新三板“優(yōu)等生”轉(zhuǎn)板的速度在加快。此前媒體統(tǒng)計顯示，超過20家新三板公司獲證監(jiān)會受理并發(fā)布預(yù)披露文件，證監(jiān)會受理轉(zhuǎn)板申請數(shù)量明顯增加。近日，中科沃土基金另類投資部副總經(jīng)理江濤在接受廣東廣播電視臺財經(jīng)節(jié)目中心專訪時表示，符合IPO標準的企業(yè)總體來說質(zhì)地不錯，本身上市條件也是一道審核標準，大概率也是能進入創(chuàng)新層。

創(chuàng)新層“優(yōu)等生”轉(zhuǎn)板 IPO突擊入股可迅速獲利

統(tǒng)計顯示， 截至6月24日，證監(jiān)會6月預(yù)先披露公司數(shù)量達到91家，創(chuàng)下近一年來新高。在上周的預(yù)披露中，新增了11家新三板公司，占比近1/5，此前媒體統(tǒng)計顯示，超過20家新三板公司獲證監(jiān)會受理并發(fā)布預(yù)披露文件，顯示證監(jiān)會受理轉(zhuǎn)板申請數(shù)量明顯增加。

從披露情況來看，多數(shù)新三板公司轉(zhuǎn)板申請較其掛牌時間在一年或更短。業(yè)內(nèi)人士表示，掛牌新三板和IPO相互獨立，不少公司都是兩手準備，先申請新三板掛牌，再走IPO程序。

江濤表示，符合IPO標準的企業(yè)總體來說質(zhì)地不錯，本身上市標準也是一道審核，大概率也是能進入創(chuàng)新層。如果認定企業(yè)能IPO上市，則機構(gòu)投資的周期相對更短一些，因為是經(jīng)過股改的企業(yè)，可能幾個月的時間就能報材料了。

從前在A股擬IPO情況來看，突擊入股是投資人迅速獲利的方式之一。突擊入股就是一些具有特殊資源的人士，在公司即將IPO上市的前夕，以低廉的價格突然成為其股東，擁有該公司股份，與之相對的是，二級市場發(fā)行價格瘋狂高漲，從而可以獲得巨額利潤。

擬IPO企業(yè)的股東中如果有國有股東，需要把這部分國有股劃轉(zhuǎn)給社?；?。而新三板企業(yè)大部分還是以民營為主，比較少國有成分。比較多國有成分或許出現(xiàn)在做市商的企業(yè)中，因為券商大部分還是國有控股。所以這些做市商的股票如果要上市就面臨著劃轉(zhuǎn)股份的要求。做市商個股在上市之前，是愿意給出相較二級市場打折的價格，就給了機構(gòu)投資者機會。

申請轉(zhuǎn)板的公司中，不乏是已經(jīng)進入新三板“優(yōu)等生”的創(chuàng)新層企業(yè)。自《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》公布后，6月24日創(chuàng)新層掛牌公司名單正式公布，本次預(yù)披露的公司中，長江材料、華恒生物均入選創(chuàng)新層。

據(jù)統(tǒng)計，以上市輔導(dǎo)起始日期計算，2015年共計72家新三板掛牌公司接受上市輔導(dǎo)，而在2016年前5個月，已經(jīng)超過去年全年的數(shù)量。究其原因，一方面是新三板公司擴容，加大重大事件的信息披露要求，轉(zhuǎn)板企業(yè)絕對值增加；另一方面，公司經(jīng)營情況向好，機構(gòu)投資者助推，主板市場的高市盈率也不斷吸引企業(yè)轉(zhuǎn)板。

長期投資成為新三板共識

新三板退出成為GP（發(fā)起人）繼“IPO”及“并購”退出之外最主要的退出方式。雖然目前新三板因為流通性較弱的問題遭到很多投資機構(gòu)的拒絕，但隨著分層機制的完善，新三板退出周期較IPO退出周期短，更符合LP的期望，或?qū)⒊蔀槲磥硗顺鲋髁鳌?/p>

江濤表示，市場可能之前對新三板的投資周期相對樂觀，發(fā)的產(chǎn)品周期普遍不是特別長，但是我們在考量了新三板及擬IPO的投資周期再作設(shè)置。

如果機構(gòu)投資者能在企業(yè)早期介入新三板掛牌企業(yè)，會是一個不錯的、獲得更合理估值的通道。

雖然目前市場上不缺乏新三板基金，但由于管理人不能解決新三板流動性問題，絕大部分基金都是2-3年期，投資周期長、變數(shù)較大、且不能中途離場。

長期投資似乎成為新三板投資者的一種共識，不少大型PE投資機構(gòu)紛紛在發(fā)行長期新三板基金，爭取以時間換空間。今年3月29日，隋強在《新三板創(chuàng)新發(fā)展論壇暨首屆機構(gòu)峰會》明確指出：“新三板投資不可能快進快出，新三板歡迎長期投資資金，促進長期價值投資理念”。

另外，在新三板投資方面，江濤也提示各位投資者，在選股的時候，一般會看重凈利潤，這代表過去的業(yè)績；另外還看重凈利潤增速，反映未來經(jīng)營能力。之于新三板市場，畢竟這個市場成立時間不長，所以投資的時候需要更加謹慎，要選擇成長性更高的企業(yè)。