據(jù)北京日報5日消息，北京市機動車的搖號指標(biāo)將再次緊縮，2018年至2020年北京市機動車總增量將控制在30萬輛左右，平均每年約有10萬個有效指標(biāo)，其中新能源車的比例將在目前4成的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高。而今年和明年，每年各有15萬個小汽車指標(biāo)。

廣發(fā)證券發(fā)布研報認(rèn)為，新能源汽車板塊成交量占全市場的比重，在一個月內(nèi)從2%井噴至了5%，這和2013年的移動互聯(lián)網(wǎng)非常相似，而不像是2015年上半年。在“慢熊”中大家抱團(tuán)的品種對未來的行業(yè)選擇方向是有積極啟示意義的——“慢熊”抱團(tuán)品種往往也是下一輪牛市的強勢板塊，從這個角度來看，新能源汽車的長期空間也許還很巨大。其實近期最讓投資者頭疼的問題并不是“吃飯行情是不是來了？”，而是“新能源汽車漲了這么多了，還能不能追高？”對于這個問題，還沒有底氣給出否定的答復(fù)——因為雖然從目前的盈利和估值匹配情況來看，新能源汽車可能已經(jīng)有點貴了。但是從短期的資金博弈來看，這種“抱團(tuán)取暖”有自我強化的特點，很難判斷什么時候結(jié)束；而從中長期來看，歷史經(jīng)驗會給出一個讓人震驚的答案：現(xiàn)在大家的“抱團(tuán)”也許不完全是“非理性”的，甚至是有“前瞻性”的——目前市場成交量向新能源汽車集中的現(xiàn)象，除了2013年在移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)生過，2003年的“五朵金花”也有同樣的特征。無論是2013年還是2003年，雖然對移動互聯(lián)網(wǎng)和“五朵金花”的抱團(tuán)都沒有改變當(dāng)時市場整體的“慢熊”格局，但是這些板塊本身都成為了接下來一輪牛市中表現(xiàn)最強勢的品種。從這個角度來看，還是要敬畏市場本身所發(fā)出的信號，新能源汽車的長期空間也許還很巨大。

京威股份：內(nèi)外飾件等主業(yè)夯實，新能源汽車助力大跨越。京威股份是國內(nèi)中高檔乘用車外飾件行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司擬收購江蘇卡威35%股權(quán)，加上此前收購深圳五洲龍48%股權(quán)，認(rèn)購長春新能源20%股權(quán)，控股股東中環(huán)投資收購德國斯圖加特電動車有限公司75%股權(quán)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局更加完善。五洲龍在新能源客車領(lǐng)域技術(shù)和市場優(yōu)勢突出，江蘇卡威在新能源專用車等領(lǐng)域有較強的產(chǎn)品和市場優(yōu)勢，并有望在新能源乘用車領(lǐng)域有所作為。公司通過收購整合，有望合力快速發(fā)展。此外，公司先后收購寧波福爾達(dá)100%股權(quán)、吉林華翼100%股權(quán)、無錫星億48%股權(quán)等，內(nèi)外飾件等主業(yè)夯實，未來有望繼續(xù)快速發(fā)展。中銀國際預(yù)計京威股份2016-2018年每股收益分別為0.97元、1.08元和1.19元，給予公司20倍2017年市盈率，合理目標(biāo)價為21.60元，維持買入評級。

東風(fēng)汽車：新能源訂單紛至沓來，電動物流車首選標(biāo)的。購置補貼加上多地政策支持，電動物流車市場2016年有望爆發(fā)。公司純電動物流車市場競爭力突出，2015年純電動專用車銷量國內(nèi)第一。2015年至今已獲得多家客戶大單，純電動物流車、純電動客車等累計意向訂單已超過2.4萬輛。新能源產(chǎn)品利潤率高于公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，未來訂單交付將推動公司業(yè)績爆發(fā)。本部輕卡業(yè)務(wù)有望逐步扭虧并貢獻(xiàn)利潤，合資公司東風(fēng)康明斯柴油發(fā)動機業(yè)務(wù)也有望回暖，推動公司業(yè)績提升。此外公司擬向控股股東東風(fēng)汽車有限公司出售鄭州日產(chǎn)汽車有限公司51%股權(quán)，剝離虧損資產(chǎn)將有利于改善公司業(yè)績。中銀國際預(yù)計2016-2018年公司每股收益分別為0.28元、0.36元和0.49元，合理目標(biāo)價12.00元，維持買入評級。

方正電機：電動物流車驅(qū)動電機核心供應(yīng)商，配套車型眾多。工信部5月24日公布《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第285批)，公告的103款物流車車型中，方正電機旗下杭州德沃士配套11款，占比高達(dá)11%。電動物流車有望爆發(fā)，公司將大幅受益。新能源補貼核查和調(diào)整有望近期出臺，政策調(diào)整將促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。公司成功轉(zhuǎn)型為新能源汽車核心零部件供應(yīng)商，有望長期受益。公司新能源電機布局完整，業(yè)務(wù)整合協(xié)同促增長，產(chǎn)品覆蓋完善，客戶資源眾多，長期高速發(fā)展可期。中銀國際預(yù)計公司2016-2018年每股收益分別為0.75元、1.02元和1.33元，合理目標(biāo)價45.20元，維持買入評級。

方正電機：布局新能源汽車動力總成，勁享市場成長

方正電機主營業(yè)務(wù)從事于微型電機產(chǎn)品的研發(fā)和制造，多年經(jīng)營沉淀豐富的電機產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)管理能力。與此同時，方正電機通過外延收購，全面建立了服務(wù)于下游各類新能源汽車車型的產(chǎn)品系列，并在各個細(xì)分市場有良好的客戶合作關(guān)系。受益于新公司并表和新能源汽車驅(qū)動電機業(yè)務(wù)快速發(fā)展帶來的業(yè)績增長，我們預(yù)計方正電機2016 年~2018 年EPS 為0.68,0.90 和1.15?？紤]到方正電機下游放量的客戶集中于純電動乘用車和專用車市場，且電機電控行業(yè)估值中樞提升帶來的公司估值水平提升，50 倍估值，目標(biāo)價34 元，審慎推薦-A 評級。

專注電機制造，從家電電機走向汽車電機。方正電機主營業(yè)務(wù)從事于微型電機產(chǎn)品的研發(fā)和制造，多年經(jīng)營沉淀豐富的電機產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的管理能力。

構(gòu)建新能源汽車動力總成系統(tǒng)核心競爭力。方正電機通過外延收購深圳高科潤、上海海能及杭州德沃仕，全面構(gòu)建了具備服務(wù)于純電動客車、混合動力客車、純電動乘用車/專用車、混動乘用車及純電動低速電動車的產(chǎn)品系列，并在各個細(xì)分市場有合作客戶。綜合的產(chǎn)品能力能夠使公司滿足下游市場的多類型的需求，同時與優(yōu)質(zhì)客戶合作帶來示范效應(yīng)，從而使方正電機更全面的受益于行業(yè)發(fā)展所帶來的機遇。

純電動乘用車和專用車市場爆發(fā)式增長帶動公司2016 年業(yè)績快速提升。方正電機全資子公司杭州德沃仕與杭州眾泰、南京越博等純電動乘用車和專用車的生產(chǎn)企業(yè)和動力系統(tǒng)集成商建立緊密合作關(guān)系，我們預(yù)計2016 年該市場為增量市場中成長速度最快的細(xì)分領(lǐng)域。而方正電機2015年電機業(yè)務(wù)基數(shù)較低，所以公司新能源汽車驅(qū)動電機業(yè)務(wù)業(yè)績將有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

首次給予“審慎推薦-A”評級。受益于新公司并表和新能源汽車驅(qū)動電機業(yè)務(wù)快速發(fā)展帶來的業(yè)績增長，我們預(yù)計方正電機2016 年~2017 年EPS 為0.68,0.90。考慮到方正電機下游放量的客戶集中于純電動乘用車和專用車市場，增速領(lǐng)先與新能源汽車板塊的增速，且電機電控行業(yè)估值中樞提升帶來的公司估值水平提升，50 倍估值，目標(biāo)價34 元，審慎推薦-A 評級。

風(fēng)險提示：行業(yè)下游需求增速低于預(yù)期；公司客戶開發(fā)速度低于預(yù)期。(招商證券)

京威股份：二股東減持應(yīng)為賠償，強烈看好公司未來發(fā)展

公司發(fā)布公告，截至2016 年6 月30 日，二股東德國埃貝斯樂股份有限公司累計減持共1,837.5 萬股。公司已在2016 年4 月6 日發(fā)布股東減持計劃提示公告，公司第二大股東德國埃貝斯樂股份有限公司擬在公告之日起七個月內(nèi)減持不超過3,750 萬股。此前2015 年11 月公司與德國埃貝斯樂就后者違反《市場劃分協(xié)議》與《避免同業(yè)競爭承諾函》以及分紅的爭議達(dá)成和解協(xié)議，后者需賠償公司2.7 億元。我們估計，二股東減持主要是為了支付賠償款以及為德國業(yè)務(wù)輸血，對公司業(yè)務(wù)并無影響，依然強烈看好公司未來發(fā)展。公司擬收購江蘇卡威35%股權(quán)，此前已收購深圳五洲龍48%股權(quán)，認(rèn)購長春新能源20%股權(quán)，控股股東中環(huán)投資收購德國斯圖加特電動車有限公司75%股權(quán)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局完善，前景光明。電動物流車有望爆發(fā)，五洲龍、卡威均有多款電動物流車型，有望獲得大批訂單，推動公司業(yè)績快速增長。我們預(yù)計京威股份2016-2018 年每股收益分別為0.97 元、1.08 元和1.19 元，給予公司20 倍2017 年市盈率，合理目標(biāo)價為21.60 元，維持買入評級。

支撐評級的要點

二股東減持應(yīng)為賠償，強烈看好公司未來發(fā)展。截至2016 年6 月30 日，德國埃貝斯樂累計減持共1,837.5 萬股。我們估計二股東減持主要是為了支付賠償款以及為德國業(yè)務(wù)輸血。考慮到本次減持稅后已累計獲得約2億元，預(yù)計后續(xù)減持約1,200 萬股即可滿足賠償及輸血需求。我們認(rèn)為二股東減持對公司業(yè)務(wù)并無影響，依然強烈看好公司未來發(fā)展。

新能源汽車全面布局，電動物流車有望爆發(fā)。公司擬收購江蘇卡威35%股權(quán)，此前已收購深圳五洲龍48%股權(quán)，認(rèn)購長春新能源20%股權(quán)，控股股東中環(huán)投資收購德國斯圖加特電動車75%股權(quán)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局完善，前景光明。電動物流車下半年有望爆發(fā)，五洲龍和江蘇卡威均有多款電動物流車型，有望獲得大批訂單，推動公司業(yè)績快速增長。

評級面臨的主要風(fēng)險

1)內(nèi)外飾件等業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期；2)新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期。

估值：我們預(yù)計公司2016-2018 年每股收益分別為0.97 元(不含賠償金帶來的非經(jīng)常性損益)、1.08 元和1.19 元，給予公司20 倍2017 年市盈率，合理目標(biāo)價21.60 元，維持買入評級。(中銀國際證券)

東風(fēng)汽車：新能源專用車龍頭，下半年有望快速放量

事件： 近日我們實地調(diào)研東風(fēng)汽車，與公司管理層就當(dāng)前經(jīng)營狀況和未來的發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行了充分溝通。點評：

新能源專用車行業(yè)龍頭。 公司是國內(nèi)新能源專用車龍頭，憑借自身在傳統(tǒng)輕卡輕客領(lǐng)域多年的技術(shù)、產(chǎn)品和客戶積累， 切入新能源專用車領(lǐng)域，占據(jù)優(yōu)勢地位。 15 年公司新能源汽車業(yè)務(wù)取得爆發(fā)式增長，共銷售新能源車 8300 余輛，同比增長超過 700%，新能源專用車市占率排名第一。 公司與多家廠商簽訂了新能源車的戰(zhàn)略合作協(xié)議或是銷售合同， 主要客戶包括時空電動、浙江中電、北京中瑞藍(lán)科、深圳地上鐵等。

上半年受制于政策，新能源專用車下半年有望迎來快速放量。 16年起，之前的新能源車推廣目錄推到重來， 而在新公布的新能源車推廣目錄上并未出現(xiàn)專用車的身影；此外 4 月底中機中心宣布將今年發(fā)布的 1-3 批推薦目錄退回重審， 同時目前沒有納入《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》 目錄的電池企業(yè)，配套申報的整車推薦目錄，都將不予通過。 這些政策的變化都壓制了公司今年以來新能源專用車的銷售表現(xiàn)?？紤]到公司產(chǎn)品競爭力強，在手訂單飽滿，隨著后續(xù)相關(guān)政策的落地，公司的新能源車銷售將快速重啟，有效增厚公司業(yè)績。

剝離鄭州日產(chǎn)，聚焦優(yōu)勢業(yè)務(wù)。 2015 年， 鄭州日產(chǎn)虧損 1.7 億元，對上市公司的利潤貢獻(xiàn)約為-8600 萬元， 顯著拖累了公司業(yè)績。 本次公司擬完全剝離該塊虧損業(yè)務(wù)， 可以顯著提升公司資產(chǎn)治療，提振公司業(yè)績。同時也有助于公司將資金和精力聚焦于商用車和新能源汽車領(lǐng)域，將公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)做強做大，加速公司發(fā)展。

首次覆蓋，給予“推薦”評級。 我們預(yù)計公司 2016 年-2018 年 EPS分別為 0.21、 0.29、 0.34 元，市盈率分別為 39 倍、 29 倍、 24 倍。首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風(fēng)險因素：(1) 新能源汽車政策風(fēng)險；(2) 日產(chǎn)剝離進(jìn)度低于預(yù)期等。(國聯(lián)證券)