逾20家企業(yè)或“任性”退市，原因各異，業(yè)內(nèi)稱能進(jìn)能出才是市場(chǎng)常態(tài)

截至6月20日，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已有不少于21家新三板掛牌企業(yè)擬申請(qǐng)終止掛牌或已經(jīng)終止掛牌，其中8家已完成終止掛牌，多是由于并購重組。市場(chǎng)人士指出，由于分層制推出，加上IPO排隊(duì)家數(shù)的持續(xù)高企，預(yù)計(jì)未來并購重組將成為新三板終止掛牌的主因。

哪些企業(yè)“任性”退市

一般而言，掛牌新三板涉及4方面的費(fèi)用，推薦掛牌費(fèi)用、掛牌初費(fèi)和年費(fèi)、信息披露督導(dǎo)費(fèi)用、信息披露費(fèi)用，去年總體掛牌成本約在150~200萬元（不含募資費(fèi)用）。

今年以來，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展了主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)工作，記者從券商投行部工作人員處獲悉，為防止被扣分，券商推薦掛牌謹(jǐn)慎了很多。最近一個(gè)月以來，多家媒體報(bào)道，新三板殼資源起步價(jià)已達(dá)2000萬元?；ㄙM(fèi)了大量時(shí)間、精力、金錢，卻將值錢的殼資源棄之不顧，到底是哪些公司如此“任性”？

記者綜合全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和Wind資訊金融終端獲悉，不完全統(tǒng)計(jì)今年以來已有不少于21家新三板掛牌企業(yè)擬申請(qǐng)終止掛牌或已經(jīng)終止掛牌，其中8家已完成終止掛牌，分別是：萬洲電器、奇維科技、華夏科創(chuàng)、雅路智能、南京微創(chuàng)、禾健股份、國(guó)圖信息、華蘇科技。

記者對(duì)上述21家掛牌企業(yè)公開資料進(jìn)行整理，從轉(zhuǎn)讓方式來看，僅有揚(yáng)開電力和華蘇科技2家采用做市轉(zhuǎn)讓，其余19家皆采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓；從所屬行業(yè)來看，共涉及約14個(gè)行業(yè)，電子設(shè)備和食品行業(yè)各有3家；從交易情況來看，12家掛牌企業(yè)沒有前收盤價(jià)，未曾發(fā)生過交易；從募資情況來看，14家掛牌企業(yè)2014年至今實(shí)際增發(fā)募資金額為0；從盈利能力來看，已披露2015年年報(bào)的9家掛牌企業(yè)中，只有卡松科技1家歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，其余全部實(shí)現(xiàn)盈利，新泰材料、奇維科技更是有超過100%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

國(guó)盛證券一位營(yíng)業(yè)部經(jīng)理接受記者采訪時(shí)表示，相對(duì)而言，新三板企業(yè)更青睞主板上市，部分?jǐn)M摘牌新三板企業(yè)，或由于融不到錢，不想負(fù)擔(dān)持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用、財(cái)務(wù)成本以及稅收成本；或隨著監(jiān)管不斷加強(qiáng)，也不愿公開太多的企業(yè)信息，故而選擇摘牌。

已摘牌企業(yè)大多被收購

記者注意到，已完成終止掛牌的8家企業(yè)中，南京微創(chuàng)因公司戰(zhàn)略調(diào)整，華夏科創(chuàng)、萬洲電器或因年報(bào)“難產(chǎn)”主動(dòng)申請(qǐng)摘牌，其余5家企業(yè)多是被上市公司吸收合并：奇維科技被江蘇雷科防務(wù)收購，雅路智能被已退市的珠海鑫光收購，禾健股份被香港上市公司中生聯(lián)合收購，國(guó)圖信息被創(chuàng)業(yè)板上市公司超圖軟件收購，華蘇科技被深市主板上市公司神州數(shù)碼收購。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板掛牌企業(yè)通過并購重組實(shí)現(xiàn)主板市場(chǎng)曲線上市的方式，已有多起案例，相對(duì)于新三板而言，企業(yè)更青睞去估值更高、流動(dòng)性更佳的主板。有私募大佬對(duì)記者表示，如果是他所投的新三板企業(yè)，他會(huì)建議企業(yè)謀求IPO，或者尋找上市公司來做并購。

擬摘牌企業(yè)原因各異

少數(shù)掛牌企業(yè)由于政策變動(dòng)而不得不面臨摘牌。ST實(shí)杰申請(qǐng)停止掛牌的原因是國(guó)務(wù)院于今年4月25日發(fā)布了對(duì)原《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》作出的修訂，導(dǎo)致其所處行業(yè)環(huán)境發(fā)生了較大變化，且該公司已被食品藥品監(jiān)管部門吊銷《藥品經(jīng)營(yíng)許可證》，無法繼續(xù)從事原有的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

鑫秋農(nóng)業(yè)、朗頓教育、譽(yù)德股份、中卉生態(tài)、皆悅傳媒、永升嘉軒等6家掛牌企業(yè)因?yàn)闊o法按時(shí)披露2015年年報(bào)，由其主辦券商發(fā)布了終止掛牌風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告。楊開電氣、無錫環(huán)衛(wèi)、騰楷網(wǎng)絡(luò)或因無法按時(shí)披露2015年年報(bào)，主動(dòng)申請(qǐng)摘牌。有機(jī)構(gòu)人士指出，這種被終止掛牌體現(xiàn)了新三板市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)特征。而因?yàn)椴①忁D(zhuǎn)板被摘牌則更多地反映新三板市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，其余擬終止掛牌企業(yè)中，卡松科技和大禹閥門均表示是由于經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整而選擇退市，新泰材料擬被中小板上市公司天際股份收購。

銀河證券新三板項(xiàng)目負(fù)責(zé)人譚振湘接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前新三板掛牌企業(yè)大多掛牌時(shí)間不足3年，未來幾年，特別是當(dāng)新三板企業(yè)突破一萬家以后，由于融資、經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管等問題，會(huì)有更多的企業(yè)萌生退意。不過，對(duì)于新三板這樣一個(gè)自由市場(chǎng)來說，能進(jìn)能退本就該是常態(tài)。