重點關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化和投資者信心恢復情況

周三滬指平開高走，早盤權(quán)重股集體發(fā)力，機場航運、國防軍工等板塊表現(xiàn)強勢。滬指呈窄幅振蕩態(tài)勢，白酒板塊重挫，金融股表現(xiàn)活躍，題材股逐漸回暖。截至收盤，滬指報3060.69點，上漲11.31點，漲幅0.37%，成交2794億元。存量博弈格局下，基于安全墊考量，我們并不建議絕對收益者選擇繼續(xù)加倉。

宏觀經(jīng)濟依然不容樂觀。就業(yè)數(shù)據(jù)有最新動向，7月9日人社部表示，中國6月末全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.05%，二季度登記失業(yè)率略高于一季度，預計中國鋼鐵和煤炭行業(yè)今年可能裁員80萬人。目前的就業(yè)主要在第二和第三產(chǎn)業(yè)。從周三開始，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐。6月新增信貸有望回升至萬億元，但外貿(mào)形勢不容樂觀。二季度GDP同比料增長6.6%，保持平穩(wěn)，下半年積極財政政策將繼續(xù)發(fā)力。

金融監(jiān)管政策上，證監(jiān)會在資本運作方面，對定向增發(fā)的監(jiān)管加碼。募投項目的資金投入中屬于非資本性支出的已基本上不允許列入。滬深兩市今年已有超過50家上市公司終止重大資產(chǎn)重組，涉及金額1367億元。隨著并購重組政策全面收緊，將可能有越來越多的上市公司重大資產(chǎn)重組“流產(chǎn)”。退市風險警示方面，欣泰電氣復牌一字跌停，但仍有散戶投資者接了飛刀。有消息稱，投資者手機收到短信稱可申購新股，代碼為“300372”。欣泰澄清稱，300372為公司股票代碼，而非新股申購代碼。在資金投資沖動強烈、以散戶投資者為主體的市場上，不理性的投資行為仍將繼續(xù)，會繼續(xù)為理性的機構(gòu)投資者創(chuàng)造機會。

機構(gòu)投資者動向上，公募基金方面，由于QDII去年以來就缺乏新增額度，國內(nèi)機構(gòu)之間借用QDII額度進行投資所支付的渠道費用已大幅提高。無QDII額度的機構(gòu)借用額度的成本目前最高已達一年3%。資金出海，尤其是南下去中國香港地區(qū)和投資美國的欲望強烈。截至7月13日，“港股通”已經(jīng)連續(xù)第52日凈流入，累計凈流入781.95億元。私募基金方面，3個月過渡期即將結(jié)束，“史上最嚴”私募募集新規(guī)和合同指引將于7月15日開始實施。為應對政策變化，近期有不少私募產(chǎn)品趕在大限前蜂擁進行發(fā)行備案。

資金流向方面，上周證券交易結(jié)算資金凈流出278億，連續(xù)三周凈流出。上周滬深兩市新增投資者29.52萬，環(huán)比下降16.59%。上周參與交易A股的投資者數(shù)量為1835.06萬人，占已開立A股賬戶投資者數(shù)量的17%，較前一周的15.63%明顯回升。6月中國證券市場投資者信心指數(shù)環(huán)比上升14.9%，達54.9%，重回樂觀區(qū)間，且為2016年上半年最高值，投資者買入意愿亦有所增強。不過，投資者信心指數(shù)的有效性和時效性，筆者持觀望態(tài)度。

熱點板塊輪動方面，軍工板塊熱度不減。菲律賓南海仲裁案仲裁庭7月12日作出非法無效的所謂最終裁決。中國政府聲明中國在南海擁有歷史性權(quán)利。軍工板塊目前點位較高，注意風險。COMEX的8月黃金期貨收跌創(chuàng)5月24日以來最大單日跌幅，錄得四連陰，為最近兩周最長連跌天數(shù)。美國經(jīng)濟強勁，英國脫歐風險淡去，金價近期有休整的需要。國內(nèi)三大運營商擬2020年啟動5G網(wǎng)絡商用，最快將于2017年展開試驗網(wǎng)絡的建設(shè)和相關(guān)測試。5G通信的炒作現(xiàn)在還為時尚早。

技術(shù)分析上，上證50指數(shù)依托5周、10周、20周和120周均線多頭發(fā)散，距離60周均線上方阻力位仍有100點的空間，漲幅潛力接近4.5%。滬深300指數(shù)距離60周均線上方阻力位仍有250點的空間，漲幅潛力接近7.6%。中證500指數(shù)距離60周均線上方阻力位有490點的空間，漲幅潛力接近7.6%。恒生國企指數(shù)距離60周均線上方阻力位仍有800點的空間，漲幅潛力接近9%。恒生指數(shù)距離60周均線上方阻力位只有600點的空間，漲幅潛力不足3%。中證500指數(shù)強勢依舊，彈性較大，后期可重點關(guān)注。大盤上方套牢盤壓力較重，上行壓力較大，不建議投資者追高。