表一：CBOT豆類主力合約交易情況

大豆 漲跌 豆粕 漲跌 豆油 漲跌

主力合約 1053 10 312.4 1.7 40.67 0.54

持倉量 211000 -4927 52345 -1259 120000 75

表二：DCE豆類主力合約交易情況

大豆 漲跌 豆粕 漲跌 豆油 漲跌

主力合約 4077 63 3060 40 8032 246

持倉量 380000 -8055 1080000 62064 676000 43042

二、 重點聚焦

據(jù)烏克蘭行業(yè)機(jī)構(gòu)Ukrоl(xiāng)iaprоm在油脂行業(yè)會議上表示，由于烏克蘭政府的保護(hù)政策，葵花籽加工產(chǎn)能大幅提高，這也提高了葵花油生產(chǎn)和出口。迄今為止，烏克蘭的葵花油消費量只到總產(chǎn)量的20%左右，大部分產(chǎn)量均出口到海外。2008/09年度烏克蘭葵花油出口量可能達(dá)到210萬噸，將占到全球葵花油市場的一半份額左右。據(jù)總部設(shè)在德國漢堡的行業(yè)期刊＜油世界＞表示，2009/10年度全球葵花籽產(chǎn)量預(yù)計為3130萬噸，其中烏克蘭葵花籽產(chǎn)量預(yù)計為650萬噸。油世界表示，葵花油價格將會進(jìn)一步上漲，因為2010年1月到9月期間葵花油產(chǎn)量可能比上年同期減少至少120萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部稱，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將會提振美國高價值產(chǎn)品的需求。牲畜、奶制品以及家禽產(chǎn)品、玉米和棉花銷售有望改善。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2009/10財年（10月到次年9月）美國農(nóng)產(chǎn)品出口將增至980億美元，比2009財年增長14億美元。2008財年美國農(nóng)產(chǎn)品出口達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1150億美元，2009財年降到了966億美元，原因是金融危機(jī)導(dǎo)致需求放慢。

據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，過去一個月里，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨，改善了大豆作物狀況。另外，未來一周天氣可能干燥，這將使得農(nóng)戶加快大豆播種進(jìn)度。迄今為止，大豆播種工作完成了計劃面積1900萬公頃的65.5%。阿根廷羅薩里奧谷物交易所預(yù)計2009/10年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4700萬噸，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計大豆產(chǎn)量為5300萬噸。截止到11月27日，巴西全國范圍內(nèi)，大豆播種完成了82%，相比之下，一周前為74%，上年同期為80%。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)研究機(jī)構(gòu)表示，明年巴西大豆產(chǎn)量可能受到亞洲銹病真菌的危害。

三、 外盤速遞

受中國市場強(qiáng)勁上漲、09/10年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)期趨緊及國際市場利多需求支撐，周一CBOT大豆期貨市場收高。

1月大豆開盤1048美分，高點1060.5美分，低點1048美分，收盤1053美分，上漲10美分；3月大豆收盤1061美分，上漲10.5美分。

預(yù)估投機(jī)基金日買入5000張大豆合約、1000張豆粕合約和2000張豆油合約。

隔夜連豆期價大幅攀高對美豆市場提供支撐，加之短期內(nèi)中國進(jìn)口需求預(yù)期樂觀激發(fā)市場多頭人氣。

市場延續(xù)利多主題，據(jù)美農(nóng)業(yè)部周出口檢驗報告顯示，截至12月3日當(dāng)周發(fā)往中國大陸地區(qū)的美豆檢驗量十分強(qiáng)勁。此外，美農(nóng)業(yè)部將于周四盤前公布12月份供需平衡表，市場預(yù)計09/10年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存趨緊，這也為大豆盤面提供潛在支撐。

上述利多題材支撐大豆期價擺脫周邊谷物、原油和貴金屬期貨疲軟打壓。不過，陳/新作合約套利特征顯著，遠(yuǎn)月大豆期價漲幅弱于近月。

截至12月3日，當(dāng)周美豆出口檢驗量為5828.4萬蒲式耳，超過此前市場預(yù)測的4100萬-5500萬蒲式耳區(qū)間上沿。檢驗發(fā)往中國大陸地區(qū)3825.1萬蒲式耳，約合104.1萬噸。

周四盤前，美農(nóng)業(yè)部將公布12月份供需報告。分析師平均預(yù)計，2009/10年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存量為2.35億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間1.7億-2.6億蒲式耳，上月報告為2.7億蒲式耳。

豆粕、豆油

CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場大部合約收高，豆油期貨成功擺脫原油利空影響反彈收高，主要受粕/油解倉套利及國際植物油需求利多支撐。豆粕期貨漲跌互現(xiàn)，潛在需求良好繼續(xù)提供豆粕盤面支撐。

12月豆粕合約收盤321.4美元/短噸，上漲0.5美元；1月豆粕合約收盤312.4美元/短噸，上漲1.7美元。12月豆油合約收盤40.31美分/磅，上漲0.55美分；1月豆油合約收盤40.67美分/磅，上漲0.54美分。

1月豆油合約在壓榨套利中的份額為39.5%，1月大豆盤面壓榨利潤為81.5美分。

四、 價格展望

似乎目前的各種跡象均表明做多是市場的最佳選擇，經(jīng)濟(jì)工作會議結(jié)束表示后期國家仍將保持刺激政策，水、電、天然氣調(diào)價聽證正在有序進(jìn)行中，近期油脂現(xiàn)貨普遍調(diào)漲，周一全國各地上調(diào)200元左右。外盤方面，美豆絲毫不理會美元強(qiáng)勁反彈以及原油回調(diào)，而繼續(xù)展開多頭態(tài)勢。周一，連豆各品種均正常放量上行，多頭毫不理會空頭的反抗，豆油表現(xiàn)最為強(qiáng)勢，漲幅在3.12%, 但是考慮到現(xiàn)貨貼水已經(jīng)較大，國內(nèi)收儲正逐步展開，進(jìn)口大豆集中到港等因素影響，油粕漲勢可能受到影響。操作上，豆粕漲幅較小，可以考慮多單介入遠(yuǎn)約。