噸；河北唐山地區(qū)優(yōu)級品電石到家3200元/噸；山西主流接收價3000-3120元/噸；河南主流接收價3150-3200元/噸，個別價格略高也有。

 

 

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內容，僅供投資者參考，并不構成投資建議。