昨日，由人社部、財政部研究起草的《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》（下稱《辦法》）面向社會公開征求意見。

所謂的職業(yè)年金基金，是指依法建立的職業(yè)年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的機關(guān)事業(yè)單位補充養(yǎng)老保險基金。根據(jù)《辦法》，職業(yè)年金計劃的基金財產(chǎn)，可以由投資管理人設(shè)立投資組合或由受托人直接投資養(yǎng)老金產(chǎn)品進行投資管理。

《辦法》明確，職業(yè)年金基金財產(chǎn)限于境內(nèi)投資，投資范圍包括銀行存款、央票，國債、債券回購、信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)（公司）債、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券和中期票據(jù)，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃，證券投資基金、股票、股指期貨，養(yǎng)老金產(chǎn)品等金融產(chǎn)品。其中，投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、特定資產(chǎn)管理計劃、股指期貨的投資條件，由國家有關(guān)部門另行規(guī)定。

職業(yè)年金基金不得直接投資于權(quán)證，但因投資股票、分離交易可轉(zhuǎn)換債等投資品種而衍生獲得的權(quán)證，應(yīng)當(dāng)在權(quán)證上市交易之日起10個交易日內(nèi)賣出。

《辦法》明確，每個投資組合的職業(yè)年金基金財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由一個投資管理人管理，職業(yè)年金基金財產(chǎn)以投資組合為單位按照公允價值計算，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。

“據(jù)估計，職業(yè)年金未來每年繳納規(guī)模1000億元以上，鑒于職業(yè)年金基金投資股票型產(chǎn)品比例最高可達30%，若按投資比例上限計算，職業(yè)年金每年或為A股市場帶來300億元的增量資金。同樣，職業(yè)年金基金也可以投資股指期貨，也將會給股指期貨市場帶來一些增量資金。這有利于股指期貨市場交易規(guī)模的回升。”方正中期期貨研究院院長王駿對期貨日報記者說。

在業(yè)內(nèi)人士看來，職業(yè)年金基金可投資股票、股指期貨等資產(chǎn)，無疑對國內(nèi)A股市場是一個長期利好。但是，如果股指期貨管控措施不松綁，未來職業(yè)年金基金對沖股票資產(chǎn)風(fēng)險將會遭遇流動性不足問題。

“職業(yè)年金基金在投資股票的過程中，難免會通過股指期貨進行風(fēng)險對沖，或者投資的產(chǎn)品本身涉及風(fēng)險對沖?！蓖躜E表示，“希望股指期貨管控措施能盡快松綁，為職業(yè)年金基金投資提供便利?！?/p>