上周五（6月24日），英國脫歐公投結(jié)果公布，最終“脫歐派”以微弱優(yōu)勢勝出。英國首相卡梅倫隨即宣布將會辭職。全球金融市場因此出現(xiàn)巨震。

當(dāng)日，隨著脫歐陣營票數(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的持續(xù)擴(kuò)大，英鎊和歐元一路下跌。英鎊跌幅一度超過10%，創(chuàng)出1985年以來新低。

而隨著脫歐結(jié)果的逐漸明朗，全球風(fēng)險資產(chǎn)不斷遭到拋售，歐美股市、亞洲股市均大幅下挫。商品市場中，有色金屬、能源化工領(lǐng)域受波及最大。

恐慌和憂慮情緒的蔓延，使投資者們賽跑似的沖向黃金、美元、日元等避險資產(chǎn)。6月24日，黃金價格一度大漲近100美元/盎司，創(chuàng)出近兩年來新高。全球最大的網(wǎng)上實物金銀交易平臺BullionVault提供的數(shù)據(jù)顯示，從倫敦時間6月24日凌晨至上午11時，其用戶交易了價值2350萬英鎊的黃金和白銀，這比2015年同期兩周平均交易價值還高。而且，BullionVault平臺的新開賬戶數(shù)量也在短時間內(nèi)暴增，截至當(dāng)日上午11時，意在搶購黃金的新開賬戶數(shù)就已是之前日均新開賬戶數(shù)的兩倍多。

盡管全球市場在一個月前就開始關(guān)注并研究英國脫歐公投，準(zhǔn)備時間著實不短，但英國和歐盟從“相愛”最終走到“相離”這一步，確實出乎市場的意料。據(jù)外媒統(tǒng)計，全球市場將為這次英國公投結(jié)果埋下2萬億美元的巨單。

最終單不單飛，還有變數(shù)

然而，就在歐盟核心六國在柏林召開緊急會議，對英國脫歐公投結(jié)果做出應(yīng)對并安撫歐盟其他成員國情緒時，英國卻出現(xiàn)了戲劇性的一幕。

據(jù)媒體報道，6月25日上午，英國民眾在英國議會網(wǎng)站發(fā)起請愿申請，呼吁第二次公投。截至北京時間6月26日8時30分，該請愿已經(jīng)獲得超過250萬人簽名支持。這一數(shù)量已超過英國國會考慮進(jìn)行討論所需人數(shù)。

只是“被傷透心”的歐盟似乎“不買賬”，歐盟核心六國外長6月25日在柏林會議上一致向英國表達(dá)了強硬態(tài)度，要求英國立即啟動脫歐進(jìn)程。

英國脫歐公投結(jié)果剛公布時，就有業(yè)內(nèi)人士表示，英國退出歐盟的過程遠(yuǎn)比想象的復(fù)雜，政治和經(jīng)濟(jì)動蕩很有可能會引發(fā)第二次公投，令英國最終仍然留在歐盟。畢竟，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，英國和歐盟誰都“輸不起”。就算英國脫歐木已成舟，歐盟和英國也必然會做出大量的補救工作。

現(xiàn)如今，英國民眾后悔了，歐盟卻不肯說“原諒”。

脫歐若啟動，全球經(jīng)濟(jì)將受拖累

“雖然英國脫歐會令當(dāng)前全球脆弱的經(jīng)濟(jì)‘雪上加霜’，但更令人擔(dān)憂的是，英國脫歐引發(fā)的政治動蕩更加可怕?！鄙浇鸾鹂刭Y本管理有限公司首席分析師蔣舒對期貨日報記者說，即便英國啟動脫歐進(jìn)程，也是一個較為漫長的過程，而且其中變數(shù)很多，短期內(nèi)對全球經(jīng)濟(jì)的影響很難評估。英國雖然是歐盟成員，但在歐洲一體化參與程度方面較低，有自己的貨幣體系，相比其他已采用歐元的國家較為獨立，經(jīng)濟(jì)狀況也相對較好，有很大的進(jìn)退空間。不過，從政治角度看，若英國脫歐形成多米諾骨牌效應(yīng)，歐盟就會面臨更大的分裂風(fēng)險。

據(jù)了解，目前歐盟其他成員國法國、荷蘭、意大利和捷克等多個國家部分政黨、民眾已經(jīng)開始呼吁效仿英國舉行脫歐公投。如今，歐盟核心六國對英國表達(dá)出強硬態(tài)度，也多是向有可能考慮脫歐的勢力示警。

“英國脫歐不僅削弱了歐盟的整體實力，更可怕的是增加了歐盟分裂的風(fēng)險。這就像一顆炸彈，始終埋在歐盟的腳下，誰也不知道什么時候會引爆。”在太和智庫研究員、新聲代經(jīng)濟(jì)學(xué)者張超看來，英國脫歐意味著歐盟內(nèi)部分歧的顯性化，市場和政策的割裂將會對全球服務(wù)、貨物貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)面影響，將增加交易成本，降低歐洲對資本和投資的吸引力。而如果聽任全球化逆勢發(fā)展下去，隨后接踵而至的可能就是全球貿(mào)易壁壘加大、各國貨幣戰(zhàn)此起彼伏。如此，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景就會越發(fā)黯淡。

“尤其是英國脫歐后各種貿(mào)易協(xié)議的重新簽訂需要博弈，如果貿(mào)易協(xié)定在較短時間內(nèi)順利簽訂，那么全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易再平衡對經(jīng)濟(jì)的沖擊不大，但若長時間‘扯皮’就會引發(fā)潛在的風(fēng)險。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認(rèn)為，英國脫歐進(jìn)程一旦開啟，那么對全球政治、經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易格局的沖擊和影響將是持續(xù)性的、深遠(yuǎn)的。

中短期利空商品價格

“大宗商品市場也會隨之出現(xiàn)新的變數(shù)，中短期明顯利空商品價格。長期來看雖然還無法評估，但商品熊市的周期很可能會延長?！背绦∮抡f，短期內(nèi)全球商品需求可能會因為英國脫歐對全球經(jīng)濟(jì)的沖擊而萎縮，避險資產(chǎn)價格則將大幅上升。從大類資產(chǎn)的表現(xiàn)看，與希臘危機和蘇格蘭公投等事件不同，英國脫歐帶來的全球性沖擊更強，大宗商品中短期遭拋售在所難免，但是，隨著市場過度恐慌情緒的緩解，以及各國政府和央行穩(wěn)定市場行動的實施，其沖擊將被控制在一定范圍內(nèi)，屆時，大宗商品價格跌勢也會放緩。

“黃金作為避險資產(chǎn)，無論英國最終脫不脫歐，都不能盲目樂觀?！笔Y舒表示，當(dāng)前黃金市場的情況可能和2015年希臘公投時相似，其“戲碼”大多在結(jié)果公布之前，一旦結(jié)果出來，避險需求反而不及此前，況且，市場有全球央行“背書”。另外，值得注意的是，當(dāng)前的政治風(fēng)險可能會導(dǎo)致美聯(lián)儲加息時點延后。

“即便近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲9月加息的概率也不大。預(yù)計黃金價格面臨高位盤整，不排除回落的可能?！笔Y舒說。

對外匯市場沖擊有限

對于外匯市場，蔣舒認(rèn)為，英國脫歐的概率雖小，但并非“黑天鵝”事件，市場和各國央行都已有所準(zhǔn)備，因此外匯市場受到的沖擊相對有限。需要注意的是，未來英鎊甚至英國金融體系能否維持此前的狀態(tài)，還需要看英國和歐盟如何處理彼此之間的這種特殊關(guān)系。

“單從英鎊來說，長遠(yuǎn)來看其復(fù)蘇的可能性很大?！备R上海咨詢中心分析師盛鴻緒表示，經(jīng)過一段時間的振蕩盤整，英鎊有機會出現(xiàn)上漲行情，“英國經(jīng)濟(jì)將逐漸復(fù)蘇，英鎊在歷史性低位附近，極端行情之后的修復(fù)及英國央行的市場調(diào)控，會使英鎊逐漸回升”。

盛鴻緒同時表示，接下來國際經(jīng)濟(jì)形勢將面臨諸多不確定性，避險可能成為全球金融市場的一大趨勢，“關(guān)于日元，我們需要密切關(guān)注日本央行近期的動作，其很有可能會采取措施抑制日元繼續(xù)升值”。

具體到國內(nèi)市場，英國脫歐帶來的機遇或許大于挑戰(zhàn)。張超表示，雖然全球金融市場的動蕩會波及中國市場，人民幣貶值壓力陡增，風(fēng)險資產(chǎn)價格下滑也會持續(xù)，但由于我國經(jīng)濟(jì)基本面沒有惡化，當(dāng)市場充分消化了英國脫歐事件后會有所反彈，因此風(fēng)險資產(chǎn)價格下滑幅度及持續(xù)時間有限。

“從中長期看，我們需要綜合政治、經(jīng)濟(jì)等多方面的因素，英國脫歐將改變?nèi)蛘胃窬趾徒?jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，這對于處于上升通道的中國來說或許是另一個‘戰(zhàn)略機遇期’?！睆埑f。