北京時間周四(7月7日)02:00美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將公布6月貨幣政策會議紀要，美銀美林(BofA Merrill)發(fā)表了對此次會議的前瞻，具體如下。

鑒于英國意外脫歐，F(xiàn)OMC 6月貨幣政策會議已不那么令人期待。盡管考慮到利率預(yù)期“點狀圖”的下滑，F(xiàn)OMC將廣泛討論前景風(fēng)險，但預(yù)計未來數(shù)次會議將需進一步按比例縮減既定利率路徑。美國錄得相對全球表現(xiàn)突出的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，是4月紀要對6月加息持樂觀立場的主因。

6月紀要焦點為美聯(lián)儲官員們?nèi)绾卧u估近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的下滑，特別是就業(yè)市場，以及其對不利的全球溢出效應(yīng)的擔憂程度。整體基調(diào)料謹慎，因此偏向鴿派，盡管市場已進一步計價了部分美聯(lián)儲12月降息的幾率。美聯(lián)儲12月降息幾率不大，此次紀要料不會提倡今年額外寬松，盡管美聯(lián)儲官員們總是打開所有選項的大門。

市場焦點將為對利率預(yù)期“點狀圖”轉(zhuǎn)變的討論，特別是經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)變的幅度有限。紀要料主要討論生產(chǎn)力前景，官員們似乎積極討論對生產(chǎn)力增長放緩是否為暫時的、其原因何在及對貨幣政策意味著什么。紀要也可能顯示對“點狀圖”的討論。

需關(guān)注美聯(lián)儲對近期前景風(fēng)險的評估，特別是海外風(fēng)險。美聯(lián)儲官員們料強調(diào)，策略性推遲加息的原因為英國脫歐，紀要可能披露，若英國留歐，委員會將認真考慮7月加息。目前更相關(guān)的是美聯(lián)儲如何評估英國脫歐對美國經(jīng)濟和金融市場的溢出效應(yīng)。

委員會對就業(yè)市場狀況及就業(yè)增長預(yù)期的討論值得關(guān)注。委員會料基本認為，近期非農(nóng)就業(yè)人口增幅的下滑是暫時的，仍將謹慎對待，并關(guān)注就業(yè)市場和經(jīng)濟活動中是否出現(xiàn)較廣泛的放緩跡象。未來美聯(lián)儲料樂見月度非農(nóng)就業(yè)人口增長維持在10萬-15萬，不過目前尚未充分向市場傳達這一立場。