過去5年內(nèi)，金礦股表現(xiàn)低迷，節(jié)節(jié)衰退，投資金礦股或許并不是明智的選擇，但2016年形勢逆轉(zhuǎn)，全線大漲。與此同時，這些金礦股還表現(xiàn)出良好的負(fù)債水平和運(yùn)營能力，持續(xù)盈利能力凸顯。

受到黃金價格上漲的推動，金礦股今年股價節(jié)節(jié)攀升。包括巴里克黃金公司（Barrick Gold Corp.）和亞馬納黃金公司（Yamana Gold, Inc）在內(nèi)的主要黃金開采商2016年市值飆升，相較2015年市值翻了一番有余。由下圖可見，巴里克黃金公司的市值在2010-2015年間逐年下滑，然而2016年卻有顯著逆轉(zhuǎn)，超過300億加拿大元，幾乎是2015年市值的3倍。

USAA貴金屬和礦物質(zhì)基金負(fù)責(zé)人Dan Denbow稱：“黃金開采公司的股價會隨著黃金價格的上漲而上漲。因?yàn)橥ㄟ^運(yùn)營，他們的收入上漲速率會比金價上漲的要快，因此他們的獲利空間隨著金價的每一步上漲而擴(kuò)張?！?/p>

索羅斯在今年第一季度就買入了黃金和金礦股，旗下規(guī)模300億美元的索羅斯基金Soros Fund Management LLC購入世界最大黃金生產(chǎn)商巴里克黃金公司價值2.64億美元的股票。隨著巴里克市值飆升，索羅斯成功抄底，大賺一筆。

巴里克黃金主席Kelvin Dushnisky此前接受彭博采訪時稱：“我們目標(biāo)將是持續(xù)性的為索羅斯先生創(chuàng)造更多的利潤，我們認(rèn)為他是一個極其智慧的投資者，他再一次證明了他高超的投資水平?！?/p>

不僅市值有大幅度的增長，金礦公司的運(yùn)營狀況也令人艷羨。基于良好的債務(wù)情況，根據(jù)彭博跟蹤的MSCI全球指數(shù)來看，金礦行業(yè)收益所伴隨的風(fēng)險波動率是行業(yè)內(nèi)最小的。

索羅斯所持有的巴里克黃金公司在2015年四季度削減成本，并將整體債務(wù)由158億美元的峰值削減至90億美元。再加上上浮的黃金價格的推動，使得巴里克整體的運(yùn)營狀況非常健康。

墨西哥金礦上Fresnillo PLC也是其中的佼佼者，按照單位風(fēng)險報酬率來看，每承擔(dān)單位風(fēng)險能夠獲利3.36%。瑞銀就在6月30日的報告中提高了其評級，并稱其有著“最好的資產(chǎn)負(fù)債表”之一。